图四：2005年12月29日，股指突破年线，这时无论从技术趋势线还是政策层面，都表明牛市来了的牛熊转折。并且坚持把握这样一条原则：趋势的转折一定有其原因，当这个原因没弄明白，或者导致趋势转折的因素没有消除，就不能轻易判断大盘趋势会发生扭转。正是基于这个原则，当国有股减持被叫停后，山庄不认为大盘会反转，因为只要国有股减持没有得到解决，股市就依然是熊市。那时，山庄经常去电台就股改方案发表看法。每一次山庄都是唱空，让电台也觉得兴致索然，山庄正好借机减少自己的曝光率，潜心研究，静待时机。

其实，山庄早在2001年就在一篇文章中勾勒出未来股市的大致走势，并预测股指会跌至千点(见图三)。但他认为自己当时作出这个预测的根据与许小年并不是一套逻辑，他更多的是通过趋势技术分析。熊市来了，山庄也将自己的股票仓位降到10%左右。山庄说自己从来不空仓，而且往往思想上是“空头”，在行动上却是“多头”。所以他从来不认为自己投资有多成功，只是对趋势的把握比较准。而要成为真正的投资大师，更难的是在行动中能克服自身的人性弱点。漫长的熊市没有让山庄把眼睛离开股市，反倒给了他整理自己投资体系的时间。

这时的山庄，已经不注重寻找庄股了，而是对中国证券市场运行趋势有了更宏观的理解。他总结进入股市有八点需要弄清的基本原则，包含市场外四点：政策面、基本面、消息面、技术面；市场内四点：时间、空间、量价、年线。这八点成为他股市投资的操作根本，让他在趋势来临前已经胸有成竹，往往在第一天晚上就对第二天的走势有了大致的判断。不能两次踏入同一条河流从2001年10月到2005年的熊市中，股指曾几次反弹触及年线(比如“国九条”出台后)，但山庄清楚，国有股减持政策没有出现明朗信号，股市就不会转牛。

2005年4月29日，证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。12月29日，股指突破年线(见图四)，山庄这时告诉身边的人：牛市来了。因为无论从技术趋势线还是政策层面，都支撑了牛市来临的条件。在这波行情中，山庄是朋友圈子里最早喊出牛市来了，同样也是最早看出牛市结束的。而让他作出牛市终结这个最终判断同样是通过对技术趋势线的分析(见图五)。当中石化在2008年3月5日跌破年线那天，山庄给自己的父亲发了一条短信说，“爸爸，儿子真诚地告诉您，牛市真的结束了。尤其当风险大于收益的时候，最好的投资就是捂住钱不管股市是涨是跌，都不要理睬它。”

　　趋势技术分析让山庄判断出熊市来

　　

　　图五：上证指数2008年2月22日和3月4日两根阴K线是对多头沉重打击，当中石化在3月5日跌破年线那天，山庄认为：熊市真的来了。临，同时他也承认：“大小非”解4 7 7 8点将是牛市最后一次反弹出禁是股市由牛转熊的制度性原因。货的机会。并在接下来的行情中告他不否认宏观经济放缓和流动性趋诫周围会员，劝其最好减仓，如果紧对股市的冲击，但他认为这两条不逃走，将被套住。不是根本原因。

因为中国宏观经济接着在去年1 1月份时候，他自改革开放以来一直高速增长，但写了一篇题为《为什么牛市赔钱比股市确出现过数次大幅波动。而银熊市快》的文章发给工作室的会行存款规模多年保持在GDP的1.2倍员。在文章中，他写到：在熊市里以上，流动性依然充裕，只有碰到面，大家的投资都相对谨慎，套牢一个触发点，过剩流动性才会溢出了不割肉也不会加仓。更不会大规和收回。相比较而言，“大小非”模，不顾一切地杀入。而牛市则不解禁对股市的杀伤力会更大，这也一样，唯恐赚不到钱。所以会倾家是上市公司通过股改送出30%股权荡产地买股票。一旦市场有个风吹所换来流通权利。当导致趋势转折草动，就足以让投资者血本无归。的因素没有根本消除，无论减持减“5?30”是这样！6124点还是这给谁，只要减持没有流到市场，就样！接下来的事实证明了山庄当初不能说大盘2008年之后因为股改而的判断非常正确。

改变的制度性实行真正转折，市场对于今后的股指走势，山庄认为走势也就无法转折。据此判断下2541点未必是底(他认为2541点是一波牛市的来临会是“大小非”解2006年至2007年这波牛市的起点)。禁基本接近尾声、第12个五年计划因为，“大小非”解禁不完成，在股开始的2010年之后的第二年。权分置状态下，是没有平等对话机会山庄在去年下半年就开始逐步的。

即使4月20日晚证监会发文规范清仓。他习惯于做投资日志，但到“大小非”解禁，也不过是相当于当去年的8月31日时，突然觉得没啥初的国有股减持叫停。只有当制度性好写的了，因为市场已经疯狂得不的变革完成，投资者才有真正开始价可理喻。接下来，山庄就开始观值投资的机会。所以，在熊市来临望，看到大盘涨到6 1 2 4最高点时，更要积极关注股市的变化。“我又于1 1月2 8日回落到4 7 7 8点。最成功的一次投资，就是抓住了这波他认为这个点位非常有意义。从牛市的整个周期，这得益于在上个熊黄金分割技术上判断， 4 7 7 8点是市阶段继续关注股市而没有放弃，也2007年“5?30”的高点4335点，没有让自己两次踏入同一条河流。其至6 1 2 4点向下确认支撑的0. 6 1 8实当前的阶段和2001年非常相似点位；也是2 0 0 7年初曾确认突破如果投资者在这个阶段认真地研究股2001年2245点时的起点2541点，市，在低点谨慎分步介入，那么一两至6124点向下支撑的0.382位置。年后将会有丰厚的回报。”山庄说。0.618和0.382是黄金分割点。

山山庄目前正忙于整理数据，绘庄多年潜心研究使用黄金分割技制现阶段和接下来的股指趋势图，术，因此他认为4 7 7 8点可以成为并准备将自己这几年的炒股经验集黄金分割技术中的强弱支撑点。而结成书。他就像一个股市猎手，随当时的市场主力?基金机构却时捕捉下一个机会。将自己的人生在不惜一切机会往外跑，基金重仓经验继续浓缩在股市里，探寻中国股处于雪崩状态。由此山庄断定，资本市场的奥秘。

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