量 589.40 吨，铅金属量 9.71 万吨，锌金属量 20.47 万吨。

　　投资要点及盈利预测。公司未来三大看点：1)初步布局“互联网+”产业，打开未来无限遐想空间；2)未来金属价格有望延续反弹势头，且公司盈利能力超群，未来业绩触底反弹预期强烈；3)公司矿产资源储量丰富，未来集团旗下优质资产注入预期较强，资源再增厚可期。参照同行业中建新矿业滚动市盈率的一致预期为 41.81 倍。再考虑到公司初步布局“互联网+”领域，且盈利能力强，未来金属价格上涨预期强，我们给予公司 2015 年 38 倍的 PE 估值。预计 2015-2017年 EPS 分别为 0.70 元、0.92 元和 1.22 元。六个月目标价为 26.61 元。首次给予“买入”评级。

　　风险提示：金属价格大幅走弱风险；中国经济持续疲软，下游需求乏力。(海通)

　　一家机构推荐国投新集：国企改革预期仍是股价上涨核心动力

　　维持公司增持评级，国投新集 2014 年实现营业收入 66 亿，同比下滑 16%，归母净利润-20 亿(2013 年盈利 0.15 亿)。实现 EPS-0.76 元，低于我们之前预期，主要四季度公司提了较多的成本费用。由于煤价持续下滑，超出我们之前预期，下调公司 2015-2017 年 EPS 预测至-1.03 (-0.61)、 -1.13(-0.87) 、-1.23(0)。由于公司属于第一批央企改革试点，且集团公司实力较强， 我们判断： 持续的亏损可能加快公司国企改革的进程， 给予公司 2015 年 5 倍 PB，上调目标价 13 元。

　　公司最大的看点就是我们 2014 年 9 月发布的《市场预期持续亏损，公司改变箭在弦上》提到的国企改革。公司 2014 年已经亏损，按照目前的煤价，公司未来两年仍将亏损，如果不做国企改革，不提升公司效率或者改变公司主业，公司 2016 年将面临退市风险，而母公司国投集团盈利能力很好(国投集团 2014 年完成经营收入 1210 亿元，同比增长 18%，利润同比增长 26%到 145 亿)且又是第一批央企改革试点企业，因此，集团有动力，且有能力推动国投新集的国企改革。

　　2014 年公司吨煤亏损达到 100 元，预计公司 2015-2016 年仍会亏损。虽然工资等成本下降，但塌陷费和修理费的较大增长导致公司 2014 年成本增长较多，估计 2015 年公司成本大幅下降可能性也不大。

　　风险提示：煤价大幅回升，公司国企改革失败.(国泰君安)

　　一家机构推荐龙马环卫：环卫设备与服务一体化新星崛起

　　公司环卫设备随行业快速增长。随着国家对环卫事业的投资不断加大，城市及县城市容环境卫生投资额已经达到的700 亿元以上，我国环卫清洁及垃圾收转装备领域快速增长，行业整体技术水平逐步提高。同时由于国外进口的环卫清洁及垃圾收转装备的价格为国内同类产品的4-7 倍，因此进口产品无法替代对国内产品。环卫装备行业是跨学科细分领域的技术密集型行业，技术壁垒较高，随着竞争的加剧，行业集中度会更加集中，龙马环卫作为2014 年第七批入库军队物资供应商，综合实力位居在我国环卫装备的前列，环卫装备自主化程度高，上市后有望借助资本市场力量实现产业整合，伴随行业快速增长。

　　收购龙环环境，打造环卫一体化解决方案提供者。公司上市后通过收购，实现对控股龙环环境工程的控股，开始大力开拓环卫服务领域。公司计划将龙环环境的环卫服务项目打造成环卫产业服务的样板工程，成为公司环卫产业服务向全国扩张的孵化器，培养优秀的管理人才，实现“环卫产业服务”战略，成为环卫一体化解决方案的提供者。预计2015 年环卫清洁及垃圾运作设备市场规模大约352 亿元，而环卫服务市场是装备市场的数倍，预计一体化服务面对近千亿市场。

　　环卫装备自动化、服务一体化、与兴业证券合作等带来多重增长点。发达国家已经实现了路面清扫机械化、垃圾处理密闭化、后期处理自动化，而我国城市环卫平均机械化清扫水平只有42.79%，因此环卫装备自动化发展将为公司带来更大的增量市场。龙马环卫已经布局了环卫装备、垃圾收转装备，预计未来会布局垃圾处理，打通清扫、运作、处理一体化产业链，增强公司业绩增长能力。公司与兴业证券签署战略合作协议，能够帮助公司借助资本市场力量实现外延增长。

　　买入-A 投资评级，6 个月目标价85 元。我们预计公司14 年-16 年EPS 分别为1.30 元、1.40 元(摊薄)、1.82 元，成长性突出；首次给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为85 元。

　　风险提示：环卫行业投资力度下降，公司业绩增长不达预期。(安信)

上一页  [1] [2] [3] [4]