永清县的三个项目共计1.35 万亩，15 年将继续聚焦京津冀区域和长江经济带区域。15 年计划拿地750 万平米，同比增长246%。此外，15 年将积极寻找适合公司、符合未来发展方向的新经济产业、新的盈利模式，实现公司业务的新突破。

　　评级面临的主要风险

　　房地产市场复苏低于市场预期；跨区域经营风险。

　　估值

　　鉴于销售和结算节奏的放缓，我们将公司2015-16 年每股收益预测分别由2.52 和3.34 元下调至2.05 元和2.49 元，但随着板块估值的提升，目标价由13.57 元上调至21.26 元，相当于10.5倍2015年市盈率和2015年净资产平价，维持买入评级。(中银国际证券)

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