第一诫：股票首先是股东凭证

　　当人们在股市的巨幅震荡中再一次嘲笑“炒股炒成股东”时，不妨就当这个股东吧。只是在选择公司时，一定要挑选个好一点的。好的程度与您的商业素养或事先做功课的努力程度有关。其实，人们只要能挑选到几个经营表现长期位于所有上市企业前1/5至1/8的公司，并总能以一个安全价格买入，然后坚持以股东的心态持有，最后的投资回报就能以极高的概率位于市场前1/5至1/8抑或更靠前的位置。但前提是：你要熬得住。

　　第二诫：离市场越远，离财富越近。

　　认真挑选到几家您自认为可以长期信赖的公司后，接下来的事情就是尽量远离市场。重回日常工作、献身文学艺术、出国定居、或是干点其它什么都可以，只是不要再天天盯着股市。有一件事情需要定期办理：公司健康检疫。当然，这需要有一套正确的“检疫标准”。事先做些功课后，您会觉得此事并不难。至于检疫的路径，循公开信息足矣。

　　第三诫：关注比赛，而不是记分牌。

　　先做个测试：买两只股票，经一段时间后，一只股票上升，一只股票下跌。现在判断哪一只买对了？90％以上的人会选择上升的那只。如果您也加入了这场仅凭短期股价变化而判断输赢的游戏，就一定不会再继续您的“股东之旅”。我自己的体会是，如果您能够确认公司经营状态良好并相信股价最终会反映公司的经营表现，那就不如听从一位投资伟人的劝告：关注比赛，而不是记分牌。

　　第四诫：颠簸承受度，而不是颠簸度。

　　一只远航的船，我们应关注它的颠簸承受度，还是颠簸度？相信不难得出正确答案。一只船如此，一只股票同样如此。但有人就是不这样认为。他们反复教导我们：一只股票的风险不取决于它的颠簸承受度，而是颠簸度。当茅台股价因传闻总裁出事而快速下跌时，它的风险一定会同比例放大吗？在风雨飘摇的房地产调控中，对于万科和华侨城这样的公司我们更应关注他的颠簸承受度，还是颠簸度？如果您是一个企业价值投资者，您一定会有不同的答案。

　　第五诫：大幅拉长投资业绩评估的时间单位

　　股票市场对一家优秀上市公司给出错误定价的时间有时可以长达1年甚至数年以上。长期持有波克希尔（美国）、中国移动（香港）、茅台（上海）、万科和华侨城（深圳）的投资者，需要事先做好数月、数季、甚至更长时间颗粒无收的准备。否则，属于上述股票的高达20％-100％的长期年复合回报对您来说就只是一个美丽的梦想。

　　第六诫：不要相信在美国才能进行长期投资

　　在别人处于金灿灿的收割季节时，我们容易投过去羡慕的目光。但如果把时间倒转，让我们亲身模拟一次属于别人走过的历史，您可能会彻底颠覆你初始的感觉。以巴菲特和波克希尔为例，4.8万倍（1956-2007）的财富增长足以让每个人垂涎三尺。但能坚持到最后去收获这一成果的，只是那些能成功度过该股票多次巨幅下跌，其中两次还是拦腰斩断的人。想一想国人的行事风格，能做到吗？

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