来源:     程磊   平安证券

  2008年2月6日，美国商务部发布对中国工程轮胎反倾销调查初裁结果：美国商务部初步裁定中国非公路工程轮胎存在倾销，拟对中国企业征收平均24.75%的关税(黔轮胎的倾销税率为16.35%)。另初裁结果发布后延期至135天发布终裁结果。

　　对以出口美国为主的工程胎生产企业有一定的影响，但对工程胎行业的影响有限

    由于近年来随着世界工程机械行业的快速发展，工程胎快速发展。由于国内外轮胎价格仍存在差异，中国轮胎具有较高的性价比优势，在国际市场上仍具有相当的竞争力，我国轮胎大量出口。在这个背景下，美国出台了对中国工程胎的初裁结果，这对以出口美国为主的一些国内工程胎企业有一定的影响。但考虑到我国目前出口的工程胎以斜交工程胎为主，而且斜交工程胎在美国市场的使用量有限，对工程斜交胎企业的影响有限。

　　同时我国企业也将依托中国橡胶协会，进行无损害抗辩，最终的结果还有较大的变数。

    中国面临的其他国家的反倾销压力挥之不去，产品结构调整和创新将成化解之途

    入世以来，委内瑞拉、秘鲁、埃及、土耳其、南非等国都先后对我国轮胎提出过反倾销调查，2005年底开始，墨西哥、印度和澳大利亚相继对我国出口的轮胎发起了反倾销调查，目前我国轮胎行业已成为国际贸易中遭受反倾销频率最高、次数最多的行业之一。美国的此次反倾销只是又一个例子，其他国家也有可能将来对中国提起反倾销。

　　06年，南非对原产自或进口自中国的轿车轮胎、轻卡轮胎和重卡轮胎反倾销调查已做出终裁，对所有中国轮胎企业都不征收反倾销税。这是中国轮胎行业第一次在国际贸易争端中取得完胜。

　　中国轮胎企业面对反倾销只要不退让，学习南非反倾销胜诉经验，以中橡协的名义、联合主要企业进行无损害抗辩，并注重反倾销的应诉技巧，将能主动而有效的取得较好的结果。

　　面对这些压力，轮胎企业需要积极应对，一是调整出口产品结构，使轮胎出口由数量型向技术型、效益型转变；二是有关企业联合起来积极应对国外的反倾销调查，避免造成更大的经济损失；三是加强自主创新，加大产品的研发力度，树立自主品牌，全面提升产品质量，不断增强国产轮胎的市场竞争能力。

　　供不应求下轮胎行业迎来黄金发展期，维持行业“强烈推荐”评级

    受益于工程机械行业的发展，在其他种类斜交胎被子午化轮胎取代，市场不断萎缩的情况下，工程斜交胎仍然保持高速增长，但未来工程胎子午化的趋势也是难以逆转的。目前我国工程胎的子午化率不到10％，欧美等国家已经达到70％，而载重胎子午化的进程也告诉我们，一旦工程胎的子午化开始启动，将迅速前行，并带来大量的市场替代空间。

　　由于国内工程胎供不应求的状态一直在延续，产品质量好的工程胎都能在国内市场消化，以包括风神股份在内的国内主要工程斜交胎生产企业已满负荷生产，其工程胎供应量仍不能满足工程机械企业和轮胎经销商的要求。

　　目前风神股份是工程胎的龙头，占整个工程胎的市场份额为26.5％左右，并且已具有2.5万套/年的工程胎试验能力，未来公司将建设15万套的工程子午胎新产能，牢牢保持住工程胎行业第一的地位。