三个月跌幅超过17%，业内称看不到上涨理由

　　上周一螺纹钢以低开的形势宣告了新一轮下跌的开始，今年以来，螺纹钢已经持续下跌了3个月，跌幅超过17%。而5月份以来，一直被称为股市先行指标的螺纹钢也悄悄摘掉了“小股指”的帽子，股指出现了红5月行情，而螺纹钢下跌了5%，如果按照杠杆还原，多方资金损失50%。上周五收盘价为3416，“现在看不到底部在哪里。”兰格钢铁信息研究中心张琳表示，2009年还有投资拉动的希望，现在则完全看不到上涨的理由。

　　强支撑位，持仓不减反增

　　5月17日，螺纹钢310合约以成交634万手刷新了挂牌以来历史纪录。当日收盘持仓量为173万手，较前一日191万手的纪录高位减仓近18万手。而当天螺纹钢大涨2.06%，反弹幅度之大出乎不少期货分析师和投资者意料。不过，螺纹的强势仅维持了一天便再次下跌，并一举将去年11月底以来的起涨点打穿。

　　“正常来说，持仓量一直在不断增加并创新高，预示着要变盘。”期货投资者小雷向南都记者表示，按说这轮行情下来，空方应该获利不少，这个位置支撑较强，它们应该开始减仓了结，但R b1310反而增仓，表明空头要向下砸出空间。

　　而在消息面上，螺纹钢的消息是普遍偏空的。钢铁等产能过剩化解方案拟定严控新增项目，唐山对钢铁等199家重污染企业及落后装备关停取缔，河北、山东今年将分别淘汰落后钢铁产能103万吨和200万吨，房产税将扩容等。

　　“无论从基本面还是从现货商态度看，都很悲观。”金汇期货研究员詹君贵向南都记者表示，去年以来行业一直处于低迷状态，即使要通过整顿或重组降低产能，比如粗钢往技术含量高的行业转移，都需要一个过程；而实体的需求对产能的支撑不明显，螺纹钢的租用需求是在固定投资和城镇化建设，去年这方面还有保障房建设的拉动，今年新国五条等对房地产实施调控政策，对建筑钢的需求压制很大。

　　螺纹不再是“小股指”

　　进入今年5月后，有“小股指”之称的螺纹钢期货却出现了与大盘背离的行情。

　　螺纹钢期货自2009年推出后，一直作为中国经济的晴雨表，和大盘走势吻合。“股市走势较强是因为金融股偏强，但实体经济不好。”詹君贵说，钢铁上市公司的财报可以看出端倪。螺纹钢对房地产更为敏感，螺纹钢需求大多来自建筑业，房地产景气程度、政策会对螺纹钢的走势起重要作用。近日“房产税试点范围或将扩大”的传闻，也是导致螺纹钢等建材类期货板块价格下跌的直接原因之一。

　　“钢厂对今年的政策有误读，看好今年上半年的行情。”兰格钢铁信息研究中心研究员张琳表示，城镇化方案的推迟就是例子，这表明原有的投资模式被摒弃，螺纹钢期货的走弱是必然。而行业的产量、库存、原料也对螺纹钢价格起到重要作用。张琳称，钢厂还没有出现大面积减产，因为钢厂产能达到一定的水平，就不得不维持生产，不敢主动减仓，否则会失去市场。从库存来看，目前钢贸商的社会库存并不多，但库存主要是在生产环节，目前下降速度比较慢。中钢协预估5月上旬全国粗钢日均产量为219.29万吨，5月中旬为218.54万吨。这就意味这库存的压力会倍增，难以消化。

　　“原材料也在快速降价，以前是每周下跌5-6美元，上周下跌了12美元。”张琳表示，铁矿石的加速下跌，对钢材成本的支撑会进一步减弱，也会带动钢材价格进一步下滑。

　　后市直逼3300

　　截至上周五，螺纹1310期货以3416收盘，直逼2009年的低点3300.

　　从席位来看，此次螺纹钢R b1310最大的空头席位主要集中在永安期货。截至周五收盘，永安期货持有空单多达11.98万手，约为空头席位排名第二的海通期货[]的两倍。从净持仓来看，永安期货净持有空单50521手，排名第二的上海中期则净持有空单43581手。

　　“空头手里大量获利单，只有向下打出空间，才好出货。”小雷分析称，因为多方持仓也较多，如果发现空方有减仓的迹象，很可能借此反击，那空方的利润会遭遇较大幅度的回撤。如果向下逼仓，空方有较大胜算，也好利用恐慌的机会减仓。

　　目前钢价正在逼近五年来的一个最低点。张琳分析称，从兰格钢铁价格综合指数看，去年钢市低迷，最低点时的钢价指数是2012年9月7日的134

　　.7。而从近五年看，2008年金融危机过后，钢价指数曾经的最低点为2009年4月14日的129.5。而今年5月29日钢价指数已经下跌至139.2.

　　“短期来看钢材市场没有上涨理由，钢价或将继续朝谷值方向跌落。”张琳表示，由于需求不足，加上产能过剩，市场供大于求矛盾持续加剧。即使是2009年的低点，也难言支撑，因为目前的环境已经非同当时。

　　而上周行业协会的发声也非常悲观。中国钢铁工业协副会长王晓齐在上海参加会议时称，预期未来几个月的趋势不会发生改变，因为产能过多且行业整合速度太慢；与此同时铁矿石供应过剩问题也有所加重，预示其价格将继续走低。

　　“有观点说三季度可能是拐点。”张琳表

[1] [2] 下一页