金融界网站讯 15日A股表现较弱，没有延续前一日的反弹势头。尾盘溃败，收盘时失守2900点并下探至2883.87点，逼近去年6月股灾调整以来的新低，深成指再度失守万点大关，创业板指跌超3%。沪指2016年的两周，跌幅逾18%。

　　市场分析普遍认为今日曝出部分银行停止接受中小创类股权质押的消息，严重影响了市场信心。消息称，受近期股市下跌等因素影响，面对大规模质押风险潮，上海部分银行停止接受中小创票股权质押，仅接受沪深300成分股的质押。而且沪深300的质押率也由常规的50%，下调到了35%至40%。目前银行执行制度非常坚决，如果出现违约，第二天10点前一定要补齐，否则就强行平仓。

　　银河证券首席策略分析师孙建波认为，在政府采取直接购买股票救市的支撑下，市场并未充分出清，未来还存在继续出清的压力。

　　他指出，经济形势的低迷，特别是传统产业去产能的压力，导致资产价格承压。特别是僵尸企业的崩盘压力，在资金面上形成对股市的冲击。传统产业在国企改革和产业整合的概念下，前期有所稳定，但过剩产能的清理同样会冲击到这些概念股。另一方面，人民币贬值的压力，国际油价的大幅下跌，都形成了负面的预期，即便短期内A股有所反弹，但持续恶化的国际形势，也会让市场参与热情不断降温。

　　“尽管很多人都说股市跌幅够大了，继续下跌的空间不大。但从时间上看，悲观的情绪并没有得到充分释放，我们不能阻止悲观情绪的释放，也阻止不了。只涨不跌的市场，同样是不健康的市场。2012年底到2015年6月的特大牛市之后，有个两年熊市是非常正常的。”

　　市场情绪几已降至冰点。最近市场对国家队救市有不同猜测和推断。有消息称，国家队最近已改变救市策略，已将投资对象由蓝筹转向更大范围的股票，包括中小企业的股票。交易所近日要求一些小规模上市公司，而非大型国有企业，发布支持股市公告，是因为这样看起来更像是公司的自发行为。此外，证金公司不再以自身名义，在大型中资券商开立帐户买入股票，而是通过分散的小型公募基金投资，使其投资行为更难被发觉。但以上传言未被任何机构，包括证金公司、汇金供给及各家基金公司证实。

　　对于目前的市场，国家队应该如何救？孙建波认为，政府没必要救指数，关键是要救公司的经营。指数下跌其实并不可怕，指数下跌，才能给并购重组机会。如果上市公司或者系统性关键公司出现重大经营困难，考虑对其资产负债表进行救助，也不需要买股票。恰恰股价跌得越低，救助的成本就越低。

　　“即便不救市，当前的短期跌幅也已经足够大。具备一定的短期反弹条件。即便如此，救市资金也不可以在短期跌幅足够大的时候抄底。因为救市资金如果做短线，就会面临卖出的尴尬；如果救市资金做长线，也不应该直接买股票，而是要把钱用来救上市公司的经营。”

　　孙建波同时提醒投资者，金融风险并非来自股价下跌，而是来自流动性缺失。在下跌过程中，注意监测流动性，对崩溃的主体进行评估，要趁机低价格获取企业资源。