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股票市场生来就有投机的成分，股指期货更是如此。
上一期谈的是套期保值的例子，将风险放在第一位，是为了规避风险采取的一种措施，那个例子中，我们买入股票现货的同时卖出了大致等值的股指期货合约，其结果是，股市大跌的情况下，股票现货亏了，股指期货赚了，总的算下来还是赚了。
这是股指期货的基本功能。机构和大资金都会采取这种方法来规避市场风险。
如果我们不买股票光卖股指期货，赚钱可能是快些，可是亏钱也同样快。投机成分增加了，风险巨大！
为了解答读者这个问题，我们还是拿上期的那个例子来说，还是以5月30日的行情为例。
假若5月29日，我们没有买入工商银行，而是做投机，在沪深300股指期货IF0709卖出合约，把原来准备买2000手工商银行的钱1118000元用来做空IF0709，那会是什么结果呢？
5月29日，IF0709开盘价5188，最高价5249。假定你空单的价位在最高价上，是5249。做一手空单需要15.7万元左右的保证金。那么1118000元，最多可以做7手。
现在，假设你5月29日在IF0709合约上，以5249的价位卖出7手，投入保证金1102290元，还是跟上期的例子一样，你到5月30日平仓。
5月30日IF0709最低价4620，收盘价4679。同样假定你在最低价上把那7手合约买回了，这一操作你赚了5249－4620＝629点。
这629点意味着什么呢？那就是你投机赚的钱，沪深300股指期货每个点是300元，你做了7手空单。我们来算一算，你赚了多少钱：300*629*7=1320900元。实际上我们不可能买最低点卖最高点的。
这132万，就是你在"5·30"大跌行情中赚的钱，而你投入的资金是110多万，就是说，在5月29日到5月30日两天的时间里，你的收益率近120%，这是股票市场上不可能做到的，这也是股指期货投机的魅力。
可是，你要是做反了呢？两天的时间里你也会亏这么多，而且爆仓了，血本无归，这也是股票市场上不可能发生的。这种风险是巨大的！
在玩股指期货"投机"的实践中，一般多数是做"抢帽子"，就是短线进出特别快，稍有盈利就平仓的情况比较多。《炒手云集上海滩》一文中说的那些"炒手"就是干这个的，他们下单的速度特别快，都是以秒来计算的，他们一天可以炒几百个来回而且盈利，他们才是投机高手。
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