行情渐暖之间，重组预期下，曾因股灾而阵线崩溃的小市值上市公司群体再度活跃，以其凌厉的走势领先于大盘，演绎了一番与去年颇为类似的“小市值行情”。

　　据上证报资讯统计数据，截至11月25日，A股市场中市值低于40亿元的个股还剩168家，接近此前沪指站上5000点时的水平，而较8月底时的706家，则缩减了超过四分之三。

　　“仅从数据看，小市值群体已经走出了此前的低迷，其迸发出的热度甚至超过了以券商为代表的前期强势板块，以及种类繁多的题材股。”某市场人士称，正是A股独特的炒作逻辑给了小市值公司巨大的想象空间，在重组预期浓厚、“体态轻盈”好拉升等多种因素助推下，炒作、围猎、押宝小市值公司正在成为越来越多资金的选择。

　　不小的“小市值”

　　据上证报资讯统计，截至11月25日，沪深两市总市值低于40亿元的上市公司共有168家，其中，总市值低于30亿元的仅19家，总市值20亿元以下的则仅有长江润发一家，该公司还是自7月8日起停牌至今。

　　“此前，市场一般将市值低于20亿元的公司视作‘小市值’，考虑到其壳资源价值，即使公司主业运营基本停滞，也有重组的可能性。而随着市场流动性充裕，20亿元市值以下的公司几乎消失殆尽，只要资质尚可，基本无任何变化，即使是40亿元的市值也已被市场接受。”某投行人士告诉记者。

　　情况的确如此，记者注意到，在2014年底，在“杠杆牛市”启动前，总市值低于40亿元的公司高达约800家。而后，随着牛市的开启，股价飙升使得小市值公司逐渐迈过20亿、30亿、甚至40亿元的门槛。到6月中旬，A股市场上总市值低于40亿元的公司仅有102个，约有85%的小市值公司，已“膨胀”至50亿， 甚至超百亿元市值的公司。

　　然而，突如其来的暴跌令整个市场猝不及防，曾因重组概念而飙涨的小市值个股也因缺乏实质业绩而跌落谷底。截至8月末，A股小市值群体再度扩容至700家以上，接近牛市开始前的水平，大批炒作至高位的个股被拦腰斩断，有些甚至跌至二、三折。

　　或许市场的记忆真的仅有七秒，大盘不断的突破向上令投资者信心快速恢复。大批小市值个股也在炒作资金的推动下走出连续上涨的行情。以东方银星为例，尽管公司一直备受股权纷争困扰，但其较低的市值、低迷的业务以及新加入的股东无不在暗示着公司未来重组的可能性。正因如此，公司股价自9月份以来不断飙涨，期间涨幅高达100%。

　　谁在重兵围猎

　　面对今年下半年的所谓跌出来的机遇，各路资本在规划建仓目标的逻辑上可能有所差异，但从大部分标的来看，较小的市值规模已成为资本大鳄们考虑的重要因素之一。

　　在沪上某位私募经理看来，小市值个股的快速“消失”说明市场资金对炒作重组的蠢蠢欲动。“股灾后，市场一度对注册制的推出时间降低预期，再加上大批中概股有强烈的回归意愿，小而干净的上市公司成了不少借壳方的目标，嗅觉敏锐的资金也自然有所准备，蜂拥买入等待时机。”

　　“小市值的投资逻辑一直都在，去年就曾有过一波小市值概念行情，并将10亿元以下市值的个股送进历史陈列箱。6月份后，断崖式下跌则打破了这种逻辑，将没有业绩支撑的个股打入谷底，但从目前来看，炒作小市值远未结束，三季度的暴跌为各路资金布局砸出了‘黄金坑’。”上述私募经理表示。

　　面对今年下半年的所谓跌出来的机遇，各路资本在规划建仓目标的逻辑上可能有所差异，但从大部分标的来看，较小的市值规模已成为资本大鳄们考虑的重要因素之一。翻看7月以来资本大鳄的动向，这一逻辑已然非常清晰。

　　单祥双掌控的中科招商自7月以来集中举牌16家A股上市公司就是典型案例。纵观这些被举牌的公司，均为业绩不突出、亟待转型、有强烈重组预期的小市值个股。

　　与其情况类似，曾经的阳光私募冠军罗伟广在历经跌宕后，携新价值投资旗下阳光举牌系列基金，再度杀回二级市场：科恒股份、大东海A于11月7日同步公告被新价值举牌。