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  俗话说，熊市鲜有赢家，但见大输家和小输家。是的，跑赢大市不难，不少基金目前也跑赢指数，问题是它们也负收益。你愿意你的资产不断缩水吗？

　　1 股票配置比例不得超过30%

　　显而易见，熊市与牛市差别很大。在牛市里，我们经常听说某人的买房、买车款还差点，于是投入股市，几天内就赚足离场。反过来，熊市里亏钱的速度也和牛市里赚钱的速度一样快，所谓"不买不亏、少买少亏"就是这个道理。

　　如果你是缺乏时间、精力的业余选手，尽可能远离股票；如果你非要在熊市投资，可考虑三七开配置资金--即绝大多数时候保证最多30%股票和最少70%现金。

　　要强调的是，熊市里可能也会有特别大的反弹，正如我们所见，印花税和大小非减持规定的政策组合拳来临。这种情况下，没有头寸是件非常让人难过的事情，但是，从那个时间点(3500点)到现在(2800点)，那些满仓在手的家伙们干得如何呢？

　　不要因为没赚钱而眼红，不要因为少赚钱而满仓。切记，全仓是牛市的事情，熊市要求你尽量理智投资，而非大胆赌博。

　　2 只做炒家，不做投资者

　　与牛市见顶的惊鸿一瞥相对应的，熊市总是缓慢筑底。拿A股来说，998点是底没错，但也经过了二次探底。从2005年6月到2006年2月，确认了底部，开始缓慢的上升浪。但从2004年4月的高点1783下来的一年里，或者从2007年10月到目前，是不是跌多涨少呢？2004年到2005那次熊市，像苏宁电器这样逆流而上的寥寥无几。现在的情况也差不多，只有少数个股上涨，比如游资出击的某些能源股、农业股和"抗通胀"股。

　　如果抱着长期投资的态度，你还可以等到更好的买点。问题是真到了市盈率、市净率奇低的时候，一直嚷着要抄底的人往往也动摇了--他们看到更糟糕的预期--这一点也与牛市刚好相反。

　　因此，熊市未完时，做炒家即可。

　　3 多看少动，既选股又择时

　　同样一个市场，有人看到遍地黄金，有人看到深渊万丈。

　　反弹总是有的，即使是A股里跌幅最深的有色金属板块，也时而涨停，但总体看是慢跌急涨，很难拿捏买入时机。有些板块相对容易把握，比如，A股的地产股走的就是最明显的下降通道，后一脚比前一脚深，虽然大方向向下，但不是全无机会。

　　"多看少动"是说，你得有个股票池，并对里面的10-30只股票深入研究，密切观察其动向，但不要频繁操作，直到出现最佳时机。

　　乐观主义者认为，股市里没有糟糕的股票，只有糟糕的买点；即使是熊市，任何股票都会有好买点。悲观主义者认为，"低买高卖"是彻头彻尾的谎言，你怎么知道哪个点是高，哪个点是低。

　　确实，如上所述，有色金属的反弹总是转瞬即逝，可能在你等到它确立反弹时，比如10%-15%的涨幅，它已经准备掉头向下了。因此对于不擅长把握"Timing"的炒家，选对股票或板块更为重要，至少和选对时机一样重要。

　　熊市的不同阶段，不同板块或个股的涨跌幅度都不同。比如，就当前而言，反弹持续时间长、力度大的板块有：煤炭、农业、医药、新能源等，持续时间短的有：机械、汽车、有色等(过去如此，将来未必)。

　　因此，选择行业潜力看好的个股，远比行业不景气的个股更值得期待。剩下的就是买入时机的问题了(这些股票的估值偏高还是偏低，是否非理性下跌等)--务必找好节奏，防止错误的时间买到正确的股票，或者正确的时间买到错误的股票。

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