近日，发改委发出《关于深圳市开展输配电价改革试点的通知》，指出以深圳市供电局为试点，以电网有效资产为基础，核定准许成本+准许收益，固定电网的总收入，并公布独立的输配电价。同时明确输配电准许成本核定办法，建立对电网企业的成本约束和激励机制。通知明确要求试点单位尽快提交深圳市输配电准许收入和价格水平测算报告，新电价机制自2015年1月1日起运行。首期监管周期为2015-2017年。

　　广发证券电力行业分析师郭鹏认为，此次深圳试点的方案正是对输配电定价改革的重要尝试，也是新电改的重要一步，建议紧密关注新电改的后续步骤。

　　小试点、大改革独立输配电价启动

　　从《通知》可以看出，此次深圳供电局独立输配电价改革，将现行电网依靠买电、卖电获取购销差价收入的盈利模式，改为对电网企业实行总收入监管，在此种电价模式下，电网运营成本将被合理确定，形成独立的输配电价，使得电力生产者和消费者的直接交易成为可能。深圳地区以深圳供电局的输配电资产和业务为核价基础，按成本加收益的方式，确定总收入核定。其中总收入等于准许成本、准许收益和税金之和。同时电改方案提出建立对电网企业的成本约束和激励机制，有利于提高电网企业的运营、管理能力。

　　新电改迈出重要一步后续改革措施值得期待

　　此次电改方案所针对的输配电价独立核算正是电力改革中难度最大、最难核算成本的环节，为后期竞价上网提供必要的条件。独立输配电价改革向全国推广，将彻底改变目前电网的盈利模式，为后续的竞价上网、售电端市场化等提供必要条件。

　　2003年7月，我国出台了《电价改革方案》，明确提出电价改革的目标是在进一步改革电力体制的基础上，将电价划分为上网电价、输配电价和销售电价；其中发电、售电电价由市场竞争形成，输电、配电价格由政府制定。2005年3月25日，国家发展和改革委员会出台了《上网电价管理暂行办法》，《输配电价管理暂行办法》和《销售电价管理暂行办法》，三部电价管理办法的实施，标志我国电价改革将实行新的管理体制。

　　按照计划，除了输配电价是由政府制定之外，上网电价与销售电价都应该是由市场竞争最终确定的。但是目前我国电力市场的现状是上网电价与销售电价依然由政府制定。

　　原则上，目前我国输配电价可以有三种形式：第一种是电网上报的输配电价(不含线损)，从理论上讲，其应该由电网企业的各项成本加利润构成。第二种是以政府出台的各省电网输配电价。第三种是平均销售电价减去平均成本购电价所形成的输配电价(含线损)，这是以电网公司最传统的最简便的定价方法，其价格形成主要根据销售电价和上网电价的差价来确定。目前我国的电价基本依赖于第三种，销售电价与上网电价的差额。

　　关注区域电网、水电等行业龙头公司

　　广发证券认为，深圳试点的独立输配电价方案，是新电改的重要一步，预期后期仍有更多推进措施。建议关注已类似实现输配电价自主核算的区域电网龙头公司，如文山电力、桂东电力、三峡水利、广安爱众等；关注具备电价成本优势的水电龙头公司，如长江电力、国投电力等。