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今年下半年，股权分置改革理所当然是市场的重中之重，很多市场人士认为，淘金机会其实就在这些股改公司的涨涨跌跌中。
眼下，第一批试点公司的对价方案正在陆续实施，与此同时，第二批42家试点公司也有不少已经发布了试点方案并复牌，可以看到，尽管由于对价方案、股价及质地等情况的不同，这些“G”公司和已复牌公司的走势出现了分化，但其中仍有不少规律可循。只要能掌握这些规律，踏准投资节拍，接踵而来的股改公司或许就能在下半年给投资者带来好收成。
■攻略一
强势涨停快进快出
典型案例：A、中捷股份、吉林敖东。复牌首日强势涨停，盘中封单巨大，成交稀少，次日再度大幅高开；B、浙江龙盛。复牌首日走势相同，但次日平开后最大跌幅接近7％。
类型特征：补偿比例相对较高，公司基本面也较佳。
投资策略：建议持有此类试点股的投资者，可以在复牌后的第二天，最好是在开盘前，先填一张高开5％的抛单。
短线激进型的投资者，不妨在复牌首日直接挂单于涨停板上。虽然当日成交的概率很小，但一旦侥幸“排队”买到，次日会有不少获利。一旦次日低开，切记及时止损出局。
风险指数：★
■攻略二
涨停打开坚决走人
典型案例：传化股份、鑫富药业、金牛能源。复牌首日尽管以涨停开盘，但不久涨停便被打开，之后震荡走低。
类型特征：补偿方案相对一般，市场对其反应平平。
投资策略：当涨停板上的封单摇摇欲坠时，持有此类试点股的投资者一定要坚决抛出。若认定公司股价确有投资价值，可待其短线收出止跌小阳线后再作考虑。
短线激进型的投资者，开盘首日不可贸然买入。通常首日未能封牢涨停的试点股，次日会沿袭低开低走的惯性走势。若连续数日累计回调幅度较深，部分套牢主力亦有自救的意愿，此时可适量参与。
风险指数：★★
■攻略三
开局不顺短线不碰
典型案例：A、宝钢股份。复牌首日高开8％后即快速回落；B、国投电力。复牌首日略微低开，全日低位震荡。
类型特征：试点方案一般，要么总股本偏大，要么走势酷似庄股。
投资策略：此类试点股复牌开盘后逐级走低的走势，基本表明各方主力已无心恋战。如果大家都在比赛谁溜得快，那你还犹豫什么呢？跑得越快，损失越小。
短线激进型的投资者，对此类个股只能作壁上观。“追涨杀跌”是短线的至理名言，既然追涨无门，不如静观杀跌。此类个股的几大致命弱点———盘子太大，或走势太“庄”，对短线客而言都是相当忌讳的。
风险指数：★★★
■攻略四
柳暗花明择机而动
典型案例：三一重工。复牌后的前半段走势总体差强人意，不久后公司修改对价方案，又多送了0.5股，受到了市场的认同。
类型特征：试点方案中等偏下，但公司态度较为积极，对价仍有改进的余地。
投资策略：试点公司若要再次修改方案，盘面走势必会有所反映。等到改动方案的消息公布后，当日往往又是高开低走。此时，对持有此类试点股的投资者而言，无疑多了一个逢高派发的机会。
短线激进型的投资者需冷静判断，若消息的保密工作做得较好，且复牌后的整体涨幅不大，可考虑逢低介入。
风险指数：★★
■攻略五
化身G股长线为主
典型案例：三一重工、金牛能源。试点方案通过后复牌均以涨停报收，完成一波快速抢权行情；对价股上市后却一路阴跌。
特征类型：试点方案较好，基金重仓品种。
投资策略：复牌至方案实施日前是市场最后的短线机会，这时投资者也应快进快出。对价股上市后，股改公司的短线投资机会就基本告一段落。此时还捂着“G”股的投资者，应抱有长线投资的心态。
风险指数：★★
■攻略六
未成G股机会犹存
典型案例：清华同方。试点方案被股东大会否决，但复牌后股价低开高走。
特征类型：试点方案较差，前十大流通股股东以个人投资者居多，可能继续进行股改。
投资策略：这类公司尽管原先的试点方案被否决，但是一旦大股东仍表示将积极参与股改，市场就会对公司将推出更佳对价方案产生强烈预期，因此，这类公司往往有“咸鱼翻身”的机会，但由于不确定性较大，操作时仍需快进快出。
风险指数：★★★
选股攻略
■一看对价
试点股在方案公布后能否给投资者带来一定的投资机会，对价方案是否丰厚很重要。从目前第一批试点公司及复牌公司的情况看，一般都是支付对价高的公司涨幅大，支付对价小的公司则涨幅小，甚至下跌。如物华股份、中捷股份支付的对价幅度相对较高，其股价在复牌后的表现就比较强劲，而宝钢股份、伟星股份、七匹狼支付的对价较低，复牌后走势就相对要弱一些。需要注意的是，部分上市公司的方案中每1份流通股获得的补偿幅度尽管优于其他公司，但对非流通股而言却仍仅仅支付了很小一部分，这样的公司也算不上慷慨。
■二看溢价幅度
投资者可以参考近年来非流通股转让、拍卖和MBO的价格，从而判断出非流通股的成本，并进一步估算出非流通股流通后的溢价幅度。非流通股溢价越大，对股价的压力越大，反之则压力越小。比如苏泊尔、鑫富药业的非流通股东由于原始成本较低，其股份溢价较大，复牌后股价涨幅就有限，而吉林敖东的非流通股溢价较小，复牌后表现就较好。
■三看市盈率和市净率
一般来说，市盈率和市净率越低的试点股投资价值较大，反之则今后面临的风险越大。目前，鑫富药业的静态市盈率达到33.29倍（按停牌前收盘价计算），在已公布方案的公司中属最高，即使实施对价后股价自然除权，市盈率仍高达25倍，大大超出市场平均水平，其未来下跌的概率自然较大。而国投电力在实施方案后市盈率只有11-12倍，接近国际市场对电力公司的估值水平，短期股价虽然有些波动，但其中长期上升空间可期。
■四看停牌前走势
应该说，停牌前走势风平浪静的公司投资风险较低。部分试点股停牌前已经过充分炒作，试点方案的出台就成了炒家们胜利大逃亡的良机，最典型的个股就是传化股份。所以，投资者不妨注意一些股价未摆脱底部的试点公司，如郑州煤电、风神股份等。（记者 陈重博 万国测评 谢祖平）
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