军工产业：上市公司内在价值分析荐6股

首页 | 文章 | 热门文章 | 股票技术分析 | 股票软件 | 证券软件 | 大智慧 | 钱龙 | 购物 | 小游戏 | 软件文章 | 股票论坛 | 进入旧网站

	加入收藏
	设为首页
	联系站长

您现在的位置：萃富投资 >> 股票市场 >> 板块分析 >> 深圳股市 >> 文章正文

在线投稿 推荐股票

军工产业：上市公司内在价值分析荐6股

作者：佚名文章来源：转载点击数：更新时间：2008-5-8 收费阅览:0萃富币【字体：小大】

军工产业：上市公司内在价值分析荐6股

风险。

　　公司2008年一季度实现净利润2.58亿元，同比增长67.72%；每股收益0.521元，同比增长67.72%。

　　一季度公司造船业务收入同比增长26.43%，主要是因为公司造船生产效率的提高使得本报告期内进入销售的船舶数量较去年同期增加；造船业务毛利率为16.18%，比去年同期增加了4.41个百分点；但与去年全年相比，则下将0.5个百分点，这主要是受人民币升值及钢材等成本上升的影响。一季度集团公司造船业务实现完工交船3艘，下水4艘，开工5艘；销售剪压床36台、电梯76台及完成钢结构工程5950吨。

　　公司经营活动实现的现金流量为负，每股经营活动现金流量为－１．１２元，主要是因为本期支付资材采购等的现金增加。

　　预计2008年度每股收益在2.4元以上。

　　目标价位在55元至60元之间。

    航空工业：壮大尚需时日，仍然值得关注

    2008年要以航空工业体制改革为突破口，积极推进国防科技工业调整改革；大型客机公司要挂牌。我们建议继续关注位于航空重镇西安阎良的西飞国际（000768）。

　　西飞国际（000768）：与我国航空工业共成长

    公司由国产飞机零部件和国外转包零部件生产为主转变为飞机整机生产和国外转包零部件生产为主。从而有利于公司最大限度地发挥飞机主业的优势，实现持续快速发展，经营能力得到有效增强。

　　公司发展目标为以国家实施大飞机专项为契机，努力提高公司创新能力，飞机制造能力，提升技术装备水平，使公司成为大型飞机主要制造商，达到国内领先地位；成为转包生产世界级供应商，向世界一流的现代航空工业企业迈进通过本次非公开发行股票，2008年公司净资产由2007年的22.57亿元增加至90亿元，增幅为298.76%。总股本由原来的626,400,000股变化为1,126,190,200股，每股净资产接近8元。

　　国家明确发展大飞机项目，公司将充分发挥及利用具有的能力优势，积极参与大飞机的研制生产，使公司生产经营的发展及持续性得到更加有力的保障，保证公司生产经营整体的盈利能力持续稳定增长。

　　公司生产的MA60飞机是我国唯一投入运营的有自主知识产权的支线客机，截止目前，已签订订单126架，其中：意向订单60架，确认订单66架；累计交付14架。尚未交付52架（不含意向订单）。

　　中国一航研制的ARJ21飞机已进入试飞阶段，预计2009年9月交付客户，ARJ21飞机已取得171架订单。

　　2008年一季度公司实现营业收入132,011万元，为年计划的14.67%；净利润6,074万元，为年计划的15.61%，低于全年四个季度的平均值。原因说明如下：

　　公司产品结构发生变化，生产流程增加

    非公开发行股票前，公司从事飞机零部件生产，生产交付均衡。↓非公开发行股票后，公司由飞机零部件生产转变为飞机整机生产，生产流程增加，加之客户对飞机的技术状态要求不同，对飞机机载设备选配需求不同，因此，需在客户确定飞机技术状态后，方可订购机载设备，而机载设备承制厂的生产过程也存在二次配套和三次配套环节，供货周期长。飞机产品从原材料投入到交付一般需要十八个月左右。

　　由于上述因素，飞机零部件生产与飞机整机生产相比，生产周期受机载设备选配供货周期、飞机各种试验周期影响，飞机交付用户的时间一般在年底，收入确认的时间亦在年底。

    销售产品货款结算周期延长。

　　非公开发行股票前，飞机零部件生产按月销售给西飞集团公司，西飞集团公司按月定期结算货款。

　　非公开发行股票后,由于生产流程增加，导致生产周期增加，产品交付客户时间增加，货款结算周期延长。如MA60飞机销售给国外用户，因涉及适航、外贸等环节，货款结算存在一定周期。

　　2008年公司MA60飞机销售比2007年有较大幅度增加，公司经营计划预计实现的营业收入和已披露的盈利预测均可确保实现。

　　公司预测2008年1月1日至2008年6月30日实现净利润与上年同期相比将增长100%～150%之间。

　　预计公司2008年度营业收入接近80亿元，净利润约4亿元，每股收益为0.36元。

　　航天产业：关注成长性较明确的公司

   “十一五”时期是我国航天事业实现跨越发展的关键时期。初步建成天地统筹、地面协调的卫星地面系统和应用系统，空间应用水平和效益显著提高；卫星运营服务与发射服务、对外贸易服务水平进一步提高。发展通信、导航、遥感等卫星及其应用，形成空间、地面与终端产品制造、运营服务的航天产业链，产业结构进一步优化。

　　中国航天在2007年里成功发射十次，完成了“长征”运载火箭百次发射、在轨交付“尼日利亚通信卫星一号”、新建海南航天发射场等多项任务。首次绕月探测工程的成功实施，更标志着中国航天已迈入深空探测新时代。

　　2008年中国航天计划发射15枚火箭，17颗卫星和一艘飞船。中国的“神舟”七号载人飞船将在2008年发射，届时中国航天员将首次出舱进行太空行走。

　　中国卫星（600118）小卫星制造与卫星应用的重要平台

    公司战略定位和发展目标：以航天核心技术为基础，以卫星制造和卫星应用为主导，以建设航天产业化和国际化发展平台为目标，充分发挥上市公司的体制和机制优势，把公司建设成为主业突出、特色鲜明、效益显著，具有强大核心竞争力和相当产业规模的中国航天核心企业，并进而成为国际一流的综合型宇航公司。

　　2007年公司成功通过配股完成融资工作，配股募集资金主要用于收购控股股东五院及其下属单位503所的小卫星研制及卫星应用类相关资产，其余资金用于投资三类新项目：小卫星系统级研制能力建设类项目、卫星应用重点领域建设类项目和卫星综合信息运营服务平台建设项目。融资工作的完成有利于公司进一步夯实公司卫星研制和卫星应用两大支柱产业的基础，形成两大产业协调发展、良性互动的产业格局。

　　公司2008年一季度实现每股收益0.1元，去年同期为0.05元。

　　公司净利润和每股收益增长主要原因一是报告期内完成了对航天恒星股权和北京卫星信息工程研究所卫星应用及相关资产的收购，相关资产和收益纳入季报合并范围，公司卫星应用业务盈利能力快速增长；二是公司卫星研制业务利润稳步增长。

　　报告期内，公司完成了对航天恒星85.76%股权和北京卫星信息工程研究所卫星应用业务及相关资产的收购，合并日为2008年1月1日。公司与航天恒星和北京卫星信息工程研究所合并前后同受中国航天科技集团公司第五研究院（简称：五院）控制，属于同一控制下的企业合并。

　　公司2007年配股募集资金目前正在按计划安排使用。具体情况如下：

　　（1）收购资产类项目

    报告期内，公司使用募集资金完成对五院拥有的CAST968平台系列无形资产、航天恒星85.76%的股权及北京卫星信息工程研究所的卫星应用业务及相关资产的收购。

　　（2）卫星综合信息运营服务平台建设项目

    公司于2008年1月28日召开的董事会审议通过了《关于新设航天东方红卫星信息技术有限公司的议案》，航天东方红卫星信息技术有限公司注册资本5000万元，其中使用募集资金3000万元，开展卫星综合信息运营服务平台建设项目。航天东方红卫星信息技术有限公司的工商注册登记手续已于2008年2月3日完成。

　　（3）小卫星系统级研制能力建设类项目及卫星应用重点领域建设类项目

    公司正在积极筹划小卫星系统级研制能力建设类项目及卫星应用重点领域建设类项目的实施，并进行相应的准备工作。公司后续将尽快落实项目实施工作。

　　报告期，公司使用自有资金收购陕西省高新技术产业投资有限公司及8名自然人持有的航天恒星9.86%的股权，相关过户手续尚在办理过程中。

　　公司于2008年1月28日召开的董事会审议通过《关于收购中航技厦门公司持有的航天恒星部分股份的议案》，计划收购中国航空技术进出口厦门公司所持的航天恒星4.38%的股份。本次收购价格以评估值为准，预计总收购价款约为1518万元，资金来源为公司自有资金。收购完成后，航天恒星将成为公司的全资子公司。相关收购手续目前尚在办理中。

　　预计公司2008年每股收益在0.6元以上。

　　航天信息（600271）期待增值税门槛降低增值税防伪税控系统是公司的主营业务，也是主要盈利来源。

    2007年公司增值税防伪税控系统及配套设备比去年同期增加29,962千元，增长1.86%，与去年基本持平。

　　计算机产品、商品销售比去年同期增加889,637千元，增长71.17％，但是由于毛利率偏低，该块业务贡献的利润有限。

　　总体来看，防伪税控系统推广是国家经济发展的需要，在较长一段时期内该业务在公司业务中仍占据重要地位。

　　2008年是公司经历了前三年的快速发展后继往开来的关键一年。公司将按照既定的“强化基业、拓展主业、协同创新、多种经营”的战略指导思想，继续加大研发投入（2007年公司实际研发费用为4518.7万元），深挖税务市场，积极开拓其它行业信息化市场，加大品牌推广力度，提高公司核心竞争力，创造优异绩效，从而使公司实现健康快速发展。2008年公司争取实现营业收入58亿元，成本费用率控制在90％以下。

　　该公司2008年的重大机会就是国家增值税政策的变化。政策的改变包括管理办法的改革和一般纳税人标准的降低，这将对垄断增值税防伪税控系统及配套设备航天信息（600271）来说，带来又一次发展机遇。

　　预计公司2008年度实现净利润可达到5.8亿元左右，股本扩张后为61560万股，按照扩张后的股本计算，每股收益在0.9元以上。

　　航天电器（002025）背靠航天061基地打造一流高科技电子元器件企业

    2007年10月，公司被国家发展改革委等五部委确认为“国家认定企业技术中心”，到目前为止，在连接器与继电器行业，公司是唯一一家被国家认定的企业技术中心，公司将充分利用这一资源平台带来的优势，加大研发投入和技术创新投入，不断推出高技术含量、高附加值的新产品，保持和提高公司在高端技术领域内的地位。

　　2007年随着定向增发募集资金项目的实施，公司新增加电机业务，主营业务领域的拓宽和协同发展，为公司进一步做大业务规模奠定了较好的基础。

　　公司一季度实现的营业总收入比上年同期（2007年1-3月）增长44.16%，主要原因：一是报告期公司总体经营形势较好，产品订单较上年同期有一定幅度增长；二是本报告期与上年同期相比增加了自2007年6月起纳入合并报表范围子公司贵州航天林泉有限公司的营业收入25,156,837.90元。

　　公司实现的营业利润较上年同期（2007年1-3月）增长33.20%，利润总额较上年同期增长33.60%的主要原因是：报告期公司实现的产品销售收入较上年同期增长44.09%。

　　公司08年1-6月经营预测：2008年上半年公司总体经营形势较好，主市场和高技术领域用户对公司原有产品和新开发产品需求增加，公司预计2008年1-6月实现的净利润比上年同期增长，但增长幅度不会超过30%。

　　公司一季度实现每股收益0.17元，同比持平。

　　预计2008年每股收益接近0.7元

上一页 [1] [2]

文章录入：admin 责任编辑：admin

本站声明：本站大多数证券资讯股评均为网上收集，本站对这些股评资讯（个股评论）不拥有版权，版权归原作者所有，同时本站所载文章、数据仅供参考，据此操作，风险自负！如果是本站原创文章，都标了作者名字和文章来源，文章评论来源地址都写本站的名称.荐股文章都是转帖（转载）的.
	上一篇文章：机械行业：一季度销售高增长钢价快涨产生影响下一篇文章：煤炭行业：盈利增长仍处加速轨道荐2股
【发表评论】【加入收藏】【告诉好友】【打印此文】【关闭窗口】

最新热点		最新推荐		相关文章
				煤炭行业：盈利增长仍处加速机械行业：一季度销售高增长造纸行业：五月投资策略分析银行业：解禁与成长之间的估食品行业：全面的产品牛市正有色金属：中国有色金属产业零售业：5月投资策略推荐5只房地产：部分城市房地产市场汽车制造：卡车需求可看好推钢铁行业：钢材价格大幅上涨

网友评论：（只显示最新10条。评论内容只代表网友观点，与本站立场无关！）【发表评论】

站长：