要点：

　　我们认为原油5月将冲高回落，多单注意止盈。

　　周五美非农数据好于预期，带动铜、原油走高。沪胶上周低开高走，本周预计延续走强格局。操作上可在20000点上方逢低买入，上方第一目标位21000，止损20000.

　　受周五美非农数据好于预期影响，上周原油大幅回升。连塑预计在宏观利好氛围影响下出现趋强格局，操作上有机会可以20日均线为止损逢低买入，上方目标位10300.

　　国内 PTA产能过剩明显，国内经济疲软、人民币继续升值PTA需求维持弱复苏，6月或迎来PX产能投产，不过PTA价格对此已有所体现，上周美国就业数据利好，国际商品延续反弹，整体上中短期PTA震荡为主。建议关注7800、8000一线压力，7600、7500一线支撑，维持7500-8000区，短线赞震荡思维，日内交易为主。

　　原油：

　　自去年四季度日元贬值以来，欧元受到极大的升值压力。今年3-4月份欧元加速升值，不仅抑制了短期的外部出口需求复苏，更冲击了欧洲经济的供给面(长期价格中枢受到抬升)货币政策的传导机制。

　　如果欧元区也将汇率贬值纳入货币政策框架考虑，那么未来量化宽松政策概率上升。虽然这有利于缓解欧元区边缘国家经常账户风险，但是不利于对欧贸易的国家。

　　欧元的适度贬值利于边缘国家缓解债务压力，欧洲债务问题的系统性风险继续下降。这样欧洲央行二季度可能暂时淡化对各国控制债务规模要求，转而急迫地推动银行业的统一监管，恢复部分地区信贷僵化的现状，这是下半年可能拉动欧洲实体经济增长的主要动力，对大宗商品价格有利多影响。

　　我们认为原油5月将冲高回落，多单注意止盈。

　　沪胶：

　　上周国内两个交易日，沪胶大幅低开后即走高，次日继续上涨最终封于涨停。形态上看沪胶有形成双底之势。

　　天胶期货市场强势反弹，提振市场信心。天胶现货市场价格普遍跟涨，商家出货意向强烈，但下游贸易商操作仍显谨慎，市场观望情绪仍存。东南亚外盘方面，美金胶价格上涨，目前原料供应依然紧俏，尤其是烟片原料，据了解泰国部分烟片工厂近期收货极为困难。保税区船货仍有到港，贸易商近日出货意向较强，市场价格大幅跟涨。

　　周五美非农数据好于预期，带动铜、原油走高。沪胶上周低开高走，本周预计延续走强格局。操作上可在20000点上方逢低买入，上方第一目标位21000，止损20000.

　　连塑：

　　连塑上周破下降趋势线，两个交易日后已逼近万点关口，本周关注市场是否能完全回补前期跳空缺口。

　　现货方面，国内聚乙烯市场价格以稳为主。线性期货受油价影响高开上行，为市场带来支撑。商家多数报价维持平稳观望市场，灵活出货为主。下游工厂需求延续平淡，询盘意向欠佳，整体成交多一单一谈。当前国内LLDPE主流价格在10350-10600元/吨。

　　受周五美非农数据好于预期影响，上周原油大幅回升。连塑预计在宏观利好氛围影响下出现趋强格局，操作上有机会可以20日均线为止损逢低买入，上方目标位10300.

　　PTA

　　1、美国劳工部上周五公布，4月非农就业增加16.5万人，预期为增加14万人，3月增幅由原先公布的8.8万大幅上修为13.8万。4月失业率为降至7.5%，为2008年12月以来最低，预期为7.6%。受此数据提振，美股及伦铜、原油大涨。

　　2、基本面方面：尽管国际原油大幅上涨，但随着国内腾龙芳烃以及彭州石化投产的临近，以及ACP谈判失败，亚洲芳烃市场延续弱势震荡为主，5月2日亚洲PX跌破1400美元/吨(FOB韩国)关口，但受国际原油提振5月3日重返1400美元/吨上方。近期部分在4月检修的PTA装置陆续重启，虽然后续仍有一部分装置将接替检修，但整体负荷已较前期低值时有了明显的提升，截至上周，整体负荷已从前期54%附近升至63%，本周如果一些装置顺利重启，则周中最高负荷将提升至75%左右，这样供应压力有所增加。不过，节后以来聚酯工厂一直积极去库存，库存压力已经有所缓解，当PTA价格企稳反弹往往会激发聚酯工厂的备货积极性。终端纺织服装市场依然比较疲弱，预计PTA需求维持弱复苏。

　　3、结论：国内 PTA产能过剩明显，国内经济疲软、人民币继续升值PTA需求维持弱复苏，6月或迎来PX产能投产，不过PTA价格对此已有所体现，上周美国就业数据利好，国际商品延续反弹，整体上中短期PTA震荡为主。建议关注7800、8000一线压力，7600、7500一线支撑，维持7500-8000区，短线赞震荡思维，日内交易为主。