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来源:   臧璟琳   天津中融

  在《2006年上证指数波动分析——时、空分析篇》，我们已经清楚的描述出“从2005年的三段式运动形态中隐含着两个重要的因素变化，为未来的时空运动的变化埋下伏笔”；“2005年三段式运动形态中的这两个鲜明的时间变化特点，从该因素上提示我们2006年的沪指运动形态存在有较大趋势性变化的可能性。”2006年全年走出了波澜壮阔的新的上行趋势，为市场打开了新的篇章。然而此番趋势性变化无疑为我们继续从市场内在的时间因素来把握2007年全年股指时间运行趋势带来不小难度，但基于2005年、2006年较为成功的描述出沪指的时、空运动轨迹，在此基础上继续大胆尝试在新趋势运行情况下从该角度来看待未来市场的内在时间趋势变化。

    回顾2006年全年走势的基础上，我们从时间上与价格的运行轨迹来对2007年股指波动情况试做分析。为研判方便，均以沪综指为分析目标。

    2006年元月以1163.87点开盘，首个交易日的最低点1161.91点即成为全年的最低点，仅这不到2个点的小小支脚拖起了全年长达1511.6点实体的大年阳线，以2675.47点年收盘。全年走出了另人赏心悦目的单边上升波段，年上影线仅有23.43点。沪指运动形态上的趋势性变化得到完全确认。

虽然在这个单向上行的趋势运动形态中并没有类似2005年三段式运动形态中隐含的两个因素变化那样重要和明显，但在这个单向运动形态中仍能看到因素的持续和变化，被趋势所淡化的持续因素和新趋势带来的新因素，将在未来共同参与时空运动的变化，并将清晰出主要因素：

   1、 在2006年的单向趋势运动中，可以划分三个阶段，其中6月14日见低点1512.52点，该低点为全年趋势中最明显的低位时间转点。其来自上证指数一直以来存在的稳定的一级低点循环周期。虽然其显效性被趋势所淡化，但其后上证指数持续运行至年底，其间并未出现月线可见低位转点，表明该因素仍将在未来时空运行形态中起到重要低位转点作用，重要低位时间转点的作用并未减弱。

   2、 自998.22点的上升波段中时间周期的对称性发生明显改变，一、二级低点之间均表现为上升时间长、下跌时间短，高、低点均呈现上移运动的牛市周期特点。未来的时间形态构造，将完全摆脱2245点下跌波段的束缚，而以牛市周期特征运行。998.22点出现价位先于时间出现趋势性变化的特点，该时间转点所处在的二级低位时间循环周期，有显效性更加明显的转化，在一、二级低位时间周期循环中出现的强弱变化将在未来的时空形态构造中进一步清晰。

    2006年单向趋势运动形态中的时间变化特点确认并支持了2005年的两个鲜明的时间变化特点，从该因素提示我们2007年的沪指运动形态将延续这种趋势，并构造该趋势中的一个结构部分。

    A、a、上证指数方面存在一个大的3年高点循环周期：自1992年5月见第一高点1429.01点后，每三年均出现一个重要的高位时间转点：其中包括1992年5月的1429.01点、1995年5月926.41点、1998年6月的1422.97点、2001年6月的2245.43点、2004年4月的1783.00点分别相隔36月、37月、36月、34月，而该循环的下一时间指向在2007年的3月前后。在2007年上半年该时间转点明显，其转点显效性极强，理论上该时间转点产生的高点，将在一重要低位时间转点出现之后，才会有完全清晰可见的突破。由于该时间与来自一级低位时间循环转点2006年6月14日相距时间接近一个次级低点循环的时间周期，而距998.22点所牵引的更长期循环的下一时点相距短暂，因此该高位时间转点的作用也将被趋势所淡化，其间表现为典型的强势震荡时空运动形式。

    b、以沪指另一高点1510点起记，在沪指一、二级高点之间存在一个一个交易年左右的时间循环周期，其间产生的高位转点对沪指均形成一定阻力作用。其中：

    2001年6月2245.43点与2002年6月1748.89点相距51周；

    2002年6月1748.89点与2003年4月1649.60点相距40周；

   2003年4月1649.60点与2004年4月1783.00点相距49周；

   2004年4月1783.00点与2005年2月1328.53点相距44周；

    2005年2月1328.53点与2006年3月1308.18点相距50周；

   结合更小时间单位，将运行至2007年元月下旬2月上旬，另自1783点以来在低一级别的高点循环中存在一个均值为22周的高点循环周期，下一时点亦位于该时间段。受到多重高位时间链的作用，表现为对高点敏感，而其时间转点作用可靠性极强。

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