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在一片绝望之中、在中石油距离破发千钧一发之际，大盘翻红开始了巨量反弹。不出本人预料，反弹恰恰是在本人一直提示大家的银行、地产股的带领下出现的，兴业银行甚至摸在了涨停的位置。这次反弹是在股指期货即将推出的消息刺激下产生的，做空的力量不得不面对可能的对冲机制风险，为此暂时收敛也是理所当然。即便如此，本人还要不合时宜地提醒大家，大涨也不要忘记风险。还记得今年1月那个单日涨幅的记录吗？又有多少人能够意识到那是上岸的最佳机会呢！面对今年炼油行业的整体亏损，中石油破发、中国石化破位那是迟早的事情，千万不要因今天的大涨而将破发抛在脑后。此外，电力行业的利润大减也会对股市产生不利影响。

　　今天的大涨只能说明一个问题，那就是股市经历了这番波折后，新的估值体系正在发挥作用。银行、地产股的探底回升已经说明了基本的估值标准，而其他蓝筹也好、三线股也罢，估计会因循这样的标准逐步找到各自的定位。也就是说，大盘仍然存在着进一步下跌的空间，不过这种下跌不会是普遍性的，而是会出现股票的分化。在《中石油或将拖累大盘再次探底》一文中，特别提及了一些未来业绩会有影响的行业，如石油石化、保险、矿产资源、航运、旅游等。

　　看了一篇故事，谈到人生的三大陷阱，这里摘抄给大家。在人心思涨之时，提示自己不要忘却系统风险仍然存在。

　　一个农夫进城卖驴和山羊。山羊的脖子上系着一个小铃铛。三个小偷看见了，一个小偷说：“我去偷羊，叫农夫发现不了。”另一个小偷说：“我要从农夫手里把驴偷走。”第三个小偷说：“这都不难，我能把农夫身上的衣服全部偷来。”

　　第一个小偷悄悄地走近山羊，把铃铛解了下来，拴到了驴尾巴上，然后把羊牵走了。农夫在拐弯处四处环顾了一下，发现山羊不见了，就开始寻找。这时第二个小偷走到农夫面前，问他在找什么，农夫说他丢了一只山羊。小偷说：“我见到你的山羊了，刚才有一个人牵着一只山羊向这片树林里走去了，现在还能抓住他。”农夫恳求小偷帮他牵着驴，自己去追山羊。第二个小偷趁机把驴牵走了。

　　农夫从树林里回来一看，驴子也不见了，就在路上一边走一边哭。走着走着，他看见池塘边坐着一个人，也在哭。农夫问他发生了什么事。

　　那人说：“人家让我把一口袋金子送到城里去，实在是太累了，我在池塘边坐着休息，睡着了，睡梦中把那口袋推到水里去了。”农夫问他为什么不下去把口袋捞上来。那人说：“我怕水，因为我不会游泳，谁要把这一口袋金子捞上来。我就送他二十锭金子。”

　　农夫大喜，心想：“正因为别人偷走了我的山羊和驴子，上帝才赐给我幸福。”于是，他脱下衣服，潜到水里，可是他无论如何也找不到那一口袋金子。当他从水里爬上来时，发现衣服不见了。原来是第三个小偷把他的衣服偷走了。

　　这就是人生三大陷阱：大意、轻信、贪婪。

　　其实股市中何尝不是这样的陷阱，而且我们太容易犯这样的错误了。自以为事而疏于对上市公司的了解以及公司股价最近一段时期的变化，盲目买入，结果被深深套牢。轻信网上的传言以及周边人的鼓噪，在没有深入了解的情况下，急于翻本再次受到伤害。贪图暴利、迷信小道消息，接二连三地上当受骗，最后落得血本无归。凡此种种，一桩桩、一件件，每天都在我们的身边上演。“给我、给我一双慧眼吧……”，歌中是这样的唱的。但是求人不如求己，只有自己拥有了识别的慧眼，才能够在股市这个残酷的市场混迹下去，才不至于别人把自己卖了还给别人数钱，还帮助别人鼓噪。

　　市场的大跌让人们终于明白股市并非观音的送财童子，大多时候是嗜血的豺狼！！ 有人说这是非理性的，本人却不敢认同。虽然中国经济在蓬勃发展，可是我们在体制上、在企业管理上、在整个的投资环境上还存在着太多的问题。让本不成熟的股市承载太多的责任，这本身就有定位偏差之嫌。哭爹喊娘、呼天喊地、满腹牢骚都没有用，要么经过教训增长见识、修炼心性，要么选择离开这个市场。股市，不是什么人都可以玩的，这句话听着不顺耳，确实是真理。在跟帖中许多人开骂，心情可以理解，但是如果认为炒股票可以通过谩骂而获利的话，只能说明自己的心智还需要修炼。只有不断自我总结，才会有所进步。

　　应网友的要求，简单对中国船舶做一评价，本评价不作为操作建议呦。一点小声明：对于船舶制造业，本人因工作关系多少了解一点。当初在国外留学时，就曾得到一家造船厂的赞助，而且家人也有从事这个行业的。不过对于中国船舶这家公司并没有研究其业务模式和财务报表，只能就这个行业未来面临的风险谈一点个人认识。

　　风险1汇兑损失。造船行业通常是以美元作为计价单位，而且合同中已经约定了固定的价格，因此美元持续贬值对于造船业而言会产生汇兑损失。

　　风险2 原材料涨价。造船行业原材料主要为钢铁，设备(如主机)大多从日本和欧洲进口，由于原材料涨价以及国际货币对美元升值，船厂的利润将受到极大的影响。

　　风险3 人工成本上升。由于通货膨胀的缘故，船厂工人成本也呈上升的趋势，这也会减少盈利水平。

　　风险4 航运业从波峰已经开始下滑(关于这点请参考本人的文章《航运企业的冬天即将来临》)。造船通常是航运业与与银行之间联手运作的，船公司在获得贷款后将船舶抵押给银行。航运业的景气度下滑，直接影响到市场的船价水平。一旦船公司难以承受高船价而毁约，船厂虽然具有留置权，但是难免受到较大的影响。而且未来几年已经排满的造船计划，也会因为市场的关系产生变化。航运业又与货物流通量相关，经济衰退直接影响贸易量，受供求关系影响(大量运力下水、贸易增长减缓)，航运业未来会有一段艰苦的日子，而造船业也无法幸免。

　　一句话：未来造船业的成本增长速度要高于收入增长速度。300元肯定是高估了，100元当然也没有见底，呵呵。

　　对于类似航运业和造船业这样的周期性行业，是不能运用简单的市盈率来进行估值的，更不能与其他行业市盈率水平相比较。国际上一般航运业给出的市盈率水准通常在5-10倍，而国内20倍以上的价格显然不具备投资价值，航运业周期的调整又会给相关行业以巨大的冲击。例如，在中海集运上市时，本人就提出了对其行业的分析，现在果真跌破了发行价。在我们预知这个行业会出现景气问题时，选择离开这个行业就应当是非常理智的选择了。可惜我们基金的行业研究水平，距离国际标准还差得远，基本还停留在表面上