被叫停18年后推出在即，将加速利率市场化改革

　　时隔18年，国债期货再次临产。证监会上报的国债期货推出方案，据报道已获国务院批复同意。具体合约及上市日期将由证监会结合利率波动、债市走势等因素自行确定。

　　不过，昨日中国金融期货交易所(以下简称“中金所”)回复南都记者称，目前尚未获悉该消息，亦未知市场消息真实性。而广深两位期货公司老总均疑虑，尚有部分问题未明确，是否马上推出不得而知。

　　南都记者获悉，自去年2月开始仿真交易后，各家期货公司已经纷纷前往券商、基金、保险等机构路演，就目前情况看，机构兴趣很大，但是真正大规模参与进来尚需时日。不过由于国债期货起步近3万元的门槛，预计个人投资者会率先尝鲜。

　　推出时机恰逢其时

　　1995年，327国债期货合约上演惊心动魄的厮杀，诱发监管层震怒，发出紧急通知暂停中国范围内国债期货交易试点，使得开市仅两年零六个月的国债期货结束。

　　所谓国债期货，是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。

　　在过往数年，中金所进行过大量研发后，借鉴股指期货经验，于去年2月先行推出国债期货仿真交易。彼时，市场普遍预计，国债期货正式推出应该不远，未料监管层一直未有松动。

　　据中金所董事长张慎峰6月30日在上海陆家嘴金融论坛上透露，目前，我国国债存量达7万多亿元，债券总规模在27万亿元以上，随着利率市场化进程的加快，金融机构避险需求不断增强，对国债期货需求十分强烈。“眼下国债期货的整个周围环境、条件发生了翻天覆地的变化，国债期货推出可谓恰逢其时，将大大加速利率市场化改革的进程。”

　　翌日，有媒体曝出证监会上报的国债期货推出方案，已获国务院批复同意。具体合约及上市日期将由证监会结合利率波动、债市走势等因素自行确定。

　　梳理过往流程看，证监会主席肖钢在4月1日已经批准了中国金融期货交易所立项申请开展国债期货交易。而后将方案上报国务院，国务院会同各部委会签意见后给出批复意见，并下发至证监会，证监会随后便会转发国务院相关批复并正式公布关于同意交易所开展某品种交易的批复。

　　不过，昨日中金所回复南都记者称，目前尚未收到批复通知，亦并不确认市场所述消息真实情况，因为该消息最终宣布出口在中国证监会。

　　广州一家期货公司总经理对此消息稍有疑虑，称仿真交易尚未对全部期货公司放开，依据其经验，这么重要的品种必须要给到所有期货公司一定时间筹备。

　　而五矿期货总经理姜昌武亦表示，银行究竟如何参与的具体方式还没有定案，部分管理层对于风险依然是心有余悸，不知道这些情况都是否理顺。

　　期货公司已多轮路演

　　“我们已经为券商和基金的固定收益部分做了好多轮路演了，不过他们明显准备并不充足，手头并无策略，毕竟他们对于期货并不熟悉。”一位业内排名前十期货公司中层对南都记者称。

　　其介绍称，前期的一些工作基本都做完了，系统对接早就没有问题，公司的内部培训做了多次，针对机构和散户的路演和宣讲培训已经做了一些，万事俱备，只待获批开闸。

　　姜昌武亦直言，对于期货公司而言，准备已经非常充分了。近段时间债券市场利率的巨幅波动，也充分说明了市场应该加快推进国债期货，否则只会让风险累积更大。

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