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物的“强烈推荐”评级,目标价格上调至18 元。平安证券
东华软件:“未来医院”现身影 大象起舞正当时
珠联璧合共造“未来医院“。此次战略合作中,三方均在自己的专业领域发力,联合打造中国“未来医院”典型案例,包括互联网医疗、居民健康大数据平台和商业云平台的建设运营。其中,国际医学旗下开元电子商务作为主体开展医学诊疗平台建设和智慧商业平台建设;阿里云则提供底层的云计算及服务,并整合集团旗下相应资源,为医药电商、移动支付等提供支持;公司则作为本次合作具体参与方与实施方,为国际医学提供基于阿里云计算平台的未来医院咨询、设计、建设、运营、应用开发等相关服务,并且在合适时间,公司可以作为战略投资方参与未来医院项目。
率先突破民营医院,成功避开医改深水区。阿里健康一直尝试在医药电商领域实现突破,但面临公立医院的巨大阻力。此次合作,以国际医学的民营医院资源切入互联网医疗,成功避开了医改深水区。我们认为,互联网+的浪潮下,民营医院较之公立医院的改造动力更强,三方有望合力打造出国内民营医院的标杆。
智慧医疗业务积累雄厚,与阿里深入合作开展顺利。公司在医疗领域处于绝对领先的地位,全国排名前100 的三甲医院中,有19 家使用了公司的HIS 产品,例如协和、华西等。近期阿里的医疗健康业务相继完成集团业务整合和管理层更替,发力在即,公司作为阿里医疗行业核心战略合作伙伴之一将充分受益。
投资建议:公司作为计算机板块中的绝对龙头,估值具备较高安全边际,随着智慧医疗、互联网金融等高弹性业务顺利开展,估值提升空间很大。预计2015-2016 年EPS 分别为0.87、1.14 元,维持“买入-A”评级,上调6 个月目标价至50 元。安信证券
冠城大通:地产+金控+新能源 转型布局初成
冠城大通土储北京项目占比高,销售顺畅、利润率有保障,2015 年公司地产业务在太阳宫D 区一级开发结算的带动下预计收入达到65 亿元,增速超50%,净利润增速达40%以上。我们下调公司15-16 年每股收益预测至0.79和0.84 元,公司正在向金融控股集团及锂电池新能源业务转型布局,背靠福建商会企业资源的P2P 网贷平台即将上线,目前股价对NAV 折价率21%,估值偏低,建议买入,目标价格上调至13.45 元。中银国际
欧亚集团:业绩高于行业平均 零售+旅游双业态发展值得关注
2014 年公司实现营业收入115.42 亿元,同比增长11.89%;归属母公司净利润2.98 亿元,同比增长21.81%,折合每股收益1.88 元,同比增长21.50%。公司业绩完全符合预期。公司扣非后净利润为2.82 亿元,同比增长21%。我们给予公司2015-2017 年每股收益预测分别为2.27、2.72 元和3.26 元。以2014 年为基期三年复合增长率20%,目标价上调至42.00 元,对应2015 年19 倍市盈率,维持买入评级。中银国际
齐心集团:定增彰显信心 长期看好大电商办公转型战略
公司发布2015 年非公开发行预案,拟非公开发行股票4938.27 亿股, 募集资金不超过6 亿元,公司董事长及实际控制人陈钦鹏、陈钦发、陈钦武、陈钦徽、共赢2 号计划、慧富7 号计划及万里翱翔计划拟全部以现金认购,本次发行价格12.15 元,锁定期36 个月;其中共赢2 号计划为公司员工持股计划2 期,金额5000 万元,拟认购411.5 万股。
本次募集资金拟投入齐心大办公电子商务服务平台项目(4.5 亿元)、及补充公司流动资金(1.5 亿元)。实际控制人增持凸显对公司未来发展信心 本次发行中,公司实际控制人陈钦鹏家族及员工持股计划认购4.8 亿元,占本次增发总额的80%,充分显示实际控制人对公司信心。 本次增发之前,公司实际控制人陈钦鹏曾于2014 年12 月4 日至2015 年1 月7 日,通过二级市场累计增持公司股份7,447,750 股,增持均价8.8118 元/股。本次增发后,公司实际控制人及其一致行动人合计持有公司股份227,438,692 股,占公司总股本53.45%。
本次增发认购的员工持股计划二期合计5000 万元,持有人包括公司高级管理人员(2 位监事)和其他员工。此前公司于2015 年1 月公布的员工持股计划一期方案中,由南华期货代表齐心共赢1 号与国信证券股份有限公司签订股票收益权互换协议(1800 万自有资金、5400 万融资资金)共计7,200 万元。
一期员工持股计划于2015 年2 月3 日-2015 年2 月16 日期间通过二级市场集中竞价的方式购买公司股票,截止本公告日,公司员工持股计划已购买本公司股票6,155,520 股,成交金额合计63,627,380.69 元,交易均价为10.3366 元/股。
互联网生态圈布局渐行渐近 公司的“大办公”发展战略,包含产品及用户两个维度:产品维度,通过自身发展结合外延扩张丰富产品线,实现办公硬件、办公软件及办公服务一体的全产品链供应;用户维度,大客户以直销、招投标等订单方式为主,中小客户以线上线下结合渠道为主。线上平台搭建,短期看是公司完善中小客户渠道覆盖的重要布局,长期来看,是公司完善办公产业供应链、构建大办公线上生态圈的基本载体。
目前,公司已经实现“齐心办公”集成在线商城和“齐心办公渠道宝”手机APP已上线,收购杭州麦苗后,借助其较强的数据收集、分析、应用能力,公司已初步实现线上渠道、大数据分析布局。
此前,公司2015年3月2日公告全资子公司齐心(亚洲)有限公司购买EasyPrint Inc.20%股权,旗下阳光印网(http://www.98ep.com)是国内领先的在线印刷电子商务服务平台阳光印易的运营平台,是公司在产品维度、全产业链办公服务战略下的布局之一。
我们认为,目前公司在“大数据分析+线上平台+全产业链办公产品与服务”的布局已初现雏形。初具供应链公司与大平台公司雏形 我们认为,公司具备成为专业垂直电商和供应链运营商的潜质。2010年之后,公司在物流、后台系统方面持续投入,虽然对公司利润形成阶段性影响,但长期来看,公司总部物流体系已经建设完毕,完善的自建物流体系将成为公司未来在办公用品集成供应领域的核心竞争力,也为公司未来搭建垂直电商平台奠定扎实物流配送基础。
办公用品行业每年约3000亿市场规模,行业集中度极低,借助大数据、供应链及平台运营,公司构建的线上线下一体的大办公生态圈,能够以更快速度实现商品销售的规模扩张,也具备巨大商业模式创新空间。
不考虑未来并购带来的业绩增厚,对办公用品销售的增速持保守估计,预计公司2015-2016年分别实现营业收入19.03亿元、22.78亿元,实现归属母公司的净利润4141万元、5047万元,增发摊薄后EPS分别为0.11元、0.13元,对应PE分别为172倍、157倍。方正证券
康得新:联合长虹通信推出高清裸眼3D智能手机 裸眼3D产业将迎来爆发
公司产品涵盖了目前可以实现裸眼3D 的两种途径(即通过附加贴膜或者配合视觉板实现或者直接采用裸眼3D 设备),并且在产业发展上具有领先的3D 显示技术的优势、高显示精度及全产业链规模化3D 生产的优势,相关产品的应用领域主要在图像及视频应用两方面,并且有关3D 互联网内容平台及产业平台也在积极推进,意在打造“互联网+”的3D 智能显示生态链。此次与长虹通信的战略合作有利于促进公司与国内外一线品牌厂商合作,将裸眼3D 显示产品在全球范围内规模推广,带来公司裸眼3D 产业的爆发。
受益于外部及内部环境的有利因素,公司迎来难得发展机遇。2014 年公司取得了业绩及产业布局的双丰收,2015 年主要推动3D 产业及新能源电动车产业的发展。1)公司产品出口环境向好,国家“互联网+”政策支持,新材料、3D 智能显示及新能源电动车都是重点扶持产业;国内光学膜产品蕴藏巨大存量及增量空间,碳纤维全球产能及需求缺口约60%,都为公司的发展创造良好的外部环境。2)内部产品质量的提升、产业布局逐步完成,光学膜产品实现满产、新产品开发提高企业的盈利能力,保证公司业绩的增长。并且在裸眼3D、石墨烯、碳纤维及新能源汽车产业链等方面积极布局,基于互联网的思维方式及平台运营等方面的布局将为公司带来新的利润增长点。在新材料领域取得重大跨越发展之后,公司的前景依然充满期待。
国际高分子复合材料龙头企业,维持“买入”评级。目前传统行业空间巨大,未来将打造光学膜产业链的工业4.0,引进国外先进技术,在碳纤维复合材料建设及企业经营方面能引入互联网理念,打造具有互联网基因的新材料基地。
形成新兴材料产业、3D 智能显示信息产业、新能源电动车三大板块构成的产业新格局,迎来下一个高速增长时代。维持2015-2017 年每股收益分别为1.49、1.89、2.51 元,维持“买入”评级。申万宏源
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