本周，沪指周跌幅11.4%，创11年来最大周跌幅。两市第一大权重股中国石油也跌破发行价。而从2007年10月16日的最高点6124.04点，到昨日的最低3078.17点，仅五个月的时间，上证综指的累计跌幅达到近50%，许多投资者认为，A股已经遭遇到“股灾”。事实上，全球股市历史上出现“股灾”并不罕见，而了解它们的始末，或许能使我们更理性地看待此次A股的暴跌。

　　从历史上的股灾表现看，其跌幅和调整的时间普遍超出一般人想象。

　　1929年，在经济危机冲击下，美国道琼斯指数从1929年10月21日的386点，疯狂跳水至198点，在经历短暂反弹后再度急转直下，从1930年5月到1932年11月，股市连续出现了6次暴跌，道琼斯指数跌至41点，跌幅高达90%。

　　1973年，香港股市遭遇股灾，恒生指数从1973年3月9日的1774.96点，大幅暴泻到1974年12月10日的150.11点，历时共一年零九个月，跌幅高达91.5%。

　　1987年，美国股市再度遭遇毁灭性打击，10月19日一天之内，道琼斯工业股票跌幅达22.62%，创下近半个世纪来的最大跌幅。受其影响，香港恒生指数当日下跌11%，创香港股市跌幅历史最高纪录，被迫采取停市四天的异常措施；另外，东京、新加坡等股市也出现大幅暴跌。

　　上世纪90年代初，日本股市遭遇历史上最为巨大的一次股灾。1989年12月31日，日经指数达到38915点，但1992年4月1日日经平均指数跌破17000点，8月18日再降至14309点。至此，日经指数比最高峰期下降了63%，日本股市的泡沫宣告破灭。

　　上世纪90年代初，台湾股市从1990年2月的最高点12682点，到止跌的2485点，在8个月内跌幅高达80%。时至今日，台湾加权指数依然在8000点左右徘徊，再也没有回到之前的高点。

　　对社会“负面影响”异常巨大

　　股灾对经济和社会各个方面造成的负面影响相当大。

　　美国从1929年9月到1932年大萧条的谷底，道琼斯工业指数缩水90%，一直到1954年，美国股市才恢复到1929年的水平。1930～1940年期间，只有1937年全年平均失业人数少于800 万。

　　1987年美国的股灾发生后，8天内，因股市狂跌损失的财富高达2万亿美元之多，是第二次世界大战中直接及间接损失总和3380亿美元的5.92倍。随之而来的是美国经济的一段长时间的停滞。

　　日本市场发生的股灾，造成的后果更为严重。泡沫破灭后，日本经济形势急转直下，立即呈现设备投资停滞、企业库存增加、工业生产下降、经济增长缓慢的局面。连房地产价格跌幅近半才刚刚开始稳住，整个国家的财富缩水了近50%。日本经历了长期熊市，即使在2005年的反弹之后，日本股市离它的历史最高点还有70%之遥。

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