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近期A股市场的热点逐渐从前期的有色金属股等板块转移到并购重组概念股，尤其是ST板块在近期走势强劲。实际上重组式对价为未股改的绩差股股改提供了一个新的思路，尤其是为ST股等上市公司的重组注入了新的活力，这对目前已进入"攻坚"阶段的股改具有示范效应.如此就必然会提升ST股的重组概率，另外ST板块股价偏低，具有极强的投机性。因此，从未股改板块中掘金，应首先从ST板块中开始。
在具体操作未股改的ST股时，需要注意其基本面情况，通过精确选择来规避不确定性带来的投资风险。其中，有几类ST股的风险相对较低可以关注。
一是有实质性重组题材的ST股。关注该类个股的股本结构情况和股本大小。相对来说，总股本越小的股票，重组比较容易，成功的概率较大，相应的壳资源价值也较大。其中拥有实力雄厚的控股股东或实际控制人，在目前全流通预期的大背景下，控股股东或实际控制人的身价与二级市场股价密切相关的大背景下，极有可能注入优质资产，如ST金帝、ST屯河等个股。同时，存在着一定实力控股股东重组预期的ST天颐、ST幸福等个股也可适当关注。
二是资产拥有亮点或者基本面尚有竞争优势的产业资产，也可关注。因为此类资产极有可能成为新产业资本关注的焦点，如*ST新太、*ST天发等个股，其中*ST新太在电信增值服务领域的竞争优势已成为外资购并的亮点，而*ST天发在加油站和油库业务方面，有一定的资产竞争优势。
三是关注季报已经预告盈利的ST个股。这类ST股透明度较高，大幅减低了投资风险。截至目前，尚未股改2006年一季度预增的公司还有1家*ST中天；宣布扭亏的有3家，包括*ST新太、*ST唐陶、*ST金珠。
四是将ST股的净资产和亏损程度进行比较分析。有的股票虽然出现了严重亏损，但是净资产值较高，可以相互抵消亏损面，使外来重组者风险减小，有利于提高重组的成功率；或者大股东实力较强，为了支持股改，大股东有可能为ST公司注入优质资产。其中ST海纳、ST亚华等个股的市盈率还低于20倍。
五是选择新增的ST公司。今年新增的ST个股中，大多都在2005年四季度进行大量的计提，不少上市公司在2005年的前三个季度报表还在盈利，但第四季度的大幅计提后，立马造成全年大幅亏损，这样的公司目前还有8家，该类股票如果股改能和重组有效结合进行，将给投资者带来极大机会。
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