近日受黄金大跌影响铜价暴跌，看空中国经济的投资者逐渐增多，在空头打压、多头仓皇而逃之际，沪铜指数于4月19日盘中跌破50000点，虽然最终收于50000元上方，但收盘价已跌破2011年10月低点，创近3年新低。

　　昨日沪铜1308合约跳空低开250元至50440元，日内短暂触及50750元之后即拐头向下，午后开盘跌速加快，盘中最低触及48970元，尾盘重挫3.26%至49040元，创下2010年6月8日以来的新低。

　　世界金属统计局(WBMS)最新公布报告称，2013年1-2月全球铜市供应过剩12.9万吨。今年1月份WBMS曾认为全球铜市供应短缺55.93万吨，然而时隔一个月，WBMS逆转论调认为全球铜市供应由短缺转为过剩。截至上周末，上期所(SHFE)库存略有下滑至22.3万吨，伦敦金属交易所(LME)铜库存已经上涨至61万吨。此前市场传闻嘉能可与托克大手笔囤铜，但此举并未对铜价形成支撑。笔者认为，如果未来铜价继续下跌，将增加融资铜资金链断裂的风险，从今年年初来看，已经有一部分退出了融资铜市场，目前保税区的库存量比年初减少约20万吨，但库存依旧处于历史高位，说明这一风险仍然存在，而风险的爆发随时都有可能，届时中国市场供应量将大幅增加，在熊市当中，供应增速加速对价格的影响绝对不容小视。

　　世界上唯一不变的就是变化。回顾今年以来走势，引导铜价变化的逻辑没有大的改变，变化的是价格下跌的时间提前了。笔者此前曾表示，铜价进入熊市征途，中国经济复苏会推升铜价，而当铜价反弹到位后，任何一个利空因素会令铜价重新走熊，需提防美指反弹对铜价的利空作用。实际变化是：中国经济弱复苏不足以推动铜价上破60000元阻力，美指与铜价的负相关关系在2月初就已经回归。在二季度的策略中笔者表示二季度全球经济将环比走弱令美元在84下方调整，铜价或将弱势反弹，当美元重返涨势时，才是铜价再次走低的机会。实际变化是，金价暴跌是一大变数：塞浦路斯被迫售金引发黄金多头资金集体撤离，高价位的黄金避险作用已经丧失，撤离出的资金在美国经济数据疲软的背景下，很难进入美国股市，那么美元或将成为不得不的选择。惠誉下调中国主权评级、高盛下调中国经济增速等一系列利空中国经济增长的信息，加重了市场的悲观情绪，加上美元重启避险功能，铜价或将在美国提前结束量化宽松之前就可以跌破50000点的技术支撑。目前铜价已经快速跌破55700、53200、51000点的技术支撑(盘中跌破50000点).50000元的支撑已经名存实亡，若美元稍有反弹，则铜价下探40000点的可能性大大增加。

　　------------------------------

　　需求担忧加剧 伦铜周一跌至6935美元

　　北京时间4月23日凌晨消息，周一，美国方面最新的成屋销售数据令市场失望，全球经济增长前景的不利局面压制了投资者对工业金属需求预期的判断，铜价在上周五跌破每吨7000美元关键位置之后继续下挫；另一方面，供应方面的数据显示，铜将在2013年出现大规模的过剩局面，也对铜等工业金属的价格形成压力，伦敦期铜合约价格周一内环交易最后收于每吨6935美元。

　　伦敦金属交易所三个月基准铜合约周一内环交易最后收于每吨6935美元，上周五收盘价是每吨6990美元。该合约早些时候曾跌至每吨6815美元，仅仅略高于上周早些时候出现的，每吨6800美元的一年半以来低位。

　　作为最大铜消费国的中国，贸易数据显示3月的精炼铜进口量下降至218823吨，同比减少了36.7%。占据全球铜消费量约40%的中国方面需求的不足被认为是铜价大幅下跌的重要原因。

　　库存方面，伦敦金属交易所注册仓库的铜库存继续维持在十年高位。而主要矿场的产量稳定也使得主要工业团体相信，在连续多年的供应不足之后，2013年的铜市场将会出现供应过剩局面。投行巨头高盛集团也在最新的报告中将铜价的2013年预期由之前的每吨8453美元大幅调降至每吨7600美元。

　　其他金属合约价格方面，受到处于有史以来最高水平库存的压力，镍合约价格也跌至了至少四年以来最低水平的每吨15092美元，不过在周一最后还是反弹收于每吨15300美元，上周五收盘时每吨15165美元；锡内环交易最后一轮没有成交交易，报价是每吨20795美元，上周五每吨20800美元。

　　金属锌周一每吨1882美元，上周五每吨1886.50美元；铅每吨2010美元，上周五每吨2020美元；三个月铝内环交易最后同样没有成交交易，报价是每吨1892美元，上周五收盘时每吨1887美元。