10月下旬以来，前期大幅下跌的塑料（LLDPE）期货终于拨云见日，止跌上行，27日塑料期货继续小幅反弹。欧债危机的缓解，是导致塑料期货止跌反弹的外因。国内宏观政策出现积极的预调微调，刺激国内消费，上海启动增值税改革试点，货币政策或将定向宽松，是导致塑料期货止跌反弹的内因。预计，后市LLDPE期货有望展开中小级别的反弹行情，但是大级别行情条件尚不成熟。

　　欧债危机终于露出曙光

　　近日，一直令商品市场承受巨大压力的欧债危机终于看到了曙光，欧盟27国峰会关于欧债危机的解决方案取得积极成果，塑料期货下行压力大减，反弹外部动力增加。欧洲理事会常任主席范龙佩27日凌晨宣布，欧元区成员国领导人已就解决债务危机达成一揽子协议。经过多方努力，各方终于在三大议题，即EFSF扩容、银行业资本重组和希腊债务减计上取得了一致，但核心细节均推迟至11月7日财长会议。

　　此次欧盟峰会取得成果如下：

　　1、欧元区计划将EFSF救助基金以“几倍”杠杆化，但未给出具体数值，财长将在11月决定细节。但据CNBC报道，EFSF规模将扩大四倍，基数为2500-2750亿欧元，扩大之后规模为1万亿欧元左右。

　　2、银行业资本重组方面，各国已经达成9%的一级资本充足率共识，欧元区银行需要在2012年6月前达到新的资本充足率要求，不过具体细节需要在11月7日的欧盟各国财长会议上最终确定。

　　3、峰会未就希腊债务减记并没有达成协议。但在会后，各方继续谈判，据最新消息，银行业已经就希腊债务减计50%达成协议。

　　北京时间10月27日上午消息，德国总理默克尔称已经达成了一项综合性的救市方案；已就希腊债务减计50%达成共识；预计将会在11月底前将扩增EFSF的两个选项完成框架规划，预计EFSF将达到约1万亿欧元，但很难确定具体数字；非常满意欧盟峰会的结果。这一减计比例将促进更多重组银行金措施出台，并实施新战略来扩大援助基金规模以应对危机。

　　欧盟主席范龙佩27日表示，与银行业达成的减计50%希腊政府国债协议将使2020年希腊国债占GDP比例从180%下降至120%。

　　范龙佩还表示，欧元区与国际货币基金组织已同意再次向希腊提供1000亿欧元(1400亿美元)的援助。

　　总的来看，本次欧盟峰会克服了重重阻力，在解决欧债危机问题上取得了突破性的积极进展，尽管协议还有不尽如人意之处，许多细节还要待11月7日欧盟各国财长会议上决定，但是还是令市场感到欣慰的。10月下旬开始的包括塑料在内的商品期货集体止跌反弹，也说明了商品市场对于本次欧盟峰会的高度期盼，其结果也是比较令人满意的。由于前期欧债危机一直是困扰商品市场的一大利空因素，本次峰会的成果虽然不能说根本性解决了欧债危机，至少是近阶段欧债危机得到了大大缓解，包括塑料在内的商品将步入阶段性反弹行情。

　　需要注意的是，由于欧债危机仍未彻底根本性地解决，后期不排除再度反复，对于塑料期货的反弹可能造成干扰和阻力，反弹之路不会一帆风顺。极端情况下，如果欧债危机再度意外恶化，塑料期货反弹行情也可能夭折。

　　国内政策转向积极微调

　　近期国内宏观政策也出现了积极微调的可喜局面，国内经济软着陆有望，国内商品下调压力大大缓解，反弹动能则慢慢积聚和释放。继近期国家出台一系列政策扶持小型微型企业发展之后，又出台了刺激内需、减税等一系列新政，来避免经济硬着落的风险。

　　10月25日，商务部、财政部和中国人民银行联合下发《关于“十二五”时期做好扩大消费工作的意见》，明确了“十二五”商务领域扩大消费的指导思想、基本原则、主要任务和财政金融支持政策。这是三部门落实中央“防通胀、扩内需、调结构”部署，进一步增强流通在扩大消费中的作用，加快转变经济发展方式，促进产业结构调整的重要举措。在欧美经济面临衰退的边缘，后期出口心事不容乐观的情况下，刺激内需，将是避免经济硬着落的重要政策选择。

　　温家宝总理10月25日表示，宏观政策将适时适度预调微调。这是中央政府有关宏观政策的一个新动向。局部定向宽松或是下一个管理层考虑的选择，然后是降低存款准备金率和降息。不过，估计要等到11月11日左右公布10月经济数据后，如果10月CPI涨幅继续回落，降准或是央行首先考虑推出的政策之一。

　　央行公告，10月27日将发行10亿元3月期央票，同时将停发已连发两周的三年期央票。考虑到最近温家宝总理天津调研讲话，释放政策变调信号，定向宽松成为普遍预期，市场预计年内将差别甚至全面下调存款准备金。

　　为进一步解决货物和劳务税制中的重复征税问题，完善税收制度，支持现代服务业发展，国务院10月26日会议决定，从2012年1月1日起，在部分地区和行业开展深化增值税制度改革试点，逐步将目前征收营业税的行业改为征收增值税。(一)先在上海市交通运输业和部分现代服务业等开展试点，条

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