来源:      刘都   中银国际

  1月手机用户增长。中国移动(0941.HK/港币119.20,落后大市)公告1月用户净增加704万户，而中国联通(0762.HK/港币19.16; 600050.SS/人民币12.94,优于大市)用户增长情况稳定。两家固话运营商的客户继续流失，但宽带业务获得增长。

　　中国移动净增用户数创纪录。中国移动公告1月用户净增加704万户，首次超过了700万户的水平，使用户基数达到了37,638万户。这一增长超过了我们的预期，并高于上月的656万户。公司停止了公布预付费和后付费用户数量情况，称不再按此种分类方法管理用户。

　　联通用户数增长放缓。中国联通公告1月其GSM网络用户数净增113万户(上月净增近104万户)，使其在全国31个省的总用户基数达到了12,169万户，其中包括去年底收购的贵州省业务。这一增长略低于我们的预期。CDMA业务新增用户30.3万户，低于上月的32.7万户，也略低于我们的预期；目前此项业务用户基数达到4,220万户。由于长途电话业务只占公司收入的不到3%，中国联通1月起停止了公布长途业务通话量数据。

　　中国电信净增宽带用户数下降。尽管宽带业务进一步增长，但固话运营商的本地接入用户基数持续缩小。1月，中国电信(0728.HK/港币6.32,落后大市)的宽带用户数增加了62万户至3,627万户，略高于我们的预期，也高于上月的水平。但固定电话用户数减少了122万户至21,911万户，降幅超出了我们的预期。

　　中国网通固话用户加速流失。同样，1月，中国网通(0906.HK/港币24.75,落后大市)的宽带用户数增加了约763,300户至2,053万户，增幅大大高于上月的460,800户。其固定电话用户数减少了764,300户至1.1006亿户，符合我们的预期，降幅大大低于了上月的253万户。