抓住了热点板块之后，还必须要抓住热点个股。但如何能够在金股闪光之前就作出精准的判断，始终是困扰着普通投资者的一大难题。

　　为此，理财周报记者特别采访了房产、有色金属、钢铁、石化等几大主流行业的机构首席分析师，请他们介绍各自的选股逻辑。

　　郑东：自上而下甄选钢铁股

　　——国信证券钢铁有色金属行业首席分析师

　　“对于钢铁行业我们的选股逻辑是自上而下的，要经过先看行业大趋势，然后再看业内机会，再具体到个股的一个脉络梳理过程。”郑东向理财周报记者表示，他们对于个股的基本面研究非常重视，“只有对行业和公司有着充分的把握才能作出判断”。

　　据郑东介绍，这样的一个选股思路是由行业特征所决定的，因为“钢铁行业同质性强，差异不明现，而整个行业的发展与宏观经济走势密切相关”。郑东告诉理财周报记者，“从整个行业的趋势来看，只要你看好中国宏观经济的未来走势，那么整个钢铁行业也将保持一个良好的增长势头。”

　　今年以来，郑东根据具体行业内的机会分三个层次推出精选个股。上半年他重点推荐的是代表行业特征的大盘蓝筹和大型企业，包括鞍钢、武钢、宝钢和太钢，这些企业业绩增长快，竞争能力强，相对估值低。他接下来关注的是资产注入和整体上市动作，资产注入整体上市不仅是钢铁行业的一个趋势，也是整个市场的一个发展趋势。第三阶段，郑东又遵循 中国铝业的一个成功整合路径，重点推介了宝钢系的整合概念股。

　　“今年是钢铁股发挥淋漓尽致的一年，我们推出的大、中、小三个梯队的钢铁股几乎都达到了三、四倍的增长，都有价值体现，得到了市场的高度认可。”郑东向理财周报记者表示。

　　郑东表示，除了常规的估值判断，钢铁行业个股的差异化指标还包括品种结构(高端)和成长性(产量规模大)，外部成本因素等。“这就回到我前面说的大型钢铁集团，具有明显的规模优势，我个人最看重的还是企业的一个长期发展以及行业地位，在钢铁产业受政策影响大的中国特色情况下，公司地位决定了其市场占有率和话语权。”

　　李追阳：有色金属看重资源价值

　　—— 中信证券研究所有色金属行业首席分析师

　　“有色金属是一个资源主导的行业，品种不是特别重要的参考”，李追阳向理财周报记者表示，有色金属上游资源的价值非常重要，如果没有量方面的增长，企业将缺乏安全边际。他荐股的依据有两点，一是看公司是否占有上游资源，二是看企业自身的扩张和整合能力。

　　“本轮有色金属景气周期已经持续了6年，大大超过了历史上的景气持续时间，我们预计2008年有色金属行业仍将维持高景气。对资源价值的日益重视、高景气度、业绩超预期可能性以及低估值是我们给予行业‘强于大市’评级的主要因素。”

　　李追阳认为，超长的高景气维持时间说明了资源的稀缺性日益体现，使得资本市场对资源价值日益重视，对资源价值的重视程度已超过对金属价格短期波动的关注度，同时，行业合理估值水平相对于整个市场估值水平不断提升。

　　李追阳将有色金属行业划分出三种类型的投资机会：整体上市或资产注入，低估值，金属价格看涨以及具备较强竞争力的深加工企业。

　　此外，李追阳还指出，较大的业绩超预期可能性也是重要关注因素。“我们做盈利预测的价格假设仍是比较保守的，低于目前市场价格。如果美国房地产复苏，基本金属价格有创新高可能，有色资源类公司业绩表现有较大的超预期可能性。一旦业绩超预期，主要上市公司2007年的动态市盈率将大幅下降。”

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