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　　编者按：无论从市场面还是技术面，指数都不具备展开调整的可能。当然，我们也不能忽视这样一个事实，宏观经济某些数据的环比好转，是否意味着基本面已经开始反转依然充满了不确定性。未来，我们还要经受很多来自基本面和大小非的考验。尽管我们从短期趋势上看多，但必须做好随时做空的准备。简单易行的方式就是设定止损点并严格跟随趋势进行价值投机。

　　沪指收复牛熊线 调整压力不断加大

　　昨日A股市场再续强势。但是经过连日来的大幅上涨，股指短线调整压力逐渐显现。早盘沪综指一度跌落至2200点之下，随着国家统计局上午公布的1月CPI和PPI数据符合之前市场预期，上证综指再度刷新1664点以来的反弹新高，突破2245点牛熊分界线。最终上证综指收报2265.16点，涨幅1.82%，成交1356.81亿元;深证成指收报8265.56点，涨幅2.20%，成交756.34亿元。

　　再创反弹新高

　　从盘面看，昨日早盘。沪深两市纷纷跳空低开，沪指一度跌破2200点整数关口，随后在地产、有色板块的反复活跃下，大盘被迅速拉起，1月份经济数据基本符合市场预期，沪指受此影响一度突破近10年来的牛熊分界线2245点，临近午盘，在获利盘的打压下，股指快速回落。午后，大盘继续顺势下滑，沪指在2200点附近重获支撑，多方再度组织上攻，在石化双雄的助推下，沪指最高摸至2266.40点，再度刷新反弹新高。个股盘中震荡加剧，有八成多个股上涨，涨幅超过5%的个股300余只，涨停的非ST个股近90只，未见跌幅超过5%的个股。此外，中国石油收盘上涨4.86%，为沪指贡献16.45点，万科为深成指贡献29.53点。

　　板块方面，有色板块续演强势，锌业股份、云南铜业等11只个股强势涨停;地产板块受振兴规划和降息传闻刺激表现较强，爱建股份地量拉出第三个涨停，阳光股份、中国宝安等也相继涨停;化纤板块受昨日纽约原油期货价格下跌刺激涨势喜人，新乡化纤、春晖股份、吉林化纤强势涨停;农业板块受两会良好预期和旱灾影响再度受到市场的追捧;股指期货板块也表现良好，宏大股份继续蝉联涨停板。而金融板块，尤其是银行股表现不尽如人意，跌幅居前，一定程度上拖累了反弹的幅度。

　　宏观面对市场形成正面效应

　　对于本轮市场的反弹，市场投资者普遍认为是市场独立于经济基本面的一次行情，但是应该看到，宏观经济好于市场的预期也对市场形成了正面效应。国家统计局昨日发布的数据显示，2009年1月份居民消费价格同比上涨1.0%，工业品出厂价格同比下降3.3%。预测2月份居民消费价格同比增长将降低为负值。华泰证券孙立平认为，PPI和CPI连续下降，通胀压力持续减轻，结合周边及国际市场的利率水平，央行再次降息的空间非常充裕。而PMI的反弹也让投资者产生了宏观经济有望提前复苏的预期。不过，虽然宏观经济明显好于预期，但是宏观经济下行调整的基本情况并未改变。正是基于这一判断，反弹无论有多高也难以形成反转。

　　孙立平认为，推动市场进入大规模反弹的原因是资金和政策。自国家推出经济刺激计划之后，信贷投放量不断上升，从12月的7000多亿上升到1月的1.5万亿，导致M1/M2以及货币乘数的快速上升。在国家宽松的货币和财政政策的导向下，市场资金充沛的局面将难以改变，将对未来的市场产生巨大的推动作用。导致反弹另一大因素是政策的密集推出。预计在3月"两会"召开之前，会有更多的行业扶持政策推出，特别是目前刺激政策相对较少的化工、造船、运输、轻工、有色金属等行业，而这些行业也正是机构前期持仓量较少的板块。

　　调整压力不断加大

　　昨日两市股指盘中震荡调整后再次走高，彰显市场强势特征。那么，大盘下一步是继续攻击2300点?继续整理?还是退守2100点?

　　齐鲁证券昨日发布投资报告称，进入2009年之后，政府主导的"十大行业"振兴政策陆续出台，信贷规模的大幅扩张以及货币供应量的反弹带来了市场流动性改善，部分原材料以及工业制成品的价格企稳回暖也带来了企业经营状况的好转。政府引领的投入在一定程度上缓解了周期性下行风险。因此，市场将继续对政府的进一步支持措施作出积极反应。齐鲁证券认为，虽然就短期而言，市场的调整压力不断增强，市场随时在近期内出现调整，但市场人气已经启动，其下跌空间是有限的，短期内如果出现较大幅度的下跌，则应看成是难得的介入机会。

　　北京首证投资分析报告指出，由近日缺口推测，沪市短线有望达到2302点至2333点之间。无论此处成为近日最高点，还是出现竭尽缺口，大盘都极可能将再创反弹新高。但同样值得注意的是，量能较前小幅缩减，说明市场的追涨热情有所减弱，继续上行的有效空间可能受限，短期反复或冲高整理的可能因此越来越大。(陈志文 深圳商报)

　　此2245非彼2245点 高抛时机或已经来临

　　两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山。这是春节后中国A股持续逼空行情的真实写照。昨日沪深两市大盘跌宕起伏，多空分歧明显加剧;出人意料之外的是"石化双雄"两度出手发威，尤其是尾市猛烈拉抬，导致大盘悄然跨越了2245点"牛熊分水岭。2年多以前，2006年12月14日沪指收盘站上了2245点，彻底割掉了困扰市场4年多的"熊尾巴"，并由此起步演绎了一轮波澜壮阔的大牛市，直到6124点见顶才落幕。

　　此2245非彼2245点

　　基金主力做多的火焰越来越烈，重新跨越2245点意味着什么呢?对此，安信证券的分析师邓雨春认为：此2245点非彼2245点，现在市场情况与06年完全不同，经过08年全球经济危机之后国内经济刚刚出现复苏迹象;资金面相对宽松背景下，主力机构围绕振兴9大行业加大布局力度，逐渐夺回了市场"话语权"，大盘蓝筹股先后启动自然拓展了大盘上行空间。如今的2245点只有象征意义，或许有点心理暗示，短期大盘真正的考验在2333点一线，并非2245点。

　　今日挑战2300

　　邓雨春认为：昨消息面上，一是传国家发改委等正在加紧制定石化产业振兴规划，缓解国内炼油、化工企业的巨额亏损被列为重点内容之一，其中包括拟议将石油特别收益金(俗称"石油暴利税")起征收点提高至60美元/桶，而现在的起征点是每桶40美元。二是有色金属产业振兴规划即将出台。受这两则消息刺激成为大盘攻克2245点的主要因素。预计今日大盘有挑战2300点能力，盘中分歧将明显加剧，短期累计涨幅过太的个股有回落的需求。

　　2330附近 反弹第一阻力位

　　本轮行情已经演变成中级行情，中小投资者更关心基金超级主力究竟能将红旗扛多久?对此，兴业证券的分析师伍阔认为：目前市场已成功地站上了2200整数关口，市场面临的抛压也开始显现。

　　而近日市场急剧放大的成交，也在显示市场中的投资者对连续快速反弹后大盘回抽整理的担忧。从盘中来看，给目前市场造成较大压力的个股来自于前期涨幅较大的二三线个股，而市场中的一线权重股涨幅基本上有限，这类个股仍有望进一步反弹从而推动盘面反弹空间有所提高。之前上证指数自6124.04点跌至1664.93点,下跌空间高达4459.11点。按照相应的黄金分割率0.382、0.236、0.191进行测算,得出相关的反弹目标位分别为3368点、2717点和2517点。但值

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