欧央行放大招 万亿欧元QE登场

　　欧洲央行行长德拉吉宣布扩大资产购买规模。从3月起每个月购买600亿欧元，持续到2016年9月，若欧元区通胀回升接近2%则会停止购债。如果持续到明年9月的话，总规模接近1.2万亿欧元。

　　欧洲央行行长德拉吉周四宣布扩大资产购买规模。购买时间将从2015年3月开始，每月购买600亿欧元，持续到2016年9月。若欧元区通胀回升到接近2%则将停止购债。欧洲央行同时强调，如果有需要将会持续购债，直到通胀改善。

　　欧央行每月购债600亿欧元规模，高于昨日媒体报道的500亿欧元。这意味着欧央行购债总规模有望达到1.14万亿欧元。

　　在购债组成上，欧洲央行将会购买成员国、机构、欧洲机构在二级市场发行的投资级证券。欧洲央行的购债将基于各国央行在欧洲央行的出资比率。在风险承担上，欧洲央行风险共担的债券有20%。

　　欧央行对TLTRO的定价做出调整，下调10个基点，这相当于额外刺激，进一步降低银行融资成本。

　　上述举措对银行资产负债表的具体影响尚不清楚，但欧央行阐述了明确的立场：将扩大资产负债表。

　　欧央行购买的债券必须由欧元区实体发行。包括在欧元区内注册的国际机构债券、以及欧元区内注册的超级跨国组织发行的债券。央行购买成员国国债的比例分配上限为25%。每只债券的购买不超过发行总规模的25%，购买同一发行者的总规模上限为33%。

　　浮动利率证券在购买范围内，与通胀挂钩的债券也符合购债资格。原有的ABS和抵押债券不变。欧洲央行所购债券到期时间将在2-30年之间，将购买负收益率的债券。欧洲央行将会协调购买债券的购买。对于希腊债券，在7月赎回后，如果条件满足，欧洲央行可能购买希腊债券。

　　风险分担方面，欧央行管委会决定，欧洲机构债适用于风险分担(欧洲机构债占资产购买的12%，将由欧元区各国央行购买)。欧元区各国央行购买的其他资产不会参与风险分担。欧央行的资产购买份额为8%。这意味着，欧央行风险共担的债券共有20%。

　　欧洲央行强调资产负债表将大幅扩大，欧洲央行利率已触及底部。央行已经准备使用OMT，而OMT将确保风险共担。

　　在经济前景上，欧洲央行行长徳拉吉认为，未来几个月通胀将非常低，可能为负，预计通胀率将在2015年晚些时候逐步上升。当前经济的下行风险应该已经减弱，央行相信货币政策能够为经济增长打下基础。不过通胀前景需要强有力的政策回应，财政整固措施将有利于经济增长。

　　徳拉吉表示，欧央行实施资产购买政策措施获得了绝大多数委员同意，政府债券方面的风险分担获得了委员会一致同意。欧洲央行购债计划完全符合欧盟条约。央行会密切关注汇市发展对价格的影响，并密切监视价格前景。

　　欧央行推出QE，旨在对抗经济滞胀和极低的通胀。目前，欧元区经济形势已成为全球最大的风险点之一。

　　欧元对美元在消息后跌幅近100点，刷新11年新低至1.1451。

　　欧洲大放水利好黄金资源类概念股

　　1月22日晚间，欧洲央行行长德拉吉宣布扩大资产购买规模，决定从3月起每月购买600亿欧元国债，总额1.08万亿。到2016年9欧洲将一直购债，直到通货膨胀持续改善。德拉吉讲话之后，欧元兑美元直线跳水，美元指数暴涨，欧美股市全线大涨：泛欧斯托克600指数收涨1.7%，创七年新高；道琼斯指数上涨1.48%，创两周来最大涨幅；纽约黄金期货价格上涨0.5%，报每盎司1300.70美元，突破1300美元的关键阻力位；纽约油价跌3.1%报46.31美元。

　　欧洲大放水和我们有什么关系？

　　正是在这一预期下，1月22日，黄金、有色等资源类板块涨幅高居前列，洛阳钼业、金谷源、罗平锌电、锌业股份、云铝股份等多股涨停。考虑到瑞士央行放弃瑞郎汇率上限导致避险情绪全面爆发，黄金、资源类板块可能持续受益。

　　(证券之星)

文章录入：萃富投资    责任编辑：萃富

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