金属产品

　　1铜

　　外盘走势：今日LME市场恢复交易，伦铜开至7301美元，现交投于7321美元，较上周收盘7283美元回升0.52%。5月23日伦铜继续减持73手，上周伦铜总体表现为减仓，表明多空减仓离场，市场人气十分不足。

　　消息方面：1。昨日日本国债价格在淡静交投中走高，因日本股市继续下跌逾3%，今日关注美国5月谘商会消费者信心指数，预期偏多。2。自由港公司将恢复Grasberg铜矿露天矿运作，该矿于5月15日停产，因不可抗力因素。

　　现货方面： 5月27日长江1#铜升水400-580元/吨。据上海有色网称，缺乏外盘指引，持货商顺势抬高升水出货，好铜依然成交受青睐且价格坚挺，部分平水铜炼厂长单流出，升水随盘面小幅上扬而受压下滑，现铜整体供应充裕，投机商择机入市，下游按需接货，成交活跃度提高。伦铜方面，0-3月的现货贴水28美元，较前日略缩3美元。

　　库存方面：5月24日伦铜库存回落2700吨至621175吨，较年内高点629950吨下滑1.39%，注销仓单占库存比高企于35.76%，仍暗示库存将继续增加。沪铜库存方面，上期所铜库存连减八周至176624吨，跌至去年9月末来新低，但仍高企于历年同期水平之上。

　　观点总结：今早伦铜运行于7322美元附近，沪铜1309合约或开至52800元附近，昨日缺乏外盘指引，且日内无经济数据公布，铜价维持高位振荡整理。今日铜价走势需关注全球股市及美指走势指引，建议沪铜1309合约可于53300-52500元区间高抛低吸，止损各350元。

　　2铝

　　外盘走势：今日LME市场恢复交易，伦铝开至1839美元，现交投于1842美元，略高于上周五收盘价1839美元。近期伦铝为连续第八周处于1800-1950区间振荡整理，短期运行方向仍不明朗。

　　消息方面：1。昨日日本国债价格在淡静交投中走高，因日本股市继续下跌逾3%，今日关注美国5月谘商会消费者信心指数，预期偏多。2。据悉，国内铝产能过剩主要是铝的初级产品，而铝精深加工后的高端产品，还需靠进口。

　　现货方面：5月27日长江现铝贴水65-贴水25元/吨，据上海有色网称，沪期铝抗跌，推动现铝持续稳步小幅上移，月末临近贸易商出货换现积极，而下游接货谨慎，中间商也多为观望，制约铝价上方14650元压力显著，仅逢低成交尚可，整体市况气氛一般。

　　库存方面：5月24日伦铝库存续减8250吨至5213275吨，接近于历史高点524万吨。此外，注销仓单占库存比高企于39.63%。但沪铝库存方面，上期所库存连续第五周减少13369吨至442282吨，回到年内2月8日来的低点，铝市供应过剩打压有所缓解。

　　观点总结：今早伦铝运行于1842美元附近，沪铝1308合约料开至14610元附近，昨日美指因外盘休市而于84之下振荡整理，而就沪铝而言，其库存持续减少，有望令沪铝抗跌性继续维持。操作上建议沪铝1308合约短多可背靠14580元之上持有，上方止盈关注14680元附近。

　　3钢材

　　现货市场：8mm Q235高线价格：3400元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3340元/吨，持平

　　消息：(1) 李克强：2020年人均GDP翻番，经济保持7%增长即可(2) 人民币汇率36个交易日16次创汇改以来新高 (3) 国土部酝酿下放矿产资源整装勘查审批权(4)62%澳洲粉矿5月27日CIF参考报价121美元/吨，跌2.25美元/吨。

　　库存：上海交易所螺纹钢仓单日报为20303吨，持平。

　　小结：周一RB1310合约承压下行。5月中旬全国日均粗钢产量维持在210万吨之上，贸易商继续下调价格，但下游采购不畅致使市场仍较悲观。操作上建议，突破3530空单出场，否则继续持有。