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　　不能否认，牛市运行到现在，已经遇到了最严重的一次挑战。首先是资金的挑战。有人认为股市不缺钱。可是，我并不这样认为。那些看起来巨大的“打新资金”，绝大部分只会在一级发行市场里运作，很难进入二级市场。看起来庞大的打新资金，宁愿选择退出股市也不愿进入二级市场。因为一级市场的打新资金，有大部分是无法或不能承担市场波动风险的，比如银行的打新信托理财产品，比如从银行拆借市场拆来的周转金，比如保险和养老机构的大部分资金，等等。所以，我觉得股市下跌就是因为资金少了。但是，我认为牛市最怕的不是缺少资金，因为，资金是运动的，是活的，很难说什么时侯就进入了股市。

　　其次，是实体经济的发展挑战。从通胀的角度分析，企业等实体经济前面所获得的高盈利高增长，很大部分是因为“涨价”获得的好处。但是，这种好处是不能持续的，因为，再涨价的话，恐怕会出现想不到的问题。这样，通胀对企业的利好当面临结束，而企业重新要回到“实体奋斗”之中，很明显，企业的盈利能力将面临一次下降，而这种盈利的下降，也会影响股价的运行，主要是对一些已经严重透支的股价，会产生强大的挤压作用，回归价值之路，是必须面对的现实。但是，我认为牛市最怕的也不是企业的盈利下降，因为，企业的盈利有周期影响，降一降，也许哪一天就又大幅上升了。

　　我认为，牛市最怕的就是失去信心，是投资者失去牛市的信心，这才是最恐怖的灾难。现在，日本人谈当年的泡沫破灭，言下之意是“暗示中国的泡沫也差不多要破了”，美国人谈当年的股灾，言下之意是“暗示中国的股灾也快来了”。由于网络和传媒的普及，这些恐怖言论可以在很快的时间内进入千家万户，正如新股民不懂风险一样，新股民也极易产生恐慌，既使老股民，现在的心也是一半悬在半空里，谁敢拍着胸脯说“股市下一分钟一定上涨？”，一般股民如此，而上述言论对机构的影响更大，因为机构的操盘层甚至决策层，大都是喝过洋墨水的，这些“海归”们，可能“英文说得比中文还流利”，在这种情况下，“洋教头”的话会产生严重影响，并影响投资操作。所以，我们的信心，已经受到了影响，对牛市信心不坚定的，早已吓得不知所措。

　　而一个股市，如果投资者失去了信心，将面临真正的“灭顶之灾”。我觉得，让股市跌下去很容易，同时会很容易将投资者的信心一起跌下去。但要树立投资者的信心就是一个非常困难的事情，“一朝被蛇咬，十年怕井绳”。说不怕的人，大都是没有被蛇咬过。

　　我的心因为悬着，所以，我不能也不敢满仓，因为我得为自己留下足够的生活费，万一股市......反过来，我又在不停的反向思考，这些洋人们，为什么如此好心地提醒风险？如果中国有危险，洋资金们应该会恐慌着往外跑，而不会像现在这样一边高喊狼来了，一边抢着进入中国的楼市股市？有时侯，我会想，中国会不会有可能到达美国那样的发达程度？我相信一定会达到美国的发达程度的，虽然需要时间，但是一定会达到，这应该就是“中国的成长性”，也应该就是吸引外资进入的强大理由。假如中国达到了美国一样的发达，假如人民币和美元实现了1：1的竞争力，那么，现在的房价和股价很高吗？显然不高，显然还有很大的发展空间，很简单，至少还有近6倍的增长空间。但是，理性同时又在提醒我，实现的时间需要多长？十年，五十年还是一百年？但是，我不愿失去这样的“可能出现的机会”，所以，我选择持有一部分成长股迎接未来。

　　动力，来源于信心，无论是投资，工作，还是生活，对未来美好的憧憬就是信心，面对困难，我不愿，也绝不会放弃信心，我宁愿每天清晨站在阳台上像疯子一样高喊：我的生活一定会一天比一天更好！