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　　王国光：就我们的研究发现，中签率与发行规模也有很大的关系。发行规模是最重要的，我们的模型显示，大概在20亿到50亿的发行规模的新股申购，相对来说会获得一个平衡，并且会获得一个比较高的中签率，也能够获得一定的首日涨幅  .不要去申购一些太小的股票，因为它的中签率非常低，也不要去申购盘子较大的股票，它首日的涨幅可能也比较小，也难以获得比较高的收益率。

　　申购买卖新股各有窍门

　　主持人：前面上市的新股中，有不少都是呈现了高开低走的形态。对于投资者来说，申购中签了新股，什么时候脱手会比较安全？

　　胡昱明：尽量在新股第一天上市后就抛掉。如果没有申购到这个股票，但又觉得它的基本面不错，成长性也好，就让它调整一段时间，回落到合理的定价区间后再介入。小盘股往往会超过研究机构给它的合理区间，甚至会超过50%—100%，这是新股的泡沫，等泡沫挤掉后再进行中线投资会更安全。 投资者可以多参考研究机构的新股定价报告，因为这些报告还是非常有参考价值的。

　　读者：对于中小投资者来说，提高新股中签率有何窍门？

　　胡昱明：只有在保证中签率的情况下，您的资金年化收益率才会提高，小资金主要取决于运气，博到一个小盘股，收益就会很高。目前新股申购是在上午9点半到下午3点之间申购。按照我们的经验来看，下午1点到2点进行申购，中签率会高一点，这是一个小窍门。如果一个星期里面有好几个股票进行申购的话，你可以放弃前面的两个，后面两个的中签率会高一点。如果当天的两个新股都是小盘股，一定要去申购那个基本面更好的小盘股，一旦中签的话，收益会更高。

　　大小资金申购策略各异

　　主持人：刚才王国光说到20亿到50亿是适合申购的新股发行规模。那么，不同规模的申购资金是否也要采取不同的申购策略？

　　胡昱明：从目前来看，一般300多万资金才可能中到新股，对于小盘股可能要500万甚至1000万资金才能中到新股，所以这里面有一个技巧问题。对于小资金来说，反正中签率都很低，不如主要申购小盘股，如果运气好中到500股小盘股的话，资金申购的年化收益率会大大提高；而对于大资金来说，就集中精力在中大盘股上面，保证中签率，从而保证资金申购的年化收益率，如果碰到一些小盘股，不如把资金短期拆借给其他人，获得的短期收益有可能比你中新股的收益率还要高。一般情况下，大资金主首先考虑中签率，而小资金有一个运气成份，可能突击一些好的小盘股，反而会得到一个比较高的年化收益率。

　　王国光：从目前来看，机构投资者对新股的影响是比较大的，包括定价，基本上是由他们来决定。对机构投资者来说，更重要的是要把握一个稳健的收益，尤其是网上申购这一块，风险是比较小的，流动性也比较好。

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