这几天，大盘的发展运动中出现了一种十分奇特的、非常反常的现象。这就是：指数从上周二开始步入了震荡调整的行情，但是主热点，包括奥运板块、军工板块、房地产板块却在不断地走强，并没有出现明显的调整行情。即使是最早上升的有色金属板块，在上周五单边下跌中，也仅仅是两只龙头000962东方钽业、000515攀钛做了较深的调整，其他的基本上没有调整。

    大盘走出主热点轮番上升，指数步入震荡调整的明显背离的行情。这种背离现象反映了行情的什么本质呢？更重要的是发展下去，将会出现什么结果呢？要清楚的是，指数与主热点的背离是不可能长时间持续下去的。

    一、指数从上周二起就步入明显的震荡调整中。

    上周一，在利好消息《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》出台，大幅降低对外资入市的限制的利好刺激下，大盘走出了具有加速上升特点的行情。周二，深成指一度急升到4216点，当日一度最高上升102点，之后就作出了较大的回落。即，从上周二下午开始，大盘就步入了强势震荡调整中。上周五还走出了单边下跌、中阴报收的行情，吓了市场一大跳。尽管本周一大市重返升势，但今天在前期高位指数就止步不前，反复震荡。显示震荡调整格局仍未打破。

    二、奥运板块、军工板块、房地产板块等几个主热点仍在不断向上。

    一般来说，在大市调整的时候，主热点也都同时步入调整。但是，这两周的行情却十分奇怪，主热点与指数的运行截然不同。昨天，奥运板块全面上升，有6、7只股票涨停版。从奥运板块指数看，明显创出近期新高，与大盘指数背道而驰。

    同样军工板块也有良好表现，000901的航天科技两个涨停，000768的西飞也差一点两个涨停。军工板块指数也明显跑出。房地产板块这几天也不断有所表现，000031的中粮地一度上升5.4%，创了近期新高，房地产指数更是新高不断。

    前期持续上升，这一周相对沉默的有色金属板块，今天龙头股000515的攀钛也重新启动。整个板块保持强势，明显强于大盘。

    三、后市走势的两种可能性。

    指数代表了整个市场趋势，主热点代表市场最活跃的部分。局部与整体背离的结果，只会有两种情况：

    其一、指数被主热点带动，重返升势。

    其二，主热点最终被指数所制，走出调整行情。

    大盘到底会出现哪种行情呢？我们认为，技术面对多头明显不利。

    其一，大盘步入调整本身，就说明了指数需要有中途性的调整。

    其二，几个主热点都已经有两次小的炒作高潮，平均升幅都有近2成，产生了大量的获利盘、解套盘，客观上也需要有中途性的调整。

    也许有人会问，股市也曾出现过主热点连续上升的行情，这次是否也会出现这种情况？我们认为，

    其一、这种情况一般只会出现在主升段中，而目前大市正处于震荡造顶的阶段，一般是不会走出主热点超强勢行情的。

    其二，从技术上看，今年大市连续上升了九个月，上升了近六成，技术上也不支持大盘有新的主升段。

    所以，在目前的情况下，不允许大盘走出主热点连续上升的局面。

    四、后市走势的预测与操作策略。

    我们估计大市在盘升二三天后，将会步入一段调整行情中，其特特点是下跌的势头比较急，幅度相当，即所谓的C浪杀跌行情。

    操作策略：投资者面对这样的行情，可以考虑逢高减磅、利用这几天的震荡上升行情，把获利的筹码卖出，保持五六成的仓位，以应付即将到来的小调整行情。最重要的是，不要被这几天大市的震荡上升所迷惑，作出大市将迎来新一轮上升行情的错误判断。