外盘走势：上周五伦铝稳步下挫，尾盘收跌2.15%至1855美元，因大宗商品普跌尤其是原油指数下挫达2.37%。今日亚市伦铝探底回升至1857美元附近，相较伦铜和伦锌较抗跌。不过上周五伦铝下跌走势令伦铝实现四连跌，基本宣告铝价反攻失败，其下方支撑下移至前期低点1820美元。

　　现货方面：4月15日长江现铝贴水60-20元/吨。据上海有色网称，沪期铝大幅下跌挫伤市场人气，随着看空情绪升温贸易商急于避险出货，而下游及中间商谨慎观望，拖累主流成交迅速承压14500元/吨下方，仅部分交割品牌铝锭胶着于该位，但整体市况成交低迷。

　　内盘走势：今日沪铝1307合约跳空低开90元至14660元，日内一度表现抗跌，但午后加速下滑，尾盘收跌1.49%至14530元，接近于日内低点14505元。沪铝指数增仓增量运行，表明多空成交活跃，分歧加大。

　　市场因素分析：上周五美国零售销售和消费者信心指数表现不如预期，而今日中国第一季度GDP未能如期保八，此外，被视为经济增长同步指标的1-3月全国规模以上工业增加值仅增长9.5%，低于前值和预期，数据引发市场对全球经济增速放缓的担忧。晚间关注美国4月NAHB房价指数，预期偏多。铝市资讯方面，据俄罗斯铝业高管称，因金属需求降低，该公司2013年将继续减产30万吨，2012年美铝已减产53.1万吨。

　　行情研判：今日沪铝大幅下挫，但两市比值继续回升，表明沪铝继续抗跌。笔者认为在周边商品普跌之际，沪铝料继续被动跟跌，但由于近来中央有意加强国内铝落后产能的淘汰，因此沪铝的抗跌性有望进一步加强，沪铝的对冲优势继续存在，延续卖铜买铝，卖锌买铝思路，1307合约下方支撑关注14400元。