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餐饮旅游行业：旅游改革任务表落地，体育旅游、教育旅游、智慧旅游成改革发展新方向
社会服务业(旅游饭店和休闲)
研究机构：安信证券 分析师：张龙 撰写日期：2015-01-22
《关于促进旅游业改革发展的若干意见》任务分解表落地。2014 年8 月9 日，国务院印发《关于促进旅游业改革发展的若干意见》，对旅游业改革作出部署并对23 项重点工作明确责任部门和进度要求。2015 年1 月21 日，国办印发《关于促进旅游业改革发展的若干意见》任务分解表，分列44 条67 项工作任务，涉及负责单位、牵头部门、时间进度。
乡村旅游是旅游改革核心主题。乡村旅游以旅游度假为宗旨，游居、野行为特色，近年衍生游居、野行、居游、诗意栖居、第二居所、轻建设、场景时代等原创新概念，逐步让乡村旅游从观光式旅游过度为度假式深度体验游，是城乡统筹战略下的突破口，重要性不言而喻。《任务分解表》强调依托当地挖掘文化内涵、突出乡村特点、开发乡村旅游产品；建设特色景观旅游名镇名村；加强乡村旅游培训；发展森林旅游、海洋旅游、大力发展红色旅游；鼓励农村集体经营性建设用地使用权入股、联营等形式与其他单位、个人共同开办旅游企业。
体育旅游、教育旅游、智慧旅游成旅游改革新方向。在国民消费升级趋势下，体育、教育等新兴消费服务逐步崛起，体育产业、教育产业同旅游产业的融合形成新兴体育旅游、教育旅游产品。第一，体育旅游是旅游者以参加或观赏各类建设娱乐、体育竞技、体育交流为主要目的的旅游形式，例如世界杯、NBA、F1 汽车赛、橄榄球、英超、温网等，围绕顶级稀缺体育赛事进行旅游产品设计，满足居民体育消费诉求。第二，教育旅游是面向教育界的旅游，有特定对象、时间和活动，包括教师国内外交流、参观访问、会议服务和休养度假，学生修学旅游，特别是长假夏(冬)令营、训练营、大学学府游、家长携子游等。
第三，智慧旅游是利用云计算、物联网等新技术，通过互联网/移动互联网，借助便携终端上网设备，主动感知旅游资源信息，及时安排和调整工作与旅游计划，达到对各类旅游信息的智能感知，体现为旅游管理、旅游服务、旅游营销。《任务分解表》中：①体育总局和旅游总局提出“推动体育旅游，加强竞赛表演、健身休闲与旅游活动的融合发展，支持和引导有条件的体育运动场所面向游客开展体育旅游服务”，2015 年6 月底前出台具体措施；②教育部和旅游总局提出“将研学旅行、夏令营、冬令营等作为青少年爱国主义和革命传统教育、国情教育的重要载体，纳入中小学生日常德育、美育、体育教育范畴”，2015 年6月底前出台具体措施；③工信部和旅游局等提出“制定旅游信息化标准，加快智慧景区、智慧旅游企业建设，完善旅游信息服务体系”。
特别提示体育旅游产业发展机会。商业巨头万达入股马竞，再掀体育浪潮！14 年10 月国家发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》，提出要通过改革、吸引社会资本激活体育产业的发展，努力实现到2025 年体育产业总规模突破5 万亿，体育产业将迎来大发展。我们认为，本次体育改革的核心是激活体育产业核心层，涉及赛事、俱乐部、场馆管理三种盈利模式，赛事是具备成长可能性的商业模式，品牌效应滚雪球+连锁复制。近期资本市场体育主题出现变化，由单纯主题炒作演化为炒作商业模式，贵人鸟入股虎扑，万达入股马竞，浔兴引入王哲林等等，成长型赛事商业模式逐步落地。体育旅游是近期兴起的较差旅游产品，依赖顶级稀缺体育赛事或场地进行旅游产品设计，未来发展空间巨大。
关注：国旅联合(体育旅游)、智美集团(路跑)、浔兴股份(CBA 俱乐部)、信隆实业(自行车)、兰生股份(路跑+极限运动)！风险提示：旅游改革进度或将低于预期；行业未来竞争加剧。
非银行金融行业：深交所拟今年试点新三板转创业板，利好创投及园区类企业
银行和金融服务
研究机构：平安证券 分析师：缴文超 撰写日期：2015-01-22
事项：根据媒体报道，日前，深交所组织员工学习2015年全国证券期货监管工作会议精神，会议中提出要加快发展多层次股权市场，进一步明确深交所市场定位，加强对市场发展的战略规划研究，搞活壮大主板和中小企业板，全面推进创业板改革，丰富创业板层次，推动新三板与创业板转板试点。
平安观点：
粗略估计，有872家挂牌公司符合创业板上市条件
创业板发行条件：1、发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。2、最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元。3、最近一期末净资产不少于二千万元。
根据新三板企业2013年和2012年的财务数据，在只考虑创业板的盈利和净资产两个要求情况下，新三板中共有872家挂牌公司符合创业板上市条件。
利好创投及园区类企业
鲁信创投目前有四家公司在新三板挂牌，分别是胜达科技，山东高新股份占比为18%；科汇电自，山东高新股份占比为15.6%，其中包含山东省科技厅和山东省财政厅委托的5.98%；中创中间件，山东高新股份占比为24.8%；奔速电梯，山东高新投及其控股子公司共占比30.6%。其中胜达科技、科汇电自和奔速电梯是符合创业板的上市条件的。
各地的高新园区中，中关村园区内在新三板那挂牌的企业有300家，其中满足创业板上市条件的有120家；珠海高新在新三板挂牌的企业有2家，其中满足创业板上市条件的有1家；苏州高新园区，在新三板挂牌的企业有11家，其中满足创业板上市条件的有7家；天津滨海新区在新三板挂牌企业有25家，其中满足创业板上市条件的有9家；东湖高新园区在新三板的挂牌企业有59家，其中满足创业板上市条件的有17家；南京高新区在新三板的挂牌企业有6家，其中满足创业板上市条件的有4家；中山火炬高新区在新三板的挂牌企业有2家，其中满足创业板上市条件的有1家；上海张江园区在新三板的挂牌企业有68家，其中满足创业板上市条件的有25家。
在新三板转创业板启动之后，将有利于一些园区类的包含创投板块的企业，比如中关村、力和股份、苏州高新、津滨发展、南京高科、张江高科等。
投资建议：
鲁信创投目前在新三板挂牌的4家公司中有3家达到创业板上市条件。园区类企业中包含创投板块的企业如中关村、力和股份、苏州高新、津滨发展、南京高科、张江高科等，预计在新三板转板创业板试点开启后，将直接受益。建议关注以上公司。
风险提示：
转板政策推出的时间尚存不确定性。
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