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编者按：昨日，全国最大商业区充电站——北京华贸中心充电站正式启用，一期工程包含100个充电桩以及2座光伏充电站，投资额共计1300余万元。此前，国内投资类似规模充电站的企业大都具有国资背景，该充电站的建设或许是去年国家出台鼓励政策之后，社会资本第一次在该领域的“大动作”。华贸中心充电站的投资方北京富电科技有限公司董事长庞雷表示，之所以现在敢大笔投入，看好这个行业自然是一方面，更重要的是对充电站的经济效益已经做过仔细的分析，对其盈利水平有信心。据悉，在收费方式上，用户在华贸中心充电站充电第一个月不收或少收服务费，一个月后按照每度电1.5元的标准收充电服务费。但直接收费并非充电站的所有收入来源，另一重要组成部分将来自北京富电与华贸中心的合作条款，即北京富电可通过为华贸中心吸引客户从而获得一定的分成。据了解，北京富电将进一步加快充电桩建设的步伐，2015年计划建设3500个充电桩，100个太阳能超级充电站，到2017年累计建设500座超级充电站，1.9万个公共充电桩。一位不愿具名的券商分析师认为，这表明此前在国网、南网统一招标时期，充电设备中标集中于某几家企业的格局很有可能将被打破。允许社会资本进入充电桩领域改变了行业现有的玩法，对企业的技术和渠道资源提出了更高的要求。该充电站的建成意味着社会资本中已经有部分勇于“吃螃蟹”的企业，具有一定的示范效应。
奥特迅
公司是大功率直流设备整体方案解决商，是直流操作电源细分行业的龙头企业。国家级高新技术企业，公司销售额连续多年位居同业榜首并负责起草或参与制定了多项国家及电力行业标准。奥特迅秉持“拥有自主知识产权，独创行业换代产品”之理念，致力于新型安全、节能电源技术的研发，创新新型电源技术在多领域的应用，研究开发的多项技术填补国内空白，产品有直流操作电源系列，核电安全电源系列，电动汽车充电站完整解决方案，通信高压直流电源系列。主要应用在电动汽车、通信、核电、智能电网、太阳能储能、水电、风能等新能源领域。先后荣获“国家火炬计划项目”、“中国优秀民营科技企业”、“深圳市市级研究开发中心”、“深圳市优秀民营企业”、“深圳市高新技术十佳创业企业”、“深圳市守合同重信用企业”、“深圳市工业500强企业”、“国家重点新产品”、“广东省重点新产品”、“深圳市科技进步奖”等一系列荣誉。
思源电气
公司是国内知名的专业电力设备供应商，致力于为电力工业提供现代信息技术、新材料等高科技手段与传统电气结合的综合解决方案及产品。公司主要产品为高压开关、电力自动化设备、高压互感器、电力电容器、电抗器等，目前主要客户为国家电网公司和南方电网公司及其下属公司。公司依托技术创新和稳健经营，建立起具备完全自主知识产权的技术开发体系，获得了多项技术发明专利，拥有多项国家级重点新产品，主导产品及核心技术在国内处于领先地位。
许继电气
公司是电力设备上市公司中产业链最完整的企业，产品包括变压器为代表的一次设备，电厂保护及自动化、电网调度、变电站自动化、配电网自动化等二次设备，是国家520家重点企业和国家重大技术装备国产化基地之一，经过多年的努力，从生产常规电力设备的制造厂发展成为中国电力装备行业配套能力最强的大型高科技电力IT企业，也是国内唯一同时具有一、二次技术和产品的企业。
中鼎股份:设立子公司加强“引进来”,助推战略转型打开成长空间
中鼎股份 000887
研究机构：银河证券 分析师：王华君,陈显帆 撰写日期：2014-12-29
投资要点:
1.事件
公司公告公司控股孙公司德国KACO 拟出资500万美元,设立佳科(安徽)密封技术有限公司(以下简称“安徽佳科”);同时,拟出资2000万元,设立广州中鼎汽车零部件有限公司(以下简称“广州中鼎”)。
2.我们的分析与判断。
(一)加强“引进来”战略实施,提升核心竞争力。
根据公司公告,安徽佳科将充分利用德国KACO 先进生产工艺及品牌优势,进行技术引进消化吸收再创新。公司继2011年设立安徽库伯后,在践行“走出去”战略的同时,不断加强“引进来”战略实施,以海外先进技术服务国内市场,助力公司向国内高端密封件产品进军。同时,德国KACO 在节能环保型汽车领域具有世界领先的研发技术和制造工艺,设立安徽佳科将助推公司向节能环保型汽车领域拓展。
此外,公司设立广州中鼎,加强了对主机厂的配套服务能力,有利于公司提高市场份额和盈利能力。我们认为公司本次设立两家子公司,将进一步提升公司的核心竞争力,为公司转型战略的推进提供帮助。
(二)从零部件转型总成/集成系统,打开成长空间。
公司未来战略为:保持主业稳健增长的同时,做好公司产品链的延伸,加大对铁路、军工、航空航天、石油化工、新能源汽车、环保汽车等相关领域的市场开拓力度和应用领域;通过对全球市场资源的有效整合,使公司从单一的零部件供应商向总成商、集成系统供应商转变。我们认为这将打破单一橡胶密封件的市场天花板,公司成长空间大大拓宽。
(三)预计OPOC 环保发动机将逐步产业化。
参股公司中鼎动力OPOC 环保发动机是重大革新型产品,百公里油耗可降低15%左右;获《Popular Science》2011年美国汽车类最佳科技成果第1名。美国2012年汽车类最佳科技成果第1名为特斯拉电动车。2013年3月,中鼎动力已获EcoMotors 公司10万台发动机订单。我们预计中鼎动力环保发动机有望逐步形成产业化生产能力。
3.投资建议。
预计14-16年EPS 为0.52/0.73/0.96元,PE 为29/21/16倍。未来业绩具备上调潜力,维持“推荐”。风险提示:OPOC 环保发动机产业化风险、外延发展低于预期、国内外汽车需求下滑、天然橡胶价格和汇率波动。
国电南瑞:业绩较为一般,全年增效预期犹存
国电南瑞 600406
研究机构：开源证券 分析师：夏正洲 撰写日期：2014-11-03
一、事件
国电南瑞公布2014年第三季报:基本每股收益0.27元,2014年前三季度实现营业收入52.38亿元,同比增长0.27%,归属母公司净利润6.54亿元,同比减少18.4%,每股收益0.27元。其中扣非后净利润6.46亿元,同比增长5.5%。
二、业绩点评
三季度业绩较为平淡,毛利率出现较大幅度下滑,导致净利润下降。前三季度收入与去年基本持平,但由于第三季度毛利率同比大幅下降9.9个百分点,致使第三季度仅实现营业利润8466万元,远低于去年同期2.35亿元的水平。这主要受到配网建设进程影响,配网主站招标价格下降,致使业绩略低于预期。但由于四季度国家加大特高压电网建设力度,预计配网建设进度会有一定进展,全年业绩不会明显下降。
资产注入与整合方面,包括南瑞继保、普瑞特高压、中电普瑞等公司的注入,由于条件不成熟,尚未实质性进展。但在国资国企改革的背景下,电力体制改革预期明确,因此,上述公司的注入值得期待。
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