金属产品

　　1铜

　　外盘走势：上周五伦铜强势上行，尾盘飙升6.3%至7290美元，录得18个月来的最大当日涨幅，且较沪铜收市时的7034美元回升3.64%。目前伦铜强势收复M20和M10，上方阻力为7350美元。5月2日伦铜仅减仓207手，前期铜价跌至7000美元下方逐步入场的资金还未大幅减仓离场。

　　消息方面：1。美国4月季调后非农就业人数增加16.5万人，好于预期和前值，同时4月失业率降至7.5%，创4年来新低，数据显示美国首季经济增速的放缓可能并没有那么严重，改善市场人气。2. 截止4/30，美铜CFTC投机多头减122，空头增2488，投机净空23999，较上周增2610，且为连续第十周维持净空，表明基金中期仍看空铜价。

　　现货方面： 据上海有色网称，上周沪期铜回调，持货商逢低惜售心态明显，挺价意愿较强，现铜维持较高升水状态，但成交价出现回落，下游按需接货。而当铜价反弹后买兴下降，市场整体呈现供需两淡格局。伦铜方面，0-3月的现货贴水29.5美元，较前日略缩3.5美元，伦铜库存的不断增加令外盘现货高贴水。

　　库存方面：5月3日伦铜库存连减三日至608700吨，从而使得伦铜库存为1月以来首次周度下滑逾1万吨。此外，注销仓单占库存比微跌至26.1%，仍暗示库存将继续增加。沪铜库存方面，上期所铜库存续减3398吨至213782吨，为连跌五周，跌至年内2月22日以来新低，但仍高企于历年同期水平之上。

　　观点总结：今早LME市场因5月银行假日休市，沪铜1309合约或开至52500元附近。因缺乏伦铜的指引，日内沪铜料继续以消化上周五表现强劲的非农就业数据以及本周即将公布的中国通胀和贸易数据为主。在反弹之际，需关注沪铜的滞涨表现。操作上建议沪铜1309合约前期空单关注52100元附近的逢低减持机会，以规避短期反弹风险，激进者可背靠52000元之上尝试短多，沪铜1309合约的涨停板为5%即53000元。

　　2铝

　　外盘走势：上周五伦铝强势上扬，尾盘收涨3.75%至1889美元，较沪铝收市时的1844美元回升2.44%。上周五大宗商品强势上行之际，以伦铜涨幅最大，铝价因原油期货涨幅有限及美元高企于82之上，表现较滞涨，短期对其反弹高度不宜太过乐观。

　　消息方面：1。美国4月季调后非农就业人数增加16.5万人，好于预期和前值，同时4月失业率降至7.5%，创4年来新低，数据显示美国首季经济增速的放缓可能并没有那么严重，改善市场人气。2。据中国有色金属工业协会称，2013年底电解铝产能将增至3000万吨，较去年2400万吨增加超过20%，国内铝行业产能过剩积重难返。

　　现货方面：据上海有色网城，上周现铝主流成交逐步抬升，受益于华东地区库存增速放缓、劳动节前下游适量补库推升需求，然而下游畏高情绪较浓，逢高买兴骤减拖累成交价格胶着于贴水100元/吨左右，整体市况成交稳中小升。

　　库存方面：5月3日伦铝库存剧增10825吨至5163650吨，较历史高点524万吨回落1.5%，注销仓单占库存比为40.25%。但沪铝库存方面，上期所库存续减125吨至467671吨，回到年内2月8日来低点，铝市供应过剩打压有所缓解。

　　观点总结：今日LME市场因5月银行假日休市，沪铝1308合约料开至14700元附近，上周上期所铝库存继续减少，为其反弹带来部分提振，但在缺乏伦铝的有效指引下，日内需警惕沪铝的滞涨表现，建议沪铝1308合约背靠14760元之下尝试日内短空，目标14630元。

　　3钢材

　　外盘：LmeS钢DZ报收132.8美元/吨，持平。