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来源:     北京青年报

　装备制造、房产、银行、新能源、并购整合主题成首选 

　　2007年下半年的股市将何去何从？我们该怎么认识当前的股市？投资者如何把握其中的投资机会？我们认为，以下行业将存在投资机会。 

　　受通胀影响的行业 

　　2007年出现的部分工业品价格的上涨，更多的是成本推动的因素，在消费品中我们比较看好中高端消费品的价格上涨潜力。 

　　在汇率升值期间，本币计价资产的重估以及泡沫过程会一直持续，虽然资本市场仍不时会出现中期调整，但是长期向上趋势不会改变。 

　　目前看起来这个过程会持续到产生泡沫，我们建议长期关注房地产企业和证券类企业。 

　　对于大多数中游企业来说，产品价格上涨带来企业利润的改观只是暂时性的，因为潜在产能严重供大于求的市场格局并没有改变。 

　　企业毛利率的大幅度上升将很快带来产能的重新释放，当前利润的快速增长难以为继，许多这类企业在上半年的估值被推到了较高的水平，我们认为这种风险存在于氨纶、化纤等化工产品以及维生素C等原料药行业中。 

　　我们比较看好那些估值较低、同时产业经过了整合、市场集中度正在上升的中游行业，这其中比较典型的是钢铁，个股有宝钢股份（600019）、武钢股份（600005）及鞍钢股份。 

　　新能源行业 

　　中国目前已经提出建立资源节约型、环境友好型社会的发展目标，并将节能减排列为政府工作目标，对环境和资源问题的日益重视将推动“十一五”中国可再生能源进入快速发展期。 

　　考虑目前技术经济条件的限制以及相关上市公司的投资机会，我们建议投资者关注新能源中的风能和太阳能。 

　　与风电相关的上市公司主要有两类，一类是风电场运营公司，如金山股份（600396）、银星能源（000862）。另一类是风电设备制造公司，如长城电工（600192）、华仪电气（600290）、湘电股份（600416）和天奇股份（002009）等。 

　　与太阳能相关的上市公司有生产太阳能电池的天威保变（600550）、航天机电（600151）、南玻A（000012）、特变电工（600089）、风帆股份（600482）、交大南洋（600661）、杉杉股份（600884），以及生产太阳能热水器的力诺太阳（600885）。 

　　并购整合主题的行业 

　　2006年后股市资源配置功能得到明显提升，一是大股东向上市公司注入盈利性资产或进行债务重组的积极性在提高；二是外围优势经济体纷纷以并购整合或借壳方式进入股市，并购案例明显在增多。 

　　如果考虑新加入注资队伍的上市公司，还包括以借壳上市方式进入股市的资产（尤其是房地产行业），那么，涉及到并购整合的上市公司的累计市值在总市值中的占比预期可能达到30％左右，这对上市公司整体业绩的正面提升作用从长期来讲会逐步显现。 

　　重点推荐三大行业 

　　年初我们重点推荐三大行业即装备制造业、房地产业和银行业。半年之后我们再来审视在2007年初的行业选股思路，我们依然坚持这种选股思路。 

　　与此同时，我们认为大市值行业和2008年将继续维持景气周期或2008年将进入景气周期的行业值得重点关注。