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三．M头型形态分析

　　M头型，又称双重顶，是指当一种股票价格上升到某一价格水平时，出现大成交量，股价随之下跌，成交量跟着减少，随后股价又上升至和前一价位几乎相等的顶点，此时成交量也因股价上升而增加，但无法达到前一次的最高量，然后出现第二次下跌，并突破前一次下跌的低点，股价的移动轨迹就象M字。这就是双重顶，又称M头走势。

2.市场含义

　　股价持续上升为投资者带来了相当的利润，于是他们抛售，这一股抛售力量令上升的行情转为下跌。当股价回落到某水平，吸引了短期投资者的兴趣，另外较早前卖出的获利者亦可能在这水平再次买入补回，于是行情开始回复上升。但与此同时，对该股信心不足的投资者会因觉得错过了在第一次的高点出货的机会而马上在市场出货，加上在低水平获利回补的投资者亦同样在这水平再度卖出，强大的抛售压力量令股价再次下跌。由于高点二次都受阻而回，令投资者感到该股没法再继续上升（至少短期该是如此），假如愈来愈多的投资者卖出手中持有的股票，从而导致股价不断下跌，直至跌破上次回落的低点（即颈线），于是整个双重顶形态便告形成。

　　3.要点提示

　　（1）双重顶的两个最高点并不一定在同一水平，二者相差少于3%是可接受的。通常来说，第二个头可能较第一个头高出一些，原因是看好的力量企图推动股价继续再升，可是却没法使股价上升超逾百分之三的差距。

　　（2）形成第一个头部时，其回落的低点约是最高点的10%--20%。

　　（3）双重顶的两个高峰都有明显的高成交量，这两个高峰的成交量同样尖锐和突出，但第二个头部的成交较第一个头部显著为少，反映出市场的购买力量已在转弱。

　　（4）当双重顶颈线位被有效跌破时，就是一个可靠的出货信号。通常突破颈线位后，会出现短暂的反方向移动，称之为反弹，双重顶的反弹只要不高于颈线位，形态依然有效。

　　（5）双顶最小跌幅的量度方法是，双顶之最低点和颈线位之间的距离，股价于突破颈线位后至少会跌抵相当长度。

　　（6）双重顶不一定都是反转信号，有时也会是整理形态，这要视二个波谷的时间差决定，通常两个高点形成的时间相隔超过一个月为常见。

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