大势猜想：市场呈现区间震荡的概率较高 实现概率：75%

　　具体理由：周五早盘指数并没有延续昨日气势如虹的走势，而是在期指交割、人民币十连跌、外围不振等不利因素的突袭下，低开后一路震荡，创指更是跳水频频。投资者须注意盘面个股大幅分化的风险。

　　当前突袭大盘、考验反弹成色的五大不利因素分别为：1、今日是期指交割日，交割日"魔咒"让多方心有余悸，缺少一鼓作气上攻的信心；2、11月央行口径人民币外汇占款下降3158亿元，跨境资本外流压力加大，人民币抛压持续增加；3、美国三大股指出现大跌，在美联储刚刚加息的时间窗口，外围不振势必影响到投资者的做多热情；4、市场累计上涨了四个交易日，获利浮筹有一定的出逃压力，从而不利于股指继续反弹；5、中央年终经济会议开始，部分利好已经兑现，改革预期逐渐下降。

　　确实，注册制推进加速、明年1月解禁放开、科创板将出台，股票供给会有所上升。加上监管层抑制杠杠，以及债市扩容，资金受到压制，股指连续大幅上涨机会有限；但是，我们也要意识到，监管层短期仍有维稳任务，在强大维稳力量干预下，空头也难以大幅杀跌。因此，我们认为，市场呈现区间震荡的概率较高。

　　综合来看，大盘在短期冲高后个股有所分化，投资者在操作上还应保持一份谨慎，对手中个股仔细甄别，回避不确定的风险，同时把握好盘中回调的低吸机会，抢先布局跨年红包。激进型的投资者不妨以少量资金重点低吸现在还处于低位、尚未得到充分炒作的个股，毕竟有补涨的需求。稳健型的投资者持股待涨即可，不可盲目错杀资本运作积极、未来有改革预期、符合新兴产业的相关个股。谨慎型的投资者可对主力运作已经结束、未来没有改革预期的高位个股妖股逢高减仓，等待局势明朗。

　　应对策略：投资者仍应当积极把握个股行情，坚持轻指数重个股操作策略，可逢低布局大盘蓝筹股！

　　资金猜想：年关将至公私募严控仓位:押宝成长 远离高估值股 实现概率：85%

　　原因描述：12月17日凌晨，美联储议息会议决定将联邦基金利率提高25个基点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间。此前有数名美国对冲基金经理表示，如果美联储加息将改变全球资本流向，对包括中国在内的新兴市场构成冲击，今后一段时间，中国需要进一步降息以对冲资金外流压力。而有市场人士则认为，相比加息而言，美联储主席耶伦对于后续加息节奏的表述将更加重要，但对中国股市投资者来说，关注的焦点将很快转移到中央工作会议及未来的经济发展路径上来。

　　面对诸多不确定因素，在2015年收尾之际，国内的机构投资者多数都选择了降低仓位，以平稳度过当下。据测算，上周偏股型基金仓位下降3.12%，当前仓位72.49%。其中，股票型基金下降2.91%，标准混合型基金下降3.13%，当前仓位分别为84.71%和71.51%。目前，公募基金仓位总体处于历史中位水平。

　　和公募基金相比，私募则相对更加谨慎，虽然整体上延续了前一个月的加仓态势，不过增幅略有减小，且截至11月的整体仓位仅有56.36%。上海一家私募基金经理就对媒体表示：“近期出现较大行情的可能性不大，我们差不多加仓到五成，年底之前还是保持谨慎态度。”另一位追求绝对收益的基金经理也表示，已经开始控制仓位，并根据个股走势进行短期交易，力求让组合的表现相对平稳一些。

　　天治财富增长基金经理吴昊认为，美国新一轮议息会议将举行，新兴市场国家股市仍然在美国加息时间点接受较大考验。“我们认为本周整体机会不会太大，加息后有可能是利空出尽，或有一定交易性机会。”诚然，昨日两市早盘双双高开并持续震荡走高，截止收盘，主板、创业板和中小板均上涨超过1.5%。

　　私募基金经理的普遍观点则更为谨慎，在基本面寻底、货币宽松、政策面持续吹暖这些已经被市场反映的因素之外，资金的入场意愿和速度决定了短期市场走势与节奏。增量资金目前进入市场缓慢且相对理性，追高意愿不强。现在市场赚钱效应仍是以创业板为代表的高风险高收益预期的资产，一旦创业板阶段性休息，市场整体也会陷入震荡。

　　尽管短期内市场并无明显的热点，但从公募基金的发行数量上看，场外资金还是对后市充满了预期。数据显示，截至12月15日，今年以来成立了777只新基金，合计募集规模超过1.58万亿份，创基金业历史纪录。从新基金类型看，混合型基金数量多达412只，占半壁江山，合计募集规模达1.11万亿元，占比超过七成。混合型基金已经成为发行市场的绝对主力。

　　对于明年有哪些投资机会，机构们的持股似乎已经说明了他们的观点。行业配置方面，通信、计算机和汽车三个板块被公募加仓，而轻工制造、餐饮旅游和农林牧渔板块被公募基金逐渐减持。信诚基金认为，随着年底中央经济工作会议的部署、“十三五”规划的启动以及改革的不断深化，市场对经济转型信心不断增强，有助于市场风险偏好水平的提升。富国基金表示，“利率宽、汇率变”将是明年国内宏观市场的主要特征，美国加息增加了美国资产吸引力，加剧资金外流和汇率贬值压力，人民币汇率贬值不一定对A股市场是负面影响，影响路径将更加复杂。“资产荒”大逻辑下，叠加社保入市，加入MSCI指数等预期，新配置、新需求将主导2016年A股市场将，大变局下孕育大机遇、大波动。

　　光大保德信基金将新兴成长作为2016年布局的主线，除科技传媒和通信（TMT）外，还重点关注体育、医疗服务、休闲娱乐、教育、新能源环保等领域及农业现代化、军工、创投、国企改革主题。

　　医药生物、信息服务、公用事业、机械设备和化工五大行业则被

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