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　　投资者在大盘面临敏感点位时，追高前期强势股显然不太明智。后市投资者仍应以价值投资思路为主，重点挖掘行业转暖的板块，如受益"十一五"铁路建设的铁路板块、受益国家特高压线路建设的电气设备板块等。

　　行业指数揭示行情密码

　　大盘自8月7日下跌企稳后，就一直在均线的支撑下稳步走高，盘中部分热点板块成为了市场的焦点。目前大盘已经运行到了前期高点附近，在此重要的多空成本均衡的位置上，哪些板块又有望成为大盘冲关的引导者呢？观察分析各行业指数的走势和成交量变化可以给我们一个初步的答案。

　　纵观8月7日以来的上升行情，其中的热点行业主要分为两条主线。

　　一条主线是景气度提升的行业成为了资金追捧的焦点，如受益人民币升值的房地产行业、受益银行股大量上市的金融行业和受益前期有色金属价格回升的有色金属行业等。而从天相系统统计的数据显示，自8月7日大盘企稳以来，一个月收益榜中，房地产、金融、有色金属三大行业的涨幅分别为13.39%、 13.49%、10.79%，涨幅明显强于其他板块。

　　第二条主线为有题材支撑的行业，成为短线资金热炒的对象。如受益"十·一"旅游黄金周的旅游酒店行业，一个月收益达到了16.05%，成为8月行情中涨幅最大的一个行业，其中的G黄山、丽江旅游、G中青旅、首旅股份等均在短期屡创新高。

　　回顾本轮行情中的行业收益分布可以看到，本轮行情市场的炒做焦点集中在行业景气度提升的行业之中，市场资金流向也印证了这个观点。从天相统计的行业资金流入状况来看，受益行业景气度提高的金融、交通运输、房地产、食品等行业近几周成交量持续放大，资金正在源源不断的进入行业发展前景较优的板块。这和前期披露的二季度基金披露的持仓结构不谋而合，如受益消费升级的食品行业在基金20大重仓股中占有4席，受益国家建设特高压线路的电气设备板块也成为了机构增持对象，其中的思源电气、G泰豪、G特变均成为了机构重仓股。这种资金的持续进入正体现了市场对于行业价值的一种挖掘和重估，资金进入成长性良好的上市公司正是目前主流价值投资思路的体现。

　　和景气行业资金源源不断流入不同，短线题材股如旅游、软件和通讯行业虽然短期涨幅不错，但对比天相的近两周数据可以看出，这些板块资金流入呈现负值，特别是短线涨幅较大的酒店旅游行业上周整体收益率远不如大盘同期收益率。可见题材股在经过大幅炒做后都会面临一定的估值压力，贸然追高不合时宜。

　　综上所述，笔者认为，投资者在大盘面临敏感点位时，追高前期强势股显然不太明智。后市投资者仍应以价值投资思路为主，重点挖掘行业转暖的板块，如受益"十一五"铁路建设的铁路板块、受益国家特高压线路建设的电气设备板块等。