业内人士测算，甲醇期货上市初期的保证金约为1.2万元/手；挂牌后可能高开低走；投资者在上市初期应关注期现价差异常带来的无风险套利交易——业内称之为“捡钱行情”。

　　门槛适中

　　据郑州商品交易所公布的合约文本显示，甲醇期货交易单位为50吨/手，最小变动价位是1元/吨，最低交易保证金为合约价值的6%，合约交易月份为1-12月份，交割单位为50吨。

　　东证期货分析师吉喆说，近日张家港化工电子市场甲醇主流现货报价约为3000元/吨，如果期货公司将甲醇保证金适度提至8%，那么买卖一手期货合约将需要3000*50*0.08=12000元，这极有可能是投资甲醇期货的最低门槛。

　　他表示，虽然延续了大合约思路，但甲醇期货交易单位稍低于燃料油、焦炭和铅期货。这有利于甲醇期货摆脱大合约上市后流动性不足的困境。但他同时也认为，甲醇期货全面活跃仍需要一个过程。“毕竟，作为一个新工具和新品种，产业链企业及期货投资者了解和熟悉甲醇期货需要时间。”

　　吉喆还特别指出，投资者要善于捕捉新品种上市初期的“捡钱行情”，即上市初期价格不稳定，期现价差明显，从而带来无风险套利行情。“如果手头有现货，当注意到期货价格与现货价格的差额过大或过小时，可以果断出手，相应买入或卖出甲醇期货，待期货向现货价格回归时即可获利离场。”吉喆介绍，无套利风险交易在股指期货上市初期也非常明显，当时期现价差频繁达到70—80点，远高于正常水平，从而给准备充足的套利者提供了“大餐”。

　　银河期货研究员刘毅提醒，对于普通投资者来说，甲醇的交易单位是50吨/手，比焦炭的100吨/手少，但比张家港电子盘的1吨/手要大很多，尤其是习惯电子盘交易的客户更需注意；再者，交易波动幅度也会加大。由于最小变动价位为1元/吨，交易一手就意味着至少50元幅度的波动。

　　而对于机构投资者来说，甲醇期货合约规定，“不能交付或者接收增值税专用发票的客户不得交割；不具备甲醇生产、储存、使用、经营或运输资质的客户不得参与甲醇交割”。因此，个人投资者不能进入交割月。而且，如果企业客户刚刚进入甲醇领域，假设要申请套保额度或者进行交割，那么，必须办理“危险化学品经营许可证”。

　　刘毅还介绍，甲醇期货合约非期货公司会员和客户限仓（含跨期套利持仓）一般月份为1000手，交割月前一个月为300手，交割月份为100手，（自然人客户限仓为0）。因此，如果交易手数较大的客户，需要提早准备，申请一般月份或者临近交割月份的套保额度。

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