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　　遇上2008年这样跌跌不息的熊年，最好的办法是运用一笔保本、分散定投的投资技巧。所谓一笔保本，就是当有一笔无需在一、二年中动用的资金，准备做一次性投资时，首选保本的标的。

　　对于广大投资者而言，今年不是一个好年景。投资A股，以沪深300指数计，半年输了40%以上。投资全球，也是输多赢少。以笔者推出的两组2万美元全球基金模拟组合为例，投资标的遍及全球，几乎涵盖年内热点，但也从小赢小输至亏损一成左右。这表明当市道不佳时，对投资者而言小输就是赢。2008年留下不足5个月了，看来今年要获取正收益确有难处。因此，2008年只能定为下一轮大牛市的播种之年了。

　　在2008年这样一个“熊年”中，投资者有必要调整投资策略，运用一些被海外几十年乃至上百年行之有效的投资技巧，应对跌跌不息的熊市，迎接一、二年或五后的牛市。以海外的投资经验和历史看，遇上2008年这样的年份，最好的办法是运用一笔保本、分散定投的投资技巧。

　　所谓一笔保本，就是当有一笔无需在一、二年中动用的资金，准备做一次性投资时，首选保本的标的。以笔者推荐的两组全球模拟投资组合看，即使是波动性极小的富达全天候领航基金，半年多也亏了1%左右，虽说不多，但总是亏损的。因此，在这样的年份中，一笔性的投资，首先是保本，然后才是赢利。这也符合巴菲特的理财真谛。目前，香港基金界已经像2000年遇上网络泡沫破灭时一样，根据市场情况，正在不断推出保本基金。这类产品一来不收认购费，二来亏损能保本，有赢利能分红，三来还能派息，值得初涉海外市场的投资者一试。

　　为便于投资者买卖这类基金，以香港市场刚刚上市的比联台湾动力保本基金作一剖析。该基金由比联资产管理推出，比利时联合银行担保，投资期限二年，届时100%本金保证回报，同时，还有第一年保证派息。该基金用两种货币投资，美元和澳元，美元保证派息为1.5%，澳元为9%。该基金投资于摩根士丹利台湾指数，这一指数目前由123只股票构成，其中科技、工业和金融为持股前三位。在二年投资期间中，这一指数上涨，基金投资者就可分享相应比例的收益，如下跌则不受损失，完全保本。也就是说，涨有份，跌无损，有派息。买入这类基金，最坏的投资结果就是摩根士丹利台湾指数，在二年中只跌不涨，投资美元的，在保本的基础有1.5%收益，投资澳元的，保本后还有9%的收益。假如这一期间，美元或澳元对人民币升值，还有相应的汇率收益。

　　这类保本基金还告诉投资者，在目前的行情下，投资保本基金，年份不要太长，一般不要超过三年。投资挂钩的标的，首选波动性大的新兴市场，或前期跌幅较深的，忌选稳定性强的基金。此外，还可选择非美元货币，以对冲汇率风险，配置自己的货币组合。因为，波动性大的，赢利会更多。

　　有了一定比例的保本基金，面对一些增长快，波动大的市场和标的，那么，就无需考虑择时了，可采用分散买入，也就是定时定额做投资。以MSCI新兴亚洲指数为例，1997年6月30日始，正遇亚洲金融危机，到1998年8月底，该指数下跌高达69.92%，假如投资者1997年6月30日开始以定期定额投资这一市场，一直坚持至上月中旬，收益高达115%，年化收益10%左右。

　　亚洲金融风暴时，几乎没有投资者想买韩国基金，但风暴后通过定时定额投资韩国基金，直至现在总收益可达151.50%，年化收益超过15%。也有海外财经媒体做过这样的统计，这10年间也以定期定额投资方式，投资相对稳健的全球股票型基金，其收益仅37%左右。因此，一些稳定性强的投资产品，跌幅虽没有这么大，但收益也很小，这样的投资如同鸡肋，食之无味、弃之可惜。何况，分散投资，再怎么跌，也不会输得太惨。同理，A股特别是反映A股整体市场的沪深300指数，更值得做分散定投。