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　　相对强弱指标（RSI）是用来反映市场中买方和卖方力量相对大小的一个指标。这里我们就通过常用的RSI指标对大盘加以简单研判。

　　首先、RSI值在变化范围均在0-100之间。一般来说RSI值保持在50以上时为强势市场，低于50时为弱势市场。据此我们发现，上证指数去年7月份以来呈现出一种明显的弱势特征，绝大部分时间RSI值运行在50之下。尤其是2003年1月23日止跌之前，只有10月、11月份连续利好刺激下，11月下旬到12月上旬这段期间的反弹促使RSI指标短暂回到50之上外。上周五以来短暂反弹，当RSI值接近50时行情就出现震荡，可见短期市场买盘仍然十分谨慎。

　　其次、RSI值在50-80之间波动时表示市场出现超买现象，如超过90则已到严重超买区。相反当RSI值下降至50-20时表示市场已进入超卖状态，如下降至10以下表明进入严重超卖区。从这个角度看，只有去年7月31日RSI下降到9.72元出现了极端的情况，其余时候一旦出现明显超卖指标总会得到相应修正。

　　不过我们注意到，由于这时市场已经确认进入弱势，很多时候超卖并不一定能触发反弹，而一旦出现超买往往反弹已经到位。去年7月份以来RSI值达到或者逼近80，只有去年12月4日、2003年3月11日和6月28日三次，然而每次都见顶回落。实际上很多时候象2003年4月10日、4月30日以及8月22日，RSI值达到60以上就出现超买，从而导致反弹夭折。这种情况后市仍有可能出现，因此一旦当RSI值达到60以上就应该有所警觉。

　　而去年7月份以来RSI值下降至接近20或者20以下多达十几次，其中真正能够引发行情大幅反弹的机会不多，而且都是得到了一些重大政策性利好支持。不过我们注意到2003年1月23日止跌后，RSI值跌近20日的次数明显减少，说明管理层连续出台利好对稳定二级市场起到了积极的作用，恐慌杀跌的动力明显在减弱。

　　第三、RSI上升而价格反而下跌，或RSI下降而价格反而上涨，这种情况称为“背驰”。一般情况下背驰意味着市场可能出现反转。由于去年7月份以来市场处于明显弱势，只有2003年3月21日短暂创出反弹新高时出现过一次顶背驰。而在下跌过程中有这样几次明显的底背驰，包括去年7月31日和8月6日、2003年1月22日和1月29日、5月16日和6月5日。我们注意到，上周以来的反弹也是在RSI指标再次出现背驰后引发的。

　　综合以上RSI指标的分析，虽然去年7月份下跌以来市场处于明显弱势，但是在管理层连续出台利好后，2003年以来不仅买盘逐步有所增强，而且一旦进入超卖区卖盘往往显得患得患失。