当2012年信贷市场的融资需求相对疲弱的时候，债券市场趁势稳步成长。

　　央行昨日发布《2012年金融市场运行情况》报告显示，2012 年债券市场累计发行人民币债券8.0 万亿元，同比增加2.4%。央行指出，2012年债券发行总量稳步扩大，公司信用类债券发行规模大幅增加，债券融资在直接融资中的比重增加显著。

　　值得一提的是，去年公司信用类债券呈加速发展态势，全年共发行公司信用类债券3.6万亿元，同比增加60.1%。从种类分布看，超短期融资券、短期融资券、中期票据、企业债券、公司债券分别为5822亿元、8356亿元、8453亿元、6499亿元、2508亿元。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇()认为，公司信用类债券市场火爆最重要的原因是银行信贷资源相对来讲比较紧张，企业从银行实现融资有一定难度，这就导致一部分企业转向债券市场。

　　“另外，公司信用类债券相对于银行贷款来讲，融资成本要低一些，企业从降低成本的角度来看，也更倾向于发债。”郭田勇说，“还有一点，就是最近几年多种融资方式发展都比较快，券商等新的公司金融机构也愿意帮助企业承销，进行包装。这些因素都导致企业债市场发展比较快。”

　　中国银行金融研究所高级经济师周景彤也指出，企业债增长迅速的大背景还是“金融脱媒”，银行贷款受政策调控和监管指标的限制的背景下，银行贷款额度本身是有限的，不能满足企业的需求。

　　公司信用类债券的井喷态势，也带来债券在整个社会融资规模中的比例持续上升。

　　央行此前公布数据显示，2012年全社会融资总量为15.76万亿元，其中社会融资结构出现明显变化，信托贷款占同期社会融资规模比重为8.2%，同比提高6.6个百分点；企业债占比14.3%，同比提高3.7个百分点。

　　中国银行间市场交易商协会统计数据显示，目前，我国间接融资占比已经由2006年的91%下降至2012年1至10月的84%，债券融资占直接融资的比重由60%增长至89%。而市场普遍预计，2013年的社会融资规模将达到15万亿左右。

　　周景彤预计，2013年社会融资总量的规模大约为16万亿，而今年企业债增长速度仍然会比加快，企业债在社会融资总量中的比重还是会上升，所占的比重应该在10%左右。