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　提要：有两种不同分析理论，并产生严重分歧。一种以基本面、技术面、供求关系为依据。认为大盘已经步入中期调整。而以主力意图为分析对象的方法，认为目前大盘是洗盘，一两个月仍可创新高。取舍要领……

　　大市连续杀跌，投资者产生一定程度的亏损，咨询机构面临巨大的压力。后市应该如何操作，该买还是该卖，如何摆脱眼前的困境？谁能更客观、冷静地预测后市，从而找出在目前情况下最佳的操作方法？

　　在这种情况下，对后市的不同看法，尤其是不同的分析理论体系，都在经历着严峻的考验。目前在观点上，有看多和看空的不同的预测。在分析方法上，就是有两种不同的理论体系，并产生了严重的分歧。

　　第一种方法是，以基本面、技术面、供求关系为主要分析依据的方法。它认为：目前大盘已经步入中期调整。

　　另一种方法是，以主力意图为主要分析对象的方法。认为，目前大盘只是阶段性的洗盘，后市一两个月内仍然可以再创新高。

　　一、认为中级调整已经展开的主要依据。

　　以基本面、技术面、供求关系为主要分析依据的方法。它认为：目前大盘已经步入中期调整，其主要原因有：

　　其一、从基本面看，目前宏观经济明显过热，央行已经连续采取了加息，提高存款保证金等，较为严厉的宏观调控措施。并且很可能在近期还将出台更为严厉的调控措施，例如加息，等等。更重要的是，一旦加息，可能就是一种趋势，就要连续几次加息。

　　其二，大扩容目前新股发行正在加速进行。尽管国航发行减少4成的额度，但并不能认为管理层会降低新股发行速度。如果新股发行有困难，完全可以降低发行价，从而继续发行。而增发、股改解禁的限售股不断涌出。都使供求关系处于十分严峻的局面。

　　其三，从技术面看，昨天大盘的反弹成交量没有有效放大，也没有十分明显的、有影响力的主流热点。而今天成交量也大幅萎缩，并且这一两周以来，成交量也一直处于萎缩状态。成交量的持续萎缩，显示市场购买欲望甚低，所以后市令人十分担心。

　　综上所述，这种方法认为大盘已经步入中期调整，低位估计在1400——1500点附近，时间大约要再持续两、三个月。

　　二、认为后市一、两个月内仍可以创新高的依据。

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