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报告要点
事件描述
通信板块经历连续大幅调整,其幅度接近50%。我们认为,市场经历非理性调整后,板块投资价值凸显,优质个股迎来配置机会。
事件评论
板块估值存在明显低估,非理性调整凸显投资价值:我们持续看好通信行业的投资价值,当前可重点关注:业绩增长具有高确定性和长期持续性、转型发展方向具有可兑现性的细分领域及公司。
行业景气度高涨,三大领域呈现业绩持续高增长态势:在行业需求和产业政策双重驱动下,通信行业呈现高景气态势,其投资价值表现在以下三方面:1、从业绩可持续性角度,我们看好4G 产业链上有业绩支持且新业务布局良好的投资标的,其盈利能力将长期保持在较高水平;2、我们持续看好位于4G 产业后周期的网络优化行业,我们判断,网优行业基本面将在2015年迎来明显改善;3、作为国防建设的重要方向之一,军工通信行业景气度持续高涨,其收入及利润规模已进入快速增长阶段。
通信行业转型升级加速,开辟全新成长空间:从新业务的盈利性和持续性角度,我们看好通信行业向信息安全、产业互联网、智能制造等领域的转型发展。具体而言:1、伴随新国家安全法出台,信息安全产业迎来全新发展机遇;而以烽火通信为代表的通信设备商积极拓展新业务,呈现出良好的发展态势;2、在信息技术迅猛发展的背景下,传统通信设备厂商积极拥抱互联网技术,催生移动支付、在线教育、能源互联网等新兴产业,为长期发展开辟全新蓝海市场;3、通信、电子等制造业正处于向自动化和智能化升级的重要阶段,中高端设备需求持续放量,市场发展潜力巨大。
大股东增持彰显发展信心,实施员工持股计划完善激励机制:可以看到,近期行业内多家上市公司大股东增持股份和筹划员工持股计划。我们认为,此类举措彰显大股东和管理层对公司未来发展的坚定信心,不仅有利于公司长期持续发展,也将明显提振投资者信心。
投资建议:我们重申对烽火通信、中兴通讯、恒宝股份、光迅科技、中恒电气、三维通信、武汉凡谷、海格通信、爱施德、海兰信、世纪鼎利、新海宜、工大高新、海能达的“推荐”评级。(长江证券)
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