【行情评述】郑棉1205合约继续维持震荡，午盘开始快速拉升后再度快速回落，盘中最高20400点，最低20255点，收盘报20275点，全天小幅下跌25点。持仓减少1174手。

　　【现货市场】中国棉花价格指数继续下跌，328级报19497元 /吨，下跌42元；229级报20911元/吨，下跌20元。替代品市场，涤纶短纤报12400元/吨，与上一日持平；粘胶短纤报18800元/吨，下跌50元。

　　【消息面】10月25日计划收储32400吨，实际成交12400吨，成交比例38％。其中新疆库计划收储14800吨，实际成交9880吨，成交比例67％；内地库计划收储17600吨，实际成交2520吨，成交率14％。截止今日2011年度棉花临时收储累计成交50040吨，新疆累计成交39080吨，内地累计成交10960吨。

　　各地棉籽、籽棉收购价格再次下滑。棉企表示，现在交售的籽棉掺水搀杂逐渐增多，品级有所下降。鉴于看淡后市，棉企交储积极性提升。有些轧花厂计划扩大收购量，摊薄平均成本。另外，按交储规则，不同等级、长度棉花的溢价，轧花厂主动降低轧花机车速，提高轧花等级，确保1吨皮棉利润控制在500-800元。

　　【观点建议】棉花市场基本面依旧未变，棉花价格的弱势还在延续，目前期价仍维持在20000-20500区间震荡，波动幅度不大，建议投资者观望为主。