周三A股再度“千股跌停”又一次触动市场敏感神经，但昨日走势并没有延续恐慌，个股涨跌互现，两市股指均有小幅回升。分析人士认为，A股已经走出了“千股跌停”式的恐慌，走势渐趋常态化，部分个股的高估值压力仍需消化，但部分个股已经进入价值投资区间，未来分化是大趋势。

　　昨日两市指数早盘延续了前一日“千股跌停”的恐慌情绪，大幅低开，但随着抄底资金进场，两市股指逐波走高，最终小幅收涨，恐慌性杀跌没有继续。截至昨日收盘，上证综指报收于3823.18点，上涨17.48点，涨幅0.46%；深证成指报收于12357.61点，上涨225.19点，涨幅1.86%。创业板指数报收于2627.08点，上涨37.05，涨幅1.43%。两市昨日共成交1万亿元，成交大幅萎缩，从成交量上看，A股或进入僵局，抄底和杀跌意愿都大幅减弱。

　　早盘恐慌延续，400余只个股瞬间被打至跌停，但跌停个股成为短线资金抢筹对象，跌停板上的卖单被快速吃掉，集体跌停现象被有效化解。截至昨日收盘，仅有18只个股跌停跌，涨停个股有26只，20多只个股经历了从跌停到涨停的悲喜剧。昨日两市个股涨跌互现，航天军工、基因测序、二线地产等板块涨幅居前，保险、银行、石化等权重板块跌幅居前。

　　A股渐趋常态化，由流动性危机导致的“千股跌停”式恐慌难以延续。经过前期的连续下跌后，部分个股进入了价值投资区域。聚源统计数据显示，沪深300板块市盈率为15倍，上证50的市盈率12倍，创业板市盈率为98倍，中小板市盈率为62倍。沪深300板块15倍的市盈率依然处于历史低位，沪深300总市值在A股总市值的占比为70%以上，无疑将成为大盘的稳定器；其次，导致本轮暴跌的资金去杠杆过程已经基本结束，两融余额已经回到1.4万亿元，融资余额市值占比为2.5%，场外配资经过前期杀跌已经难以掀起风浪。此外，政府拥有抵御系统风险的意愿和能力，大股东维稳股价的行动如星星之火，尽管投资者信心恢复尚需时日，但前期负向循环所导致的连续暴跌难以重现。

　　经过本轮暴跌的洗礼，市场风险偏好明显下降，部分高估个股依然需要化解估值压力。平安证券表示，一个月前创业板接近150倍的PE恐怕将是市场短期难以逾越的巅峰，而未来成长股需要在所属领域向市场证明其盈利能力，否则泡沫破灭的过程没有结束。

　　但价值股和部分优秀成长股在经历了大幅下跌的洗礼后，进入价值投资区间。高华证券认为，随着股指预期市盈率降至14.4倍，部分大盘股的价值正在显现。另外，经历本轮股市流动性危机的教训，未来机构投资者的选股更多体现在业绩明确和流动性条件充分等基础上，大盘股更能吸引长线投资者进驻。