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近三周大盘収生恐慌式大幅下跌,随着国家稳定市场逐步加力,大盘有企稳迹象,建议关注化工板块基本面向好和估值低的超跌反弹标的。
平安观点:
化工板块回顾:化工板块最近一月涨跌幅-28.63%,跑输沪深300共18.31%。跑赢中小盘1.57%,跑赢创业板5.49%。
五家公司収生员工持股折价:2014年三季度至今,共有15家上市公司推出员工持股计划,在6家已经完成二级市场购买股票的公司中,有4家最新收盘价低于员工持股价格,其中鼎龙股份、卫星石化折价近三成;以非公开収行方式执行员工持股计划的9家公司中有3家已经跌破预案价下限,最高折价近20%。
九家公司股价跌破增収价:2014年三季度至今,共有57家上市公司披露非公开収行预案(未执行),其中18只股票最新收盘价低于预案价格下限,其中桐昆股份、多氟多折价近半;已经完成增収的29家公司中7家跌破収行价,其中德联集团、新宙邦折价超40%。
十八家公司股权质押临近预警线:2014年至今共有483次股东质押,以116家公司最近一次质押时股价和最新收盘价对比,18家公司折价超过40%,6家公司折价超过20%,折价最高的澳洋科技折价达62.71%。
油价承压,财政政策或下半年収力:化工行业基本面最近一月变化不大,重点关注原油价格可能受希腊危机以及伊朗谈判有望取得突破而承压,同时近日财政部副部长朱光耀表示中国经济进一步企稳,下半年将适当扩大财政赤字,这对下半年化工总体需求有望会带来支撑。
投资建议:我们在此时点关注以下标的:1) 梅花生物:今日推出员工持股计划,味精下半年继续提价可期,看好公司受益于生物収酵行业景气持续向上的业绩高弹性,同时建议关注公司积极向调味品食品和生物医药等消费品的内生外延战略延伸,估值水平有望提升。2015/16年公司的EPS 分别为0.41和0.96元,对应当前股价PE 分别为14.72和6.30倍。详见《生物収酵行业深度报告:行业趋向集中,周期机会可期20141222;梅花生物公司深度报告:行业周期向上,公司三大产品共筑高弹性20150119》; 2)史丹利:继上周公司增持后,昨天继续增持;我们继续看好其推出员工持股计划、积极打造农业服务相关的四大平台、有望在农资行业大变革中赢取先机,2015/16EPS分别为 1.15/1.50,PE分别为18/14; 3)安利股份:12.9元完成员工持股计划;未来破冰中高端客户,量价有望齐升;油价下跌改善成本;作为行业龙头受益于环保和消费升级,2015/16EPS分别为0.38/0.64,PE分别为33/19。详见《安利股份(300218.SZ)深度报告:业绩和估值有望迎来双提升20150704》; 4)联化科技:股价逼近员工持股价17.4元,农药定制稳健增长且医药CMO的収展壮大有望超出市场预期,15/16EPS 0.83/0.99,PE分别为22/18; 5)双星新材:主业BOPET薄膜有望显著改善,光学膜新材料内生外延积极成长,2015年有望较去年同期1亿元大幅增长,目前市值仅76亿。
风险提示:油价波动;宏观经济下滑。(平安证券)
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