A股市场上，4G概念股：华星创业  （300025 股吧,行情,资讯,主力买卖）、富春通信  （300299 股吧,行情,资讯,主力买卖）、邦讯技术  （300312 股吧,行情,资讯,主力买卖）、世纪鼎利  （300050 股吧,行情,资讯,主力买卖）、信威集团  （600485 股吧,行情,资讯,主力买卖）、奥维通信  （002231 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。

　　===本文导读===

　　【相关背景】中移动提前启动TD-LTE网三期工程 4G概念股望爆发

　　【个股研报】邦讯技术：明年业绩弹性可观| 华星创业：网优龙头业绩反转波

　　中移动提前启动TD-LTE网三期工程 4G概念股望爆发

　　11月3日，从国资委官方微博“国资小新”获悉，中国移动将提前启动TD-LTE网络第三期建站工程建设，计划年底建成70万个4G基站，重点放在农村市场，4G下乡，实现全国城市及县城城区、重点乡镇的连续覆盖。

　　截至9月30日，中移动已建成超过50万个4G基站，覆盖300多个城市。根据规划，今年整体投资规模将超过2400亿元。

　　A股市场上，4G概念股：华星创业  （300025 股吧,行情,资讯,主力买卖）、富春通信  （300299 股吧,行情,资讯,主力买卖）、邦讯技术  （300312 股吧,行情,资讯,主力买卖）、世纪鼎利  （300050 股吧,行情,资讯,主力买卖）、信威集团  （600485 股吧,行情,资讯,主力买卖）、奥维通信  （002231 股吧,行情,资讯,主力买卖）等。(证券时报网)

　　邦讯技术：拐点二次确认，明年业绩弹性可观

　　网优行业筑底，拐点显现。从网优行业三季度业绩预告来看，板块整体盈利仍处于底部，除邦讯技术盈利外，三维通信、三元达、奥维通信均继续亏损。但行业趋势向好，邦讯第三季度盈利处于历史同期第二高水平，奥维通信、三维通信亏损收窄已基本盈亏平衡。且从4G 业绩释放顺序来看，网优板块比早周期的射频晚一年左右，我们判断网优行业拐点已现。4G 时代，频率更高、网络结构更加复杂，对于网络优化的需求也更大。预计大规模的网优投资将从年底开始，传统的系统集成、直放站、RRU 等业务将出现恢复性增长，小基站等新业务带来新增需求。

　　邦讯技术明年业绩弹性可观。公司第三季度实现收入1.54 亿元，净利润1780万元，收入和净利润连续三个季度环比提升，且预告2014 年盈利1500 万-2500 万元，拐点二次确认。邦讯技术作为网优板块业绩最好的公司，收购博威后在小基站产品上良好布局，明年传统业务的恢复性增长与小基站新增需求并存，业绩弹性可观。

　　毛利率环比继续提升，费用率小幅增长。公司14 年前三季度的毛利率分别为44.6%、51.2%、52.7%，环比持续提升，后续随产能利用率提升毛利率有望维持在这一较高水平。费用方面，前三季度销售费用1883 万元，销售费率17.1%，比去年同期提升1.1 个百分点；管理费用2725 万元，管理费率22.9%，比去年同期增长0.9 个百分点；费用率增长主要因为今年1 季度费用较高、收入较少导致。考虑到去年4 季度是费用的高点及收入底部，预计14 年全年的费用率较去年会有明显的下降。

　　重组终止不改转型战略。此前由于凌拓业绩不达预期，公司处于谨慎的角度终止了重大资产重组。但公司的整体平台化战略思路未变，可穿戴是战略实施的重要一环。项目终止后，3 个月内不能实行重大资产重组，但从公司转型的决心来看，3 个月之后公司重新启动外延并购的可能性较大。且后续除了外延合作，公司也会考虑重启自己的项目团队，后续的转型值得期待。

　　维持“审慎推荐-A”评级。公司第三季度净利润1780 万元，环比继续转好，拐点二次确认。网优行业已经筑底，按照4G 建网周期，网优板块明年业绩弹性大。且对于邦讯而言，重组终止不改公司平台化战略，3 个月后外延重启可能大。预计公司14-16 年EPS 为0.14/0.60/0.80 元，目前股价分别对应14-16 年154/36/27 倍PE，维持“审慎推荐-A”。

　　风险提示：系统性风险、运营商网优投资不达预期、转型不达预期。(招商证券)

　　华星创业：网优龙头业绩反转波

　　业绩反转，报告期主要受益于合并报表因素及通信网络技术服务市场保持稳步增长。公司完成向特定对象发行股票购买资产并募集配套资金事项，较上年同期新增鑫众通信、明讯网络各39%股份、远利网讯99%股份，相应归属于上市公司净利润大幅增加。且运营商网络建设不断推进4G 等领域的大规模投入使公司及其子公司直接受益。

　　谨慎选择成长性行业，内生外延并重业绩有望持续增长。公司始终坚持内生外延并重战略，围绕网络优化服务主业不断加大研发，其中华星LTE 无线网络测试系统和4G 测试终端仪表分别入围中移动集采。外延方面未来重组方向将谨慎选择成长性的行业，经营层对公司发展有长远规划值得市场期待。

　　受益于 4G 需求提升、费用控制，短期内业绩无忧。各地网络优化项目逐渐过渡到2G/3G/4G 协同优化，多省运营商网络优化服务项目中均已包含了LTE 内容。4G 室分工程各地运营商已经陆续启动，华星4G 室分工程及维护业务起步良好，与华为、中兴等公司在多省开展合作。且公司自身成本费用控制能力增强，公司业绩趋势向好。

　　盈利预测：我们预测2014/15/16 年公司营业收入分别为9.14 亿/11.58亿/14.71 亿元，净利润分别为0.92 亿1.59 亿/1.93 亿元，EPS 分别为0.43 元、0.74 元和0.90 元。维持“增持”评级。

　　风险分析：对大客户依赖风险；市场竞争影响盈利水平的风险。(宏源证券)