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主力趁机调仓换股 12股逢低可大胆增仓（04.23） |
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作者：佚名 文章来源：转载 点击数： 更新时间：2015-4-24 收费阅览：0 萃富币 
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| 主力趁机调仓换股 12股逢低可大胆增仓（04.23）
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中科金财:互联网金融服务中心落地 有利征信和资产端机会
公司持股15%,建设互联网信息服务中心,促进互联网金融改革创新。2014年12月,北京中关村互联网金融信息服务有限公司揭牌成立。该公司由海淀区国有资产投资经营有限公司、中投国泰以及中科金财等企业共同出资完成,其中海淀区国有资产投资经营有限公司持股40%,中科金财持股15%。未来将通过建设互联网金融服务中心,以海淀区及中关村优质的中小企业为依托,以促进互联网金融改革创新为宗旨,推动互联网金融产业健康蓬勃发展。
三大平台发布,有助于中科金财发展征信业务和互联网综合金融服务。服务中心涵盖了监督管理、综合服务、创新孵化三大平台,包括海淀指数以及合格互联网金融机构评审体系、征信数据库等多项服务内容,将有助于公司征信业务和互联网综合金融服务业务业务的开展与推广。
互联网金融业务接踵落地,看好公司执行力与业务布局。近半年来,公司在互联网金融领域布局清晰,落地迅速:1.增资/参股金融资产交易所切入资产证券化领域;2.增发募资建设互联网云金融平台;3.中关村互联网金融信息服务中心落地。考虑到公司互联网金融业务短期不会给公司带来收益,暂给予预测2015年~2017年业绩分别为0.48元、0.55元及0.66元。看好公司的执行力与业务布局,维持“买入”评级。广发证券
天健集团:2014年年报点评：业绩稳定释放，新兴产业进展顺利
投资要点：
维持增持评级，提升目标价至 27 元。天健集团作为深圳国资委改革的领头羊，受益于深圳土地价值的提升预期以及多元化业务所带来的估值切换，属于我们推荐的“转型五君子”重点标的。维持增持评级，2015 年和 2016 年 EPS 预测为 1.00 元和 1.18 元，同比增长 31%和 18%。考虑到目前行业整体估值水平已较前期有较大提升，给予 27 元目标价，对于 2015 年 27 倍 PE。
业绩稳定释放，一季报大幅增长。2014 年营业收入达 52.9 亿元，同比增 17.4%；归属于上市公司股东的净利润 4.2 亿元，同比增 11.4%；EPS 为 0.76 元，同比增 11.4%。每 10 股派发现金股利 2.3 元。一季报营业收入达 11.5 亿元，同比增 26.7%；净利润同比大幅增长 300.5%至 4.7 亿，主要由于房地产结转面积大幅提升所致。
静待定增方案过会。公司非公开发行议案拟募资不超过 22 亿元，其中管理层认购 3 亿元，锁定期 3 年，认购金额大，锁定期限长，将为公司市值管理提供长期的内在动力。同时国资委出资 10 亿元积极参与计划认购。后期定增方案获证监会审批通过是大概率事件。
新兴产业业务进展顺利。公司与法国万喜集团和达实智能的合作进展顺利，新兴产业或成为业绩增长第二极，估值提升空间大(新兴产业估值达 36xPE)。随着定增的通过，充裕的现金将为转型奠定坚实基础，转型的力度和方向有望超市场预期。
核心风险：政策调控风险；多元探索存不确定性(国泰君安 侯丽科,申思聪,李品科)
大族激光：新成长全面开花，机器人布局是重心
14 年是收获的一年。受益苹果以及大功率、自动化等业务驱动，公司14 年营业收入55.7 亿，同比增长28％，归属母公司净利7.08 亿，同比增长30％，对应EPS 0.67 元，与快报一致，且14 年扣非业绩6.41 亿，同比大增106％，公司经营现金流达到9.58 亿，同比增长45％，分配方案为10 股派2 元。
小功率高增长，新方向实现突破。14 年小功率业务增长高达71％，值得关注的技术业务突破是：1)机器视觉，基于自动化视觉检测和修复的打标系统在苹果突破，贡献数亿收入；2)受益金属化趋势，CNC 业务突破，获得三星、小米和华为代工厂的认可，实现发机近8000 万元，大部分在15 年确认；3)激光蓝宝石切割设备在消费电子和LED 领域突破，实现4.4 亿销售。
大功率持续增长，研发助力产品升级。1)光纤激光切割机突破1500 台，稳居第一，且三维五轴切割机突破；3)大功率焊接在汽车、电梯、机车等多个行业突破；3)核心零部件高功率光纤激光切割头全面推向市场；4)智能制造快速增长，新型激光切割自动化系统导入明宇重工、星光农机等企业。
行业应用平稳，15 年望逆袭。14 年PCB 业务小幅增长，但有诸多新品以及深南、伟创力等8 家客户突破，将给15 年带来明显贡献。冠华印刷业务14年亏损4455 万，但公司新挂牌新三板且有新品突破，15 年有望盈利，而大族光电14 年亦亏损2030 万，亦有望减亏，三项业务给15 年带来明显增量。
机器人及互联网业务前瞻布局。激光技术+自动化技术+资本平台是公司向机器人领域拓展的先天优势，公司已先后投资一创大族、国信大族机器人约15亿产业基金。互联网方面，公司开通国内首个机械和装备制造电商平台，并将互联网思维渗透到公司业务全方面。
15 年经营规划亮点较多，总结如下：1)平台化、扁平化管理；2)鼓励加大自动化投入、新上机器人项目；3)努力打造机器人行业开放性基础平台，构建涵括电机、传感器、控制系统、减速机等各个核心零部件的自主科研平台；4)积极寻找优质的系统集成商，利用上市公司的资本平台，沿着激光这个主行业进行自动化及机器人相关项目的并购；5)中功率激光业务；6)核心配件如激光器的研发和量产；7)剥离非核心业务，提高资产效率。
今年大族的表现有望超越市场悲观预期，一季报预增120～150％已好于预期，建议重点关注新业务布局和估值弹性，从两年一周期来看，今年是布局之年，明年将迎来苹果创新大年和大功率爆发双击！我们维持15/16 年EPS 0.67/1.1 元，相对机器人等可比公司大幅低估，维持目标价33 元，看好后续新业务持续催化，机构仓位低，强烈推荐！
风险提示：核心大客户订单低于预期，行业景气下滑，竞争加剧。(招商证券 鄢凡)
金一文化：“工业4.0”与黄金珠宝相结合，潜力无限
事件：公司2015 年4 月21 日发布公告，公司与中国黄金协会、沈阳机床根据加速高端装备制造升级推动中国黄金珠宝产业转型的战略需要，三方共同决定在中国黄金珠宝产业开展合作。
点评：
“工业4.0”与黄金珠宝相结合，未来火花无限：沈阳机床是中国机床行业的龙头企业，机床销量稳居国内第一。集团依仗自身核心技术优势突出等优点，不断在商业模式上进行创新，并成功融入“互联网+”理念，不断进行跨界合作，努力试图打造新的生产方式。本次合作的目标是在国家“工业4.0”战略的号召下，积极探索传统黄金珠宝产业转型升级期的高新技术应用，将高端设备制造能力融入传统黄金珠宝生产加工过程之中，从而更好地满足标准化、高端化、个性化的需求，进而提升整个行业的竞争力。公司将与沈阳机床共同发起设立“中国黄金珠宝产业高端装备制造基金”，该基金规模为10 亿元。本次合作将积极探索如何将“工业4.0”与传统黄金珠宝相结合，如何更好地将“工业4.0”的先进技术应用于传统黄金珠宝制造。公司通过本次合作将走在黄金珠宝产业转型升级的最前沿，作为领军企业未来成功转型后公司整体竞争力将得到大幅提升。
布局电商领域，“触网”概念提升估值：2014 年公司积极布局电子商务领域。2014 年6 月，公司联合业内15 家知名企业投资深圳市珠宝贷互联网金融股份有限公司。主要经营电子商务、股权投资、互联网金融等业务。珠宝贷公司是潜在投资者和珠宝行业资金需求方的桥梁，通过网络将两者有效的连接在一起。8 月，公司与上海金珠投资有限公司、上海蓝天经济城发展有限公司共同出资设立金一科技有限公司。蓝天经济城是创新经济集聚地，平台资源优势明显。通过本次合作，公司能够更好地研究和探索珠宝贵金属业务领域电子商务及创新业务平台建设，盈利能力和竞争能力有望再度提高。
收购优质同行企业，成为全国性品牌指日可待：2015 年4 月7 日，公司与南京宝庆尚品珠宝连锁有限公司股东江苏创禾华富商贸有限公司签署合同，公司拟以自有资金人民币39780 万元向创禾华富收购其所持南京宝庆尚品珠宝连锁有限公司的51%股权。宝庆尚品是一家综合性金银珠宝首饰零售商，拥有面向不同消费群体的金银珠宝品牌，包括“宝庆尚品”、“优克珠宝”等及合作品牌“宝庆银楼”。本次交易若能顺利实施，公司将成功进入消费能力强劲的江苏市场，从而进一步拓宽市场，打造全国性金银珠宝连锁零售品牌。
盈利预测：预计公司15-17 年EPS 分别为0.69 元、0.87 元和1.08 元。公司三大优势。第一，积极探索“工业4.0”新领域，走在黄金珠宝产业转型升级最前沿；第二，收购浙江、江苏优质珠宝企业，为发展成为全国性金银珠宝品牌打下基础；第三，积极布局互联网平台，“触网”概念大幅提升估值，盈利能力和竞争能力有望再度提高。考虑同行业其他可比公司滚动市盈率，如萃华珠宝为54.29 倍PE、潮宏基为62.64 倍PE，我们给予公司2015 年57 倍PE，六个月目标价为39.33元。维持“买入”评级。
主要风险：贵金属及其他珠宝首饰原材料价格波动。资产重组项目未达预期效益。(海通证券 钟奇,施毅,刘博)
金发科技：改性塑料拐点、供应链金融锦上添花
投资要点：
维持“增持”评级，上调目标价至 12.6 元，距目前股价 23%的空间， 基于供应链金融带来的估值提升，给予 2015 年 30 倍 PE。 我们预计公司2015-2017 年的 EPS 分别为 0.42 元、 0.5 元、 0.6 元。 未来的催化剂包括，业绩增长超出市场预期、新材料放量加快、电商及供应链金融发展加快。
油价超跌带来公司的改性塑料的盈利改善、新材料业务百花齐放。 2015年，原油均价 60-70 美金/桶的假设下，我们预计改性塑料毛利率高 2-3个百分点，给公司带来的业绩弹性在 3-4.5 个亿。毛利率的提升将带来业绩提升 60-90%。 2014 年公司经营性现金流超过 10 亿人民币，已经先于盈利大幅改善。公司的再生塑料、碳纤维复合材料、完全降解塑料均在2014 年实现突破，尤其是降解塑料。我们测算，经过 2015-2016 年的推广，很可能在新疆实现 3 万吨左右的销售量，贡献利润 2-3 亿元。
塑料电商和供应链金融空间巨大。 公司公告成立珠海金发大商供应链管理公司，主营供应链管理、塑料原料及塑料制品贸易。 公司基于改性塑料行业龙头地位、多年塑料贸易以及金融小贷经验，具备优势。 塑料行业具备 1.6-1.8 万亿市场空间，产品品类牌号丰富，下游企业分散具备融资需求，是最适合做供应链金融的化工大宗品种(同钢铁相似度极高)。塑料贸易电商化趋势正在形成，以“广东塑料交易所”为代表的传统贸易商的电商化和以“找塑料网”为代表的互联网公司的交易量均初具规模。
风险因素：原油价格大幅波动。(国泰君安 肖洁,傅锴铭,周新明)
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