周一沪深两市低开，早盘一度冲高摸至10日线上方，但权重股上涨乏力，两市量能持续萎缩，午后在铁路基建、消费股拖累下股指节节下挫。盘面上，仅钢铁、农林牧渔、电力行业少数板块小幅上涨，其余板块普遍下跌，酿酒、环保、船舶制造、券商以及铁路基建等板块跌幅较大。

　　总理的“预调微调”话音一落，市场迎来10月底、11月初短暂的反弹，之后随着11月信贷数据未达到预期，又开始了3周连绵不绝的下跌。12月初央行本年度首次降低准备金率，加上同日6国央行联手救市，市场在政策再度放松中上涨。短期来看，市场关注的核心应该在于地产政策的放松和流动性的边际改善。长期来看，中国经济原有增长模式难以为继。

　　在持续一年宏观调控和经济增速下滑的双重作用下，当前我国经济整体呈现增速放缓、通胀回落的格局。本次经济增速出现回落，是宏观调控主动调控的结果，并不是经济本身出现问题，加上逆周期的宏观调控将限制增长下滑的幅度，因此经济硬着陆风险不大。

　　美国经济最大的下行风险将来自于欧洲形势的恶化。如果欧债危机继续深入，欧元区的核心国家面临债务违约的风险，金融市场可能出现大幅动荡，打击投资者信心。同时，金融市场的波动，也会导致实体经济对未来失去信心，投资和消费意愿大幅下降。

　　判断大盘见底的三个条件：第一，长期趋势线是否跌透见底，并开始转向上行。第二，月线指标是否严重超卖。1990年以来，中国股市的月K线中，KDJ指标先后出现过3次超跌到20值以下，均产生重要的历史底部，虽然期间盘整时间有长有短，但是，一旦出现这样的信号，就是见底。第三，政策面、资金面是否转暖、大资金是否积极做多。在整体形势不容乐观的情况下，并非毫无机遇可言，海外微弱的复苏力量、国内政策的适当宽松，及流动性的正向累积都会促成市场的阶段性机会。